Перед тем как дать некоторый ориентировочный список по облигациям (бондам), я бы хотел провести некоторый ликбез.
Чтобы:
- Вы не ошиблись при покупке;
- Смогли сами немного ориентироваться в инструменте.
Поехали
Облигация – это долг, который вы даете корпорации или государству, покупая их долговые бумаги.
Единственный риск тут – потерять деньги из-за банкротства компании, государства, но если мы выбираем крупный, адекватный бизнес и покупаем облигации сразу нескольких компаний, этот риск отпадает.
Важно! Сейчас многие путают облигации, даже среди уважаемых людей, с предложениями банков на тему структурных продуктов и прочей мути – это разные вещи. То, что предлагают банки через сейлзов-менеджеров, – это вторичные продукты, в которых вшиты большие комиссионные, чтобы банк зарабатывал деньги. Поэтому, если вам активно навязывают что-то, вероятно, это либо ПИФ, либо структурка, в них тоже есть свои плюсы, но это не облигация и риски тут совсем другие.
Процесс появления облигации всегда выглядит так:
1. Корпорация или государство выходит на биржу с заявлением: “Покупайте наши бумаги, вот наш процент и вот срок облигации”.
2. Далее путем первичного размещения происходит аукцион, где встречается рынок и предложение компании. Если ставка будет всех устраивать, то все бумаги продаются новым владельцам, а если компания решила зажмотить, может быть и так, что на первичном размещении не будет спроса и оно провалится.
3. Если вы покупатель, то можете как приобрести на первичном размещении бумагу, так и потом на вторичном рынке через брокерский счет.
Элементарные параметры облигации
У облигации всегда есть номинал (основная стоимость, как правило 1000 руб. за шт.) и процентная ставка, которая заранее определяется при выпуске бумаги + срок через который компания будет обязана вернуть вам 1000 руб. и последние проценты (расплатиться с долгами).
Доход по облигации может складываться по:
- Ставка купона (заранее известна) например 10%.
- Более низкая цена покупки, например если номинал 1000 руб., а вы сумели взять за 900 (как это сейчас и происходит).
Получается, если у вас облигация гасится через год, то ваша доходность будет считаться как: 10% (годовой купон) + 1000-900=(100/1000)*100=10% или 10%+10% и того 20% к погашению.
В современных брокерских приложениях, как правило, указывается информация по: купону ежегодному, кол-ву платежей в течении года (как правило 2 выплаты, но бывает и 4) + сама доходность к погашению, то есть идет автоматический расчет, сколько у вас будет годовая доходность с учетом купона ежегодного и той цены по которой вы покупаете облигацию.
Бывает так, что облигация будет гаситься через 5 лет и тут нас выручает авто расчет и сразу же говорит, какой итоговый годовый процент у нас выйдет через 5 лет при покупке сейчас по текущим ценам.
Также есть понятие эффективной доходности. Оно чуть сложнее чем доходность к погашению, потому что оно также суммирует полученные купоны и учитывает итоговую доходность будто вы их реинвестируете в новую покупку этих же облигаций.
Основные правила игры по облигациям и почему вы можете разочароваться не владея базовой информацией
Дело в том, что так как облигация торгуется на рынке, цена ее может меняться, даже с учетом того, что она всегда будет гаситься через определенный срок по определенному номиналу, и процент вы точно получите (если компания не обанкротится).
Так вот, суть в том, что основной триггер для изменения рыночной стоимости облигации (кстати, сейчас именно такая ситуация, когда многие выпуски просели) – это ставка Центрального Банка.
Работает это просто: выпуск стоил 1000 руб., и ставка по нему была 10%, срок – 1 год, доходность к погашению – 10%, ставка ЦБ – 9%. Вдруг ЦБ поднимает ставку до 16% годовых, и вопрос, на засыпку, что будет с выпусками облигаций, которые торговались по 1000 руб. и имели доходность к погашению 10%?
Рыночная цена упадет настолько, насколько это будет достаточно, чтобы сравнять доходность к погашению со ставкой Центрального Банка. Например, в нашем случае, цена облигации была изначально выше процента Центрального Банка на 1%, а теперь разница выходит 7%, получается, рыночная цена облигации должна просесть до 930 руб. за ед., так как 1000 - 930 = (70/1000) * 100 = 7%. Вот и все.
Но даже если цена нашей облигации вдруг упала, не нужно паниковать или расстраиваться. Мало кто может предсказать действия ЦБ, важно то, что компания или государство все равно с вами рассчитаются, просто придется немного пересидеть или докупить новых облигаций, но уже по более интересной стоимости.
Как итог:
1. Облигации – это один из самых низкорискованных вариантов для получения процентного дохода.
2. В момент повышения ставки ЦБ до рекордных уровней, через облигации можно на несколько лет зафиксировать себе условия, которые, вероятно, скоро перестанут быть доступны на рынке банковских вкладов.
3. Чем дольше облигация по сроку, тем более мы уязвимы с точки зрения ликвидности инструмента. Например, если нам вдруг понадобится сумма, которую мы надежно разместили в облигации Газпрома с погашением через 3 года, а ЦБ вдруг поднял ставку, понизив рыночную стоимость наших облигаций на несколько процентов, у нас остается лишь вариант продать с дисконтом (по более низкой цене) наши бумаги. Поэтому в портфеле должны быть облигации с разными сроками и по разным компаниям. Чем меньше срок погашения облигации, тем меньше ставка ЦБ будет влиять на ее рыночную стоимость (принцип дюрации).
Мы познакомились с базой, а в жизни облигации бывают: в валюте, с плавающей ставкой, с привязкой к инфляции, с частичным погашением номинальной стоимости и т. д. Но это уже другая история…
Оперативная связь по изменению портфеля + обучение и помощь + рефлексия: https://t.me/ex_norm
