У нас в стране очень четко действует правило, что где есть высокий риск, там должна быть потенциально большая доходность. Ведь ни один кредитор не будет просто так платить больше, если можно заплатить меньше. Нам инвесторам осталось только найти идеальную точку входа исходя из собственных потребностей.
Про минимальный доход
Мне кажется, что любой инвестор начинает свой путь по преумножению денег с открытия депозита. Правда в этот момент он еще может и не считать себя инвесторам, ведь вклады в Сберкассах держали еще наши мамы, бабушки, а может и прабабушки.
Доход по депозитам зависят от ключевой ставки. И бывают моменты когда у инвестора в арсенале оказался депозит открытый какое-то время назад, чья доходность выше текущей ключевой ставки, а бывает и наоборот. Поэтому если смотреть на длинной дистанции можно предположить, что по депозитам человек получает доходность близкую к значению ключевой ставки. И последнее время ключевая ставка стала ориентиром. Инвесторы видят депозиты под 16% и сравнивают потенциальную доходность от других инвестиций с этой цифрой. А дальше начинается магия.
Про ожидаемый доход
Когда человек покупает актив, он рассчитывает на какой-то доход. По некоторым активам его можно очень точно предсказать, например, по облигациям. Берем какой-то выпуск, смотрим на его доходность к погашению и знаем сколько денег и когда можем получить по нему. Если же облигацию продать до погашения, то доходность изменится, но заранее не известно в какую сторону.
Когда речь идет про акции, то тут становится все сложнее. До 2022 года мы могли ориентироваться на то, сколько компания выплачивала в виде дивидендов ранее. Если металлурги платили 4 раза в год, то мы от них и ждали 4 выплаты в следующем году. Если они платили по 2-3% от цены актива в квартал, то мы ждали примерно столько же. Да, размер выплаты никак не зависит от стоимости актива, но часто именно в процентах он слабо менялся год к году. Сейчас же размер выплат начал больше скакать, многие эмитенты вообще отказались от выплат по тем или иным причинам. И теперь очень часто я слышу фразы, что зачем человеку тот же Лукойл с его 6% в мае, когда есть депозит под 16% и это не маленький, а главное гарантированный доход. В данном случае инвестор не знает как будет расти стоимость бумаги и поэтому весь его ожидаемый доход складывается из дивидендных выплат.
Ищем золотую середину
А сейчас, я предлагаю взглянуть на 2 графика:
- Ключевую ставку в России;
- Индекс Московской биржи.
В тот момент когда у нас начали повышать ключевую ставку в 2023 году, индекс Московской биржи свалился в боковик. Но далеко не все инвесторы, которые сидели в акциях сразу же решили переложиться в депозиты и зафиксировать определенную доходность на несколько месяцев вперед. Но в то же время я хочу привести контрпример. Не все те, кто сидел в депозитах в 2022 года успели переложиться в акции и поймать первый рост, а именно он был очень красивым.
На бирже вообще многие не успевают сделать вовремя то, что принесет максимум прибыли. И попав на биржу надо просто смириться с тем, что всю прибыль все равно не соберешь, где-то будут просчеты, где-то не успеешь продать, а где-то купить. И вот тут мы опять возвращаемся к диверсификации и золотой середине. Но я вот не сторонник того, что бы определять пропорции активов по возрасту инвестора или числу лет до пенсии. Вот даже если взять формулу по которой процент облигаций должен равняться возрасту мне не очень нравится. Да, тут ясен смысл, что чем меньше лет до пенсии, тем более консервативный портфель надо держать, что бы избежать эксцессов, просадок в самый не подходящий момент. Но! Эта формула ни в коей мере не учитываем:
- Число других активов, имеющихся у инвестора, например, фондов по которым тоже выплачиваются купоны, недвижимости, депозитов в конце концов;
- Цели инвестора. Вот, например, у меня есть ипотека и мне важен постоянные денежный поток, что бы каждый месяц задействовать пассивный доход для оплаты по кредиту;
- Состояние дел на бирже. В 2022 году когда уже все активы обесценились, было грех продавать акции дешево ради соблюдения какой-то там формулы. И было очень жалко покупать облигации когда можно было купить дешевые акции.
И вот таких примеров очень много, но я специально привела самые яркие.
Не находим золотую середину
Но знаете, что самое интересное. На мой взгляд не существует универсальной формулы каких активов лучше купить, существует только диверсификация которая вас устраивает. Вот вам комфортно сейчас в депозитах? Сидите в них! Да, инфляция сожрет большую часть доходности, но собственные нервы важнее.
Вы хотите купить ОФЗ? Вас устраивает текущая доходность? Отлично. Покупайте. Соседа не устраивает? Ну пусть он не сидит в ОФЗ.
К сожалению у нас нет за спиной пятидесятилетней истории и огромного опыта. Наш фондовый рынок еще очень молодой и мы плохо понимаем как он будет развиваться в будущем. Вот возьмите те же штаты и их S&P500, который претерпел значительные изменения со временем. В 1970ых годах доля пяти самых крупных компаний в нем составляла 24%, а в 2016 - 10%. Наш фондовый рынок со временем тоже будет меняться, поэтому в 2024 году не удастся собрать портфель из лучших активов, что бы и в 2034 году он по-прежнему состоял из лучших представителей фондового рынка. Так что придя на фондовый рынок придется постоянно следить за тем, как все меняется и меняться в след за окружением. А я могу вам пожелать только удачи в этом.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
