Банк России 27 октября повысил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта — до 15% годовых. После повышения ставки ЦБ РФ банки зеркально отреагировали пропорциональным повышением цен на новые кредиты для бизнеса, а также по ипотечным программам. Более высокая ставка сделает сбережения в рублях привлекательнее, что ограничит отток капитала и сможет способствовать укреплению национальной валюты, такое мнение в эксклюзивном комментарии ИА PrimaMedia высказала кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и цифровых технологий Дальневосточного института управления — филиала РАНХиГС Марина Ковалева.
По мнению эксперта, решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки до 15% означало существенное ужесточение денежно-кредитной политики регулятора. Как следствие, это уже существенным образом отражается на развитии финансового и промышленного секторов России, и на экономике Дальнего Востока, в частности.
Меры приняты с целью ограничения финансовых рисков для обеспечения ценовой стабильности, считает Марина Ковалева. В течение последних шести месяцев показатель годовой инфляции с поправкой на сезонность составлял 7,6%, а в пересчете на год показатель достиг 7,1%. Изначально планировалось, что увеличение ставки будет призвано ограничить внутренний спрос, который растет быстрее, чем возможности экономики по расширению производства.
Доцент кафедры экономики и цифровых технологий Дальневосточного института управления — филиала РАНХиГС, председатель Общественного совета комитета государственного финансового контроля правительства Хабаровского края Марина Ковалева:
Новые условия отразятся на заемщиках с высокой долговой нагрузкой
— Частный бизнес в регионе испытывает острую потребность в доступном кредитовании — увеличение ключевой ставки не может не отразиться на этих процессах. Банки еще в большей степени будут ужесточать условия выдачи займов. Следует заметить, что ставки по кредитам, в том числе по рыночным ипотечным программам уже находятся под особым контролем.
Банки зеркально отреагировали пропорциональным повышением цен на новые кредиты для бизнеса. Изменения затронули и действующие кредиты. Расходы на обслуживание ссуд можно будет увидеть в цене товара.
Новые условия отразятся на доле заемщиков с высокой долговой нагрузкой, которые оформляют необеспеченные потребительские кредиты.
Государственное регулирование в условиях цифровой экономики обеспечивается в результате грамотного перераспределения финансовых ресурсов. Этот процесс обуславливает финансовые особенности и предпосылки, которые делают возможным осуществление трансформационных экономических сдвигов, которые произошли в промышленном секторе под влиянием COVID-19.
Реакция ипотечного рынка
— До недавнего времени ипотечное жилищное кредитование в быстром темпе набирало обороты. Конечно, ключевую ставку нельзя сделать минимальной. Ведь дешевые деньги увеличивают потребительский спрос, и цены начинают расти. В результате выгода от дешевых кредитов будет стремиться к нулю. Регулятор принимает решение об изменении ключевой ставки после оценки множества экономических параметров.
В июне 2023 года российские банки выдали 160 тысяч ипотечных кредитов на общую сумму 626,7 млрд рублей. Это на 8% больше, чем в мае, в том числе на ипотеку по договорам долевого участия — 221,8 млрд рублей. По информации Центробанка, общий объем ипотечных кредитов физическим лицам достиг в июне 2 трлн 202,4 млрд рублей. Доля ипотечных кредитов в общем объеме выдачи физическим лицам увеличилась до 28,5%, в то время как в мае была 27,1%.
Обращает внимание наличие задолженности по ипотечному кредитованию на 1 июля 2023 года — 15,4 трлн рублей (без учета приобретенных кредитными организациями прав требования). Объем задолженности увеличился на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем.
Выбор методик и инструментария, обеспечивающих экономически обоснованное и эффективное принятие решений по использованию финансовых ресурсов, в том числе в ситуациях риска и неопределенности, определяют цель последних исследований.
Антиинфляционная политика: "шоковая терапия" и "градуирование"
— Сегодня в макроэкономической теории существуют различные подходы к объяснению реакции экономики в долгосрочном периоде на инфляционные ожидания. Особенное внимание уделено зависимости от интерпретации того, как формируются эти ожидания.
Гипотеза адаптивных ожиданий утверждает, что любому человеку свойственно из предыдущего опыта извлекать "уроки", и как следствие, менять поведение в будущем.
Сторонники теории рациональных ожиданий полагают, что поскольку инфляционные ожидания экономических агентов рациональны и формируются на основе всей имеющейся в их распоряжении информации, то отклонений быть не может. И проблему невозможно решить быстро. Ужесточение условий кредитования с середины 2023 года вызовет лишь рост издержек производителей, которые вынуждены закладывать их в цену товара. Такой эффект характерен для краткосрочного периода.
В будущих периодах денежная рестрикция вызовет падение реальных доходов населения в России. Это неизбежно приведет к снижению спроса на товары и ограничение роста цен. Экономические агенты предвидят все возможные изменения, полагая, что все действия правительства предсказуемы, поэтому фактический темп инфляции равен ожидаемому. Если правительство начинает борьбу с безработицей, экономические агенты заранее предвидят ее последствия и меняют свои ожидания. При таком сценарии развития событий регулятор рискует и жертвует стабильностью промышленного сектора, благосостоянием населения ради борьбы с инфляцией.
Отметим, что подстройка к новому уровню инфляции занимает некоторое время и не происходит мгновенно. Помимо изменений в ожидаемой инфляции в краткосрочном периоде могут сдвигать и неожиданные изменения условий ведения бизнеса, т.е. внешние "шоки предложения".
По характеру и темпам проведения антиинфляционной политики различают "шоковую терапию" и "градуирование".
"Шоковая терапия" предполагает резкое сокращение темпов роста денежной массы, проведение денежных реформ (девальвации, нуллификации, деноминации). Считается, что такая политика способна быстро остановить инфляцию в результате снижения инфляционных ожиданий. Однако, как показывает опыт России и Украины, она может быть проведена неудачно. Негативными сторонами шоковой терапии является резкий спад производства, ухудшение экономического и социального положения населения, рост социальной напряженности.
Политика градуирования означает постепенное сокращение денежной массы. Она не вызывает глубокого спада в экономике, обострения безработицы и социальной напряженности. Однако инфляция может принять затяжной характер в результате сохранения "инфляционных ожиданий".
В целях борьбы с инфляцией издержек применяют также политику цен и доходов. В рамках этой политики государство замораживает рост заработной платы и цен или косвенно ограничивает их увеличение. В результате инфляция в короткие сроки сокращается. Однако возможен ее переход в скрытую форму, а также резкий всплеск цен после отмены ограничений.
