Сейчас я иногда с тоской вспоминаю прошлые времена, когда после хорошего отчета котировки компаний могли вырасти в моменте на несколько процентов. А что сейчас? Вот, например, 29 ноября Транснефть отчиталась, что долг снижается, а выручка и прибыль растут, а котировки компаний почти не сдвинулись с места. И таких примеров из 2023 года можно привести очень много. На мой взгляд отсутствие радостной реакции на отчеты связано с несколькими простыми причинами.
Рубль нынче не тот
Раз уж я заговорила про Транснефть, продолжу разговор на ее примере. В последнем отчете за 9 месяцев 2023 года мы с вами видим:
- Выручка +17% год к году;
- Прибыль +34% год к году;
- Общая долговая нагрузка -7,8%.
Цифры вроде как красивые, но давайте сравним их с инфляцией, хотя бы официальной. С августа 2022 по август 2023 года она составила 6,03%. И если посмотреть на выручку компании с точки зрения ее обесценивания хотя бы на уровень официальной инфляции, то она выросла всего на всего на 10%, а прибыль на 26%. Если же смотреть на прибыль и выручку с точки зрения не официальной инфляции, тут такого насчитать можно... Мама не горюй.
Получается, что у некоторых компаний прибыль и выручка выросли, но покупательная способность денег, которые они получили на руки упала... Поэтому не все отчеты теперь воспринимаются очень радостно. Теперь мало увидеть +Х%, надо проанализировать этот Х.
Не забываем про низкую базу
Для многих компаний 2022 год, а особенно его начало было тяжелым. Возьмите тот же Сбер, который по итогам 2022 года показал падение чистой прибыли на 78,3%, а все из-за того, что первая половина года была не легкой. У многих просели продажи, именно поэтому цифры 2022 года можно назвать "низкой базой".
А когда мы смотрим на отчет 2023 относительно 2022 года, мы понимаем, что сравниваем с заниженными показателями. И когда тот же Сбер показывает в отчете за 9 месяцев 2023 года +179%, то про себя стоит вспомнить, что сначала был минус, потом плюс, в итоге плюс-то на самом деле меньше чем кажется на первый взгляд.
Высокая ключевая ставка давит
На многих инвесторов давит высокая ключевая ставка. Получив на руки свободные деньги, они начинают думать: а что же лучше делать? Открыть депозит, который принесет гарантированную доходность? Купить облигаций, которые может быть принесут гарантированную доходность? Купить акций, которые сейчас замедлили свой рост?
И получается, что выбор-то есть, но какой-то он получается условный. Дело в том, что в нашей стране инвесторы чаще готовы покупать те же акции когда они растут в цене, а не когда дешевеют. Почему-то психологически проще купить актив, который дорожает в ожидании прибыли, чем тот, которые дешевеет, понимая, что он сейчас еще наверняка просядет в цене.
Скажу честно, я сама сейчас решила и уже не первую неделю покупаю облигации, что бы сформировать постоянный денежный поток. У меня в голове крутится мысль, что лучше я куплю себе сейчас облигаций, получу +500 рублей в месяц, а акции как раз подешевеют и их я буду покупать чуть позже. Поэтому на акции я пока просто поглядываю, но у меня в голове уже есть понимание когда я приступлю к покупкам и, я не буду ждать момента, когда акции пойдут вверх. Тут надо попробовать сработать все-таки на опережение. А права я была в своем прогнозе или нет покажет время.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
