Невзирая на негативные новости на глобальных сырьевых рынках, российский фондовый рынок с начала года показывает положительную динамику, а курс рубля вырос к основным валютам. О причинах оптимизма инвесторов и о том, что ждет в наступившем году национальную валюту, — в обзоре УК «Альфа-Капитал».
Эмитенты поддержали рынок
Индекс МосБиржи в январе прибавил уже более 1,8%. Приток ликвидности обеспечили крупные выплаты дивидендов. В конце декабря со своими акционерами прибылью поделился ЛУКОЙЛ: компания утвердила дивиденды за 9 мес. 2023 года в размере 447 рублей на акцию. В январе ожидаются дивиденды от «Газпром нефти», «Совкомфлота», «Татнефти», «Роснефти», «Магнита» и других крупных компаний. При этом к выплатам будут возвращаться все больше эмитентов. В частности, как полагают в «Альфа-Капитале», в этом году дивиденды могут начать платить и металлурги.
Впрочем, дивиденды сейчас являются отнюдь не единственным фактором роста рынка. В конце 2023 года, согласно указу президента № 665, на счета российских инвесторов начали поступать выплаты по заблокированным бумагам. По различным оценкам, инвесторы могли получить порядка 150–180 млрд рублей. В основном это касается владельцев еврооблигаций, однако аналитики не сомневаются, что в перспективе такие выплаты коснутся и акций. С учетом этого (а также будущих дивидендов) фондовый рынок может получить импульс для продолжения роста в ближайшие месяц-два.
Сырье дешевеет
Между тем внешний фон пока выглядит не слишком благополучно для российского рынка акций. Во-первых, с начала года заметно снизилась стоимость многих цветных металлов. Так, цены на алюминий за неделю упали на 6%. Аналитики «Альфа-Капитала» связывают это с укреплением доллара, а также с опасениями инвесторов, что на фоне замедления темпов роста мировой экономики упадет спрос на сырье. В частности, главным разочарованием прошлого года для многих стал Китай. А риски дефолтов в китайском строительном секторе также негативны для цен на металлы.
Не лучше ситуация и на глобальном рынке нефти. Решение Саудовской Аравии снизить цену на 1,5–2 доллара за баррель привело к обвалу нефтяных котировок на 4%. Мартовские фьючерсы на нефть в Лондоне в начале этой недели торговались ниже 88 долларов. При этом, согласно данным Минфина, в декабре 2023 года средняя стоимость Urals упала до 64,23 доллара за баррель, что на 8 долларов ниже, чем в ноябре. Российский предприниматель Олег Дерипаска прогнозирует обвал мировых цен на нефть в 2024 году на 20%. Об этом он написал в Telegram.
ЦБ нужен крепкий рубль
Российская валюта пока полностью игнорирует снижение цен на основные экспортные товары РФ. В первый день после новогодних каникул доллар на МосБирже торговался ниже 90 рублей, котировки евро снизились до 98,3 рубля. В УК «Альфа-Капитал» связывают укрепление национальной валюты с возвратом на рынок ЦБ РФ. Регулятор планирует продавать валюту из ФНБ в первом полугодии в объеме 11,8 млрд рублей в день. При этом, отмечают аналитики, с учетом взятого курса на снижение инфляции в этом году Банку России требуется сильный рубль, поэтому до конца года российская валюта может укрепиться. При условии роста сырьевых цен, снижения спроса на импорт и жесткой денежно-кредитной политики курс доллара может вернуться к 75 рублям. Напротив, в случае серьезных проблем в экономике, росте импорта и снижении экспортной выручки рубль может ожидать новая волна девальвации.
