РИАМО – 27 окт. О том, что произойдет с финансовыми инструментами после подъема ключевой ставки ЦБ, РИАМО сообщил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Что будет с вкладами и кредитами
Вклады и кредиты повторяют курс Центробанка — растут доходности депозитов и повышается стоимость ссудного капитала, отмечает эксперт. В первую очередь это касается краткосрочных программ и условий кредитования.
«В контексте актуального цикла ЦБ видится интересным временное размещение средств во вкладах под повышенный процент, конечно, не забывая про действующий налоговый режим. А с новым дорогим кредитом можно и подождать — если нет острой необходимости, то в будущем году ставки могут быть и пониже», советует Зельцер.
Что ждет ОФЗ после повышения ключевой ставки
ОФЗ на волне жесткого цикла ДКП ЦБ подешевели до минимумов весны 2022 г., а их доходности закономерно сильно повысились, отражая возросшую стоимость фондирования в экономике, комментирует эксперт.
«С учетом новых вводных от регулятора цены облигаций могут временно обновить недавние минимумы, а доходности бумаг еще повысятся. Но если говорить о долгосрочном инвестировании, то и текущие уровни цен могут быть интересными для покупки под перспективу 2024 г., когда эффект от принятых властями мер должен будет привести к стабилизации цен в экономике и снижению доходностей по всей кривой, а это значит, что цены ОФЗ в перспективе подрастут», – считает Зельцер.
Как изменится курс рубля
Для рубля повышение ставки ЦБ стоит рассматривать как косвенный фактор стабилизации нацвалюты.
В среднесрочной перспективе удорожание кредита должно снизить спрос на валюту и со стороны импортеров, а высокая доходность рублевых инструментов повысит их привлекательность против инвалютных активов, полагает Зельцер.
«По совокупности факторов замедления спроса на валюту и повышения предложения валюты на рынке, в том числе и за счет нормативов репатриации выручки экспортеров, все еще ожидаем осеннего движения курса доллара к 90 руб. Иные инвалюты наверняка проследуют за «американцем» и тоже продолжат коррекцию», – отмечает эксперт.
Как отреагирует на повышение ключевой ставки акции
Считается, что акции обычно негативно реагируют на удорожание кредитных ресурсов, поскольку это означает рост долговой нагрузки корпораций. Тем не менее и к таким временно высоким ставкам большинство компаний на рынке смогут адаптироваться, и до конца следующего года прогнозная стоимость индекса МосБиржи — 4300 п., или +30% от текущих уровней, говорит Зельцер.
«Для закредитованных компаний рост ставки отразится в снижении курса их бумаг, но есть и очевидные выгодоприобретатели — сама Московская биржа получает повышенные доходы от роста ставки, и ее акции остаются в фаворитах года», – высказывает свое мнение эксперт.
