Внутренние условия 2024
ВВП, 1.5% г/г [Сен.23: 1.5% г/г]
Прогноз не изменен. Ужесточение денежно-кредитной политики, заложенное в прогноз, осталось нейтрально к ВВП.
Среднегодовой ИПЦ, 6.6% [Сен.23: 5.9% г/г]
Прогноз ухудшен. План индексации тарифов в 2024 году и бюджет 2024-26 годы в числе факторов.
Среднегодовая ключевая ставка, 12.6% [Сен.23: 10.0%]
Прогноз ухудшен. Повышение ключевой ставки до 15.0% в 2023 все более вероятно, двузначная ставка на протяжении 2024 неизбежна.
Внешние условия 2024
Urals, $72/барр. [Сен.23: $65/барр.]
Прогноз улучшен. Отсутствует эффект на рубль, вероятно, ввиду низкого доверия к введенным мерам валютного контроля.
Среднегодовой USD/RUB, 94.0 [Сен.23: 89.9]
Прогноз ухудшен. Причина ухудшения неочевидна, так как торговый баланс улучшен, а денежно-кредитная политика видится более жесткой.
Торговый баланс, $118 млрд [Сен.23: $112 млрд]
Прогноз улучшен. Импорт и экспорт в составе торгового баланса остались нейтральны к денежно-кредитной политике. Эффект связываем с прогнозом по Urals.
Прогноз демонстрирует негативную реакцию аналитиков на бюджетный план 2024-2026, ускоренную индексацию тарифов и слабость курса рубля. Это повышает «интригу 2024»: аналитики не уверены, насколько жесткой должна быть денежно-кредитная политика для возврата доверия к цели по инфляции (4.0%) и будет ли инфляция устойчива после 2024 на фоне возникающих дисбалансов.
