По совокупности новых вводных от Минфина и Банка России аналитики Росбанка сохранили ожидания по росту ВВП в 2024 году, перетасовав лишь факторы роста.
Потребление домохозяйств (+1.2% г/г, вклад в ВВП’24 0.6 п.п.)
Временно может стать буфером для замедления инфляции в условиях высоких ставок по кредитам и депозитам.
Госрасходы (+1.0% г/г, +0.2 п.п. в ВВП’24) и инвестиции в основной капитал (+3.0% г/г, +0.6 п.п. в ВВП’24)
Могут продолжить рост благодаря объемным бюджетным тратам на оборонные и инфраструктурные направления.
Инвестиции в запасы (+0.5 п.п. в ВВП’24)
Могут замедлиться по мере охлаждения внутреннего потребления и повлечь за собой меньший интерес к импорту (вклад чистого экспорта снизится до -0.6 п.п. в ВВП’24).
Инфляция
Вероятно, достигнет пика в апреле-мае 2024 года – 7.8-8.0% г/г, после чего направится к цели. Навес бюджетных и тарифных рисков усложнит «попадание в цель» даже при условии двузначных процентных ставок.
Ключевая ставка
Аналитики ожидают снижения не ранее 2 квартала 2024 года, но в силу вероятного замедления экономики ориентируются на возврат к 10.0% до конца 2024 года.
