Доходность - это одна из самых главных характеристик облигации.
Доход - это абсолютная величина, выраженная в рублях, который получает владелец облигации за ее владение.
Доходность измеряется в процентах и является относительной величиной. Определяется отношением дохода к стоимости покупки ценной бумаги.
Доход получается из суммы двух составляющих:
- дисконт цены облигации;
- выплата купонов;
Дисконт цены облигации это разница между номиналом и ценой покупки.
Например, номинал облигации М.Видео 1000рублей. Цена покупки 903,2 рубля. Через 9 месяцев облигация будет погашена автоматически (просто пропадет из портфеля) и владельцу ценной бумаги будет выплачено по 1000 рублей за одну бумагу. Заработок на дисконте составит 96,8 (1000-903,2) рублей.
Номинал облигации указывается в карточке выпуска ценной бумаги.
Держателю облигации также выплачиваются купоны - регулярное денежное вознаграждение. Регулярность и размер выплаты также отображается в карточке облигации.
Итого держатель облигации за оставшийся до погашения срок (9 месяцев) получит 96,8 рубля за рост тела облигации и 4 купона размером 20,19 рублей.
При покупке облигации нужно заплатить накопленный к этому моменту купонный доход предыдущему владельцу. Т.е. к цене покупки нужно добавить 16,6 рубля (см. скрин выше). Итого цена покупки составит 903,2р+16,6р=919,8 рубля. Текущий и предыдущий держатели облигации делят между собой купон, который будет выплачен 9 ноября пропорционально времени владения бумагой. 16,6рубля получает предыдущий владелец, а 20,19 рублей получает новый держатель в дату выплаты купона.
Итого доход с одной бумаги 160,96 рублей (4*20,19+1000-919,8).
Доходность за 9 месяцев составит 17,5% (160,96р/919,8р). За год: 24,0%.
Для определения чистой доходности необходимо учесть комиссию брокера за покупку бумаги (примем 0,3%), а также НДФЛ на физических лиц в размере 13%.
Тогда формула дохода принимает вид: 0,87*(4*20,19+1000-(919,8*1,003)).
Доход с одной бумаги с учетом комиссий и НДФЛ 137,63 рубля.
Доходность за 9 месяцев с учетом комиссий и НДФЛ составит 15,0% (137,63р/919,8р). За год: 20,5%.
Обычно доходность указывается без учета комиссий и НДФЛ, также с учетом реинвестирования. Но на самом деле доходность будет пониже.