Вчера я убрал из рекомендаций очередной канал про инвестиции.
Зарекался уже не смотреть и не читать ничего на эту тему по причине того, что в России практически нет людей, разбирающихся в инвестициях.
Исключение - Максим Орловский. Он единственный адекватный и с головой на плечах. Все остальные словно идиоты. Особенно на его фоне.
Итак, Инвестицын призывает срочно продавать акции Лукойла. Он утверждает, что дивиденды Лукойла будут 200-300 р в лучшем случае и около 500 р за весь 2023 г.
Вот что у человека в голове?
Он приводит аргумент, что нефть марки Urals стоила около 60$, что сильно ниже прошлого года. Соответственно, и дивиденды должны быть ниже прошлогодних.
Всё было бы логично, если бы не один маленький ньюанс - отчет Лукойла за первое полугодие. И это рекордная прибыль в истории Лукойла. И за одно первое полугодие Лукойл заработал как минимум 500 р дивидендов.
Как же ему удалось заработать так много в таких условиях?
Причиной могут послужить его конкурентные преимущества, которые выгодно отличают его от всех остальных нефтяных компаний. И эти конкурентные преимущества являются именно той причиной, по которой акциям Лукойла отведено 30% моего портфеля.
1. Лукойл отказался давать скидки на свою нефть и продает ее по цене Brent.
Не берусь это утверждать, но, судя по всему, правда где-то рядом.
Дело в том, что у Лукойла самая высококачественная нефть из всех нефтяных компаний России. И самые высококачественные нефтепродукты , соответственно .Ценится такая нефть и нефтепродукты высоко и цену за них готовы платить высокую.
Если это так, то высокая цена нефти помноженная на высокий курс доллара позволяет Лукойлу зарабатывать огромную прибыль. А значит, второе полугодие будет еще лучше.
2. Главная проблема финансово безграмотного человека - рост расходов вместе с ростом доходов. Это делает невозможным достижение финансовой независимости.
У отвратительно управляемых компаний ситуация та же. Выручка растет. Но чистая прибыль не растёт. Расходы съедают большую часть выручки. Роснефть и Газпром яркие тому примеры.
У Лукойла же всё в этом плане безупречно.
Выручка растет значительно сильнее расходов. Именно это дает возможность постоянно увеличивать чистую прибыль.
Грамотное управление компанией - это главный козырь успеха в бизнесе. И именно этим отличается Лукойл от большинства компаний. Именно это ценят акционеры.
Если, условно, из каждых двух заработанных миллионов один идет в чистую прибыль, значит, чистая прибыль будет расти всегда вместе с ростом выручки. Это именно тот случай, когда выручка имеет значение. Чего не скажешь о 99% компаний.
3. Данное преимущество вытекает из первого.
Высокое качество нефти, содержащее меньше серы и меньше различных примесей, делает нефть Лукойла востребованной и дорогой. И нефтепродукты из этой нефти, соответственно.
В свое время Вагит Алекперов принял важное и в какой-то степени судьбоносное решение, сделав ставку на премиальное качество нефти. И это дает возможность Лукойлу продавать свою нефть и свои нефтепродукты дороже, чем все остальные.
Можно сказать, что именно это защитило Лукойл от санкций и они его практически не коснулись.
Это не все конкурентные преимущества Лукойла, но достаточно и этих, чтобы понять, какое сокровище мы держим в своих портфелях.
Помните, что говорил Баффет о выборе компаний в портфель?
Что, помимо высокой рентабельности, они должны обладать конкурентными преимуществами, которые защищают ее и от конкурентов, и от рыночных катаклизмов подробно рву с крокодилами.
И у Лукойла есть такой ров.
И именно поэтому акционеры Лукойла абсолютно уверены в своём выборе.
А. С. Тамбовцев
