Это уже пятое повышение ставки в этом году. Какова логика принятого решения?
Инфляция остается высокой, и все — и люди, и компании — ждут, что рост цен продолжится. Как действуют люди в этом случае? Они идут в магазин, покупают товары, иногда даже в кредит, лишь бы успеть до подорожания. Компании видят рост спроса на свою продукцию и дальше повышают цены. Это замкнутый круг. Банк России стремится разорвать его, сделав ставки по депозитам высокими, чтобы люди предпочли не тратить деньги сейчас, а накопить на покупки в будущем. Одновременно повышаются и ставки по кредитам, кредит становится менее выгодным. В результате рациональное решение – не тратить деньги, особенно в кредит, а откладывать их на депозите, получая проценты. В результате спрос охладится, а потом и инфляция снизится.
Почему Банк России продолжает считать, что спрос перегрет, то есть спрос растет гораздо быстрее, чем предложение?
Потому что темпы розничной и оптовой торговли ускоряются, кредитование, хоть и показывает первые признаки замедления, все еще растет очень высокими темпами. Относительно быстро дорожают услуги — а они обычно слабо реагируют на курс или какие-то разовые факторы, в отличие, например, от некоторых продовольственных товаров. При этом экономика сегодня задействует практически все доступные ресурсы для производства.
Особенно напряженная ситуация с персоналом. Занятость в экономике на максимуме за всю историю наблюдений. Многие работают в несколько смен, с переработкой. Это говорит о том, что рост экономики сейчас все больше отклоняется от сбалансированных темпов. И высокая инфляция это подтверждает.
🚂 Образно говоря, пар от котла уже не разгоняет паровоз, а уходит в гудок. Значит, топлива в котел сейчас нужно бросать меньше. Именно это и делает Банк России с помощью своей ставки.
Очень важно, чтобы все одинаково понимали, какие процессы идут в экономике сейчас, при высоких ставках 👇
Банк России стремится создать достаточный положительный зазор между инфляцией и годовой ставкой. Этот зазор, иначе говоря, жесткость денежно-кредитной политики, должен позволить наконец-то приструнить инфляцию. Спрос будет охлаждаться, рост цен будет замедляться. К концу 2024 года инфляция должна приблизиться к целевому уровню 4%. Возможно, что политику придется держать жесткой длительное время. Говорить о том, когда можно будет перейти к снижению ключевой ставки, сейчас преждевременно — сначала нужно увидеть устойчивое замедление роста цен и снижение инфляционных ожиданий.
