Усреднение, средняя цена акций – это термины стали настолько заезженными среди инвесторов, что порой, кажется, что ради самого процесса, теряется цель - для чего все это делается.
Что приходит сразу на ум инвестору, когда он слышит слово «усреднение» - падающий в бездну график цены. Ну, вообще-то, усреднение в другую сторону, при росте, тоже происходит.
Любой, даже очень далекий от биржи человек, знает как выглядит график цены. Это такая кривулина с пиками вверху и внизу. Цены на бирже никогда не растут или падают по прямой. На рынке слишком много заинтересантов и у каждого из них свое «самое правильное» понимание, куда должна пойти цена в следующий момент времени. Поэтому рынок постоянно «колбасит в разные стороны» даже в спокойные времена. А что уж говорить о движениях на рынке, когда вокруг «времена перемен»!
Поэтому, покупая активы в разное время, по разным ценам мы ВСЕГДА усредняем свою позицию. Поэтому говорить, что есть какие-то особые стратегии усреднения, конечно можно, но это будут частные случаи в общей картине фондового мира.
Так что же такое усреднение?
Представьте, что вы купили акцию по 2 руб., а через неделю она стала стоить 1 рубль. Вы купили еще одну акцию, но уже по рублю. То есть совершили усреднение позиции. А что еще изменилось? Цена… Вернее средняя цена актива в портфеле. И новая цена будет: (2 руб.+1 руб.)/2 шт =1,5 рубля. И когда цена акции снова достигнет 1,5 руб и станет выше, то позиция начнет приносить прибыль своему владельцу. Все просто.
Психология, она такая психология…
Как было сказано выше, усреднение работает и в другую сторону, при росте цены на актив. Но почему же тогда про усреднение инвестор всегда вспоминает, когда цена на актив падает? Психологи утверждают, что все это из-за боли, которую нам приносят красненькие цифирьки на экране монитора – убытки. Короче, эмоционально убытки мы переживаем острее, чем прибыль. Наверное, истоки этого надо искать в эволюции. Тот, кто сунул руку в костер и обжегся не полезет в него целиком, чтоб проверить, а везде ли так больно. При этом кто-то, в последствии, костер будет обходить по дуге, А кто-то в следующий раз полезет в костер палкой, а не рукой.
Современные чИлАвеки не сильно далеко ушли от своих предков. Кто-то при убытках кричит, что биржа – казино и уходит с убытками. А кто-то в монитор палкой, конечно, не тычет, вместо этого он покупает упавшие в цене акции.
Так работает ли усреднение?
То ли Ротшильд, то ли не Ротшильд, то ли говорил, то ли не говорил, что надо «покупать, когда на улицах льется кровь». А вот Баффет точно говорил: «Покупай, когда все продают…». Фразы звучат по разному, но несут одну мысль – надо покупать на падении рынка, а еще лучше на его «дне». Вот только где это дно будет – никто не знает. Ну, купили мы, как нам казалось на дне, а тут бац, и «снизу постучали». И снова минус, только еще больше.
А вот тут, как говорится, и «порылась собака»!
Чтобы усреднять позицию, надо быть хорошо уверенным в эмитенте. Если компания твердо стоит на своих финансовых ногах, то просадки котировок будут временные. И, рано или поздно, цена вернется к своим значениям.
Как ни странно, но будет так или нет, теханализ нам помочь понять не сможет. А вот фундаментальные показатели, как самой компании, так и экономики и политики в целом – еще как. Именно фундаментальный анализ подскажет инвестору, есть ли вообще у этой компании долгосрочная перспектива. А то если вы решились усреднять что-то типа Polaroid, Kodak, Yahoo!, ну или наш Юкос то тут усредняй, не усредняй – итог будет один – банкротство эмитента. Тут проще зафиксировать убыток и оптимизировать этим свои налоги.
Поэтому самое главное – это понять, а стоит ли вообще усреднять то, что упало!
А еще время!
Вторым важным аспектом при усреднении позиции является время! Да, да. Если падение составило 20%, то не стоит ждать, что сейчас вы купите упавшее и сразу окажетесь в шоколаде. Кстати, чем длительнее будет период низких цен, тем больше хороших активов вы сможете прикупить «по-дешевке». И быстрее выйдите в «плюс».
Причины падения
Важно также понимать, что является причиной падения. Игрища спекулянтов, объявление кому-нибудь войнушки, или неэффективность менеджмента компании. Если в первых двух случаях котировки рано или поздно вернутся к росту, то последний пункт – окончательно угробит компанию. А еще причинами могут послужить…. Да чего только не может послужить причиной снижения. Так что, индивидуальный подход к усреднению позиции поможет нам принять правильное решение.
И тут возникает вопрос – а как усреднять?
А вот единственного правильного ответа не него нет. Каждый инвестор исключительно в соответствии с собственными вкусами принимает решение о стратегии усреднения! Вариантов тут масса:
- усреднение через процент падения;
- усреднение через равные промежутки времени
- усреднение на одну и туже сумму или в 2 раза больше
- …
- …
- Или их комбинация
На мой взгляд – самый неправильный – через процент падения. Ну куплю я через 5%, 10%, а цена дальше полетит вниз. Да и 5-10 % это так, падением назвать сложно – небольшая коррекция, на которую можно не обращать внимания. Через пару лет вы его на графике даже и не найдете.
Ловить падающие ножи в надежде на быстрый отскок тоже малоперспективное мероприятие. Особенно на горизонте нескольких лет.
Куда проще дождаться устойчивого дна. И там начать усредняться. Может ли быть «второе дно в подарок»? Может. Но пока я жду первого дна, я не буду совершать покупки по усреднению. Во-первых, это сэкономит мне деньги на покупку чего-то более нужного. А во-вторых, не даст мне раздуть позицию в портфеле до неимоверных размеров.
И вот, наконец, то, ради чего мы тут все собрались — примеры .
Обычно все статьи про усреднение похожи одна на другую. Общие слова, с графиками, тиснутыми из интернета, без живых примеров.
А я сегодня покажу реальные примеры с усреднением при падении акций на одном из счетов у желтого брокера. Уж очень наглядная картинка получилась. Упали они, кстати, не потому что плохие эмитенты, а потому что неожиданно пришел февраль 2022-го года. Рынок тогда сложился в два раза, а мой портфель упал только на 17% в самый жесткий период падения. Произошло это благодаря диверсификации и отсутствие всякого иностранного мусора в портфеле. (Но портфель у меня не только из акций состоит, если что).
Многие акции, с тех пор, так и не добрались еще до своих хаёв 2021-го года.
Не добрались и те, кого я хочу вам показать. Зато портфель, благодаря усреднению, показывает по ним хороший плюс. Хотя, усреднением это можно назвать достаточно условно. По мне так, это скорее «усреднение по ценам в новых реалиях». Но к чемуу оно привелоо!
Почему я показываю именно этих эмитентов?
Тут все просто. Они со мной с самого начала, были приобретены на мой первый брокерский счет в январе-феврале 2021 года. Последние полгода я этот счет практически не пополняю, потому что формирую портфель у другого брокера. Поэтому картина сейчас по ним наиболее информативна.
Северсталь
Зеленые кружочки — это покупки. Как видите, до своих максимальных значений цена еще не дошла. Много покупок было совершено выше нынешней цены. Однако, благодаря усреднению, эмитент принес мне больше 25% бумажной прибыли.
Та же картина и по двум другим металлическим сестрам.
Сбербанк
Та же самая картина и плюс 24 % прибыли. Плюс выплаченные дивиденды — серые кружочки на шкале времени.
У меня в портфеле акции 19 эмитентов и там где было усреднение цены, картина примерно одинаковая. Разный процент прибыли. Есть три эмитента, которые пока в минусе. Газпром, например, до плюса пока не добрался, зато заплатил 25% дивидендов в прошлом году.
Я не призываю всех срочно кинуться, и всех и вся усреднять. Тем более есть и очень негативные примеры усреднений. Спросите у владельцев акций Полиметалла. Люди с 2000 рублей до 200 усреднялись. В моем портфеле таким гадким утенком является Сегежа. Хорошо, что акции компании стоят дешево и я их докупаю на сдачу в дни свершения покупок, если остается мелочь, которую надо куда-то пристроить.
Я всегда всех призываю к взвешенному подходу при принятии решений!
У меня нет того же Полиметалла, потому что мне ФУНДАМЕНТАЛЬНО не нравится эта компания. А вот у Сегежи, не смотря на все трудности и проблемы в бизнесе, есть хороший бэкграунд в виде Системы. И умница Евтушенков, который понимает перспективность компании. Пока это так, я буду усреднять позицию по эмитенту. И когда-нибудь она мне ответит взаимностью!
В противном случае – пущу ее на оптимизацию налогов.
Как всегда, все что тут написано – не является ИИР! Я тут делюсь своим видением рынка. Если Вам мой взгляд интересен – подписывайтесь на канал!
Особая благодарность за Ваши лайки!
