В этом списке корпоративные облигации только от эмитентов с кредитным рейтингом не ниже А (от А- до ААА), от 3-х лет до погашения и самое главное:
- ✅ БЕЗ АМОРТИЗАЦИИ
- ✅ БЕЗ ОФЕРТЫ
Всё для того, чтобы с помощью таких акций получать стабильный и гарантированный доход. Чем и являются амортизация и оферта по корпоративным облигациям.
🎁 ПРОМОКОД: tinvBESSONOVu
до 20 000 рублей в подарочных акциях для тех, кто ещё не пополнял брокерский счёт. Промокод нужно отправить в чат с поддержкой Тинькофф (без дополнительных слов, приветствий и пробелов в сообщении)
Как амортизация влияет на доходность?
Амортизация облигаций — это возврат части номинала долговой бумаги до ее погашения. Это могут быть регулярные выплаты вместе с купонами или несколько выплат в установленные даты. Если купон облигации привязан к номиналу, он будет уменьшаться.
Сравним две облигации с одинаковыми параметрами: номинал — 1000 рублей, срок — 5 лет, купонный доход — 8% от номинала. Одна из них обычная, а одна с амортизацией: эмитент собирается возвращать по 20% от номинала каждый год. (см. картинку ниже)
Минусы облигаций с амортизацией:
➖ без реинвестирования дают меньшую доходность, чем обычные облигации;
➖ капиталом, который вернулся по амортизации, необходимо управлять;
➖ уменьшение выплат по купону с каждой следующей амортизацией, следовательно, более низкая доходность по сравнению со стандартными бондами.
Последний пункт для моей подборки был ключевым. Так как первоначальной целью поиска было найти облигации с высоким кредитным рейтингом, с датой погашения от 3х лет и с фиксированной доходностью без всяких НО. Как раз-таки эти НО и есть амортизация и оферта, которые влияют на будущую доходность.
У амортизации есть и плюсы, но это не тот случай.
Что такое оферта по облигациям?
Оферта по облигации — это возможность досрочно погасить облигацию. Есть два вида оферт: Put (безотзывные) и Call (отзывные).
- Put-оферта дает владельцу облигации право попросить эмитента досрочно погасить ее.
- Call-оферта дает эмитенту право досрочно погасить облигацию по своему усмотрению.
В данной подборке в обязательном порядке учитывается наличие Call-оферты. Так как при её наличии у эмитента есть право полностью или частично БЕЗ СОГЛАСИЯ инвестора в дату оферты досрочно погасить облигации. Что приведёт к потере потенциальной доходности и необходимости перекладывать деньги в другие облигации.
А с учётом того, что ключевую ставку в следующем году начнут понижать (о чём было сказано ранее), то эмитенты больше не будут размещать свои облигации под 15-17% годовых. Поэтому очень важно именно сейчас зафиксировать высокую купонную доходность на ближайшие 3 года с минимально возможными рисками.
1. Делимобиль 1Р-03 (RU000A106UW3)
- Доходность к погашению: 15,03%
- Купонная доходность: 13,88%
- Лет до погашения: 3,67
Вообще этот выпуск можно считать идеальным. У него отличная доходность, кредитный рейтинг А+, выплата купонов каждый месяц и срок погашения практически 4 года.
2. ВИС Финанс выпуск 4 (RU000A106EZ0)
- Доходность к погашению: 15,64%
- Купонная доходность: 13,61%
- Лет до погашения: 2,69
3. Борец Капитал 1P-01 (RU000A105ZX2)
- Доходность к погашению: 14,51%
- Купонная доходность: 12,42%
- Лет до погашения: 2,25
4. Whoosh выпуск 2 (RU000A106HB4)
- Доходность к погашению: 15,56%
- Купонная доходность: 12,59%
- Лет до погашения: 2,54
5. Селектел выпуск 3 (RU000A106R95)
- Доходность к погашению: 14,04%
- Купонная доходность: 13,50%
- Лет до погашения: 2,66
6. Восточная Стивидорная Компания выпуск 4 (RU000A106P06)
- Доходность к погашению: 13,89%
- Купонная доходность: 12,61
- Лет до погашения: 4,62
ИТОГОВЫЙ СПИСОК
Вот такие средние результаты получаются по моему портфелю:
- Стоимость бумаг: 965 рублей
- Доходность к погашению: 14,83%
- Доходность купона: 13,10%
- Лет до погашения: 3,07
Это самые лучшие выпуски корпоративных облигаций под заданные параметры на данный момент. Так как качественные и надёжные эмитенты не хотят давать высокую доходность на длительный срок.
Более высокой доходности можно добиться только если начинать рассматривать эмитентов с кредитным рейтингом ниже А, а это более высокие риски дефолта, наличие амортизации и Call-оферты.
🎁 ПРОМОКОД: tinvBESSONOVu
до 20 000 рублей в подарочных акциях для тех, кто ещё не пополнял брокерский счёт. Промокод нужно отправить в чат с поддержкой Тинькофф (без дополнительных слов, приветствий и пробелов в сообщении)
Подпишись,
если статья была интересной и полезной, чтобы не пропустить новые и поддержать мой блог, благодарю.
Мой Телеграм канал, куда я регулярно выкладываю результаты по своим финансовым инструментам и не только: