Сейчас существует много различных пенсионных программ в которые люди вкладывают свои деньги. Пенсионные фонды на полученные средства покупают ценные бумаги и открывают депозиты, что бы приумножить капитал. Правда у них не всегда это получается, бывают года, когда объем средств в фонде уменьшается... Сегодня я решила разобрать куда инвестируют наши деньги пенсионные фонды, что бы потом мы получили свою пенсию.
Немного скучной терминологии
У нас в законодательстве есть 2 термина:
- Пенсионные резервы - формируются за счет добровольных взносов;
- Пенсионные накопления - это деньги, которые были перечислены в фонды с 2002 по 2013 год из средств обязательных пенсионных взносов. Сейчас программу формирования индивидуальных пенсионных накоплений заморозили, но если в эти годы работодатель перечислял за вас деньги, они сейчас лежат в каком-то НПФ и, возможно, требуют, вашего внимания.
Сейчас и резервы и накопления куда-то инвестируются, но на них распространяются разные правила.
Законодательные ограничения
Инвестиционная деятельность пенсионных фондов ограничена на законодательном уровне. Ограничения эти являются достаточно жесткими на мой взгляд и именно они во многом определяют будущую доходность фондов.
Я свела активы в которые можно инвестировать резервы и накопления в табличку, вот она перед вами.
Получается, что пенсионный фонд с накоплениями может реализовать только достаточно консервативную стратегию с маленьким числом акций. Но, там где мы видим такое ограничение на высокодоходные активы, там и общая доходность во многом определяется именно тем, сколько принесут облигации и депозиты. И результат на лицо, за первое полугодие 2023 года самую большую доходность показали именно те фонды, которые вкладывали деньги в акции.
Кстати, раньше я уже писала про НПФ Открытие и результаты его инвестирования, которые мне не понравились. Но! Тут я хочу обратить внимание на то, что на сайте фонда я вижу одну доходность, а в пенсионной выписке другую. Я не знаю с чем это связано, возможно 2 варианта:
- На сайте фонд показывает свою общую доходность до вычета комиссий, а в выписке я вижу уже прирост конкретного счета после уплаты всех "обязательных" платежей;
- Доходность разных индивидуальных счетов может в принципе сильно различаться.
Газфонд ПН
Одну из лучших доходностей за первое полугодие 2023 года показал Газфонд ПН, целых +7,6% при управлении накоплениями и +3,5% для резервов! Обратите внимание насколько отличаются финансовые результаты для двух разных стратегий! Предлагаю посмотреть, что за активы были внутри самого доходного фонда по состоянию на 31 марта 2023 года:
- Акции Транснефти - 3,96% от общего портфеля. Данных на 30 июня на сайте нет, поэтому не могу сказать, продан сейчас этот актив или нет, но когда я смотрю на его котировки, понимаю, что эта покупка была очень удачной;
- Другие акции: Интер-Рао, Магнит, Лукойл, МТС, НЛМК, Сбербанк обычные и привилегированные, Северсталь. Фактически я перечислила исключительно голубые фишки и только из первого эшелона, других активов в портфеле нет, по крайней мере УК их не показывает в общем списке. Удивительно как Магнит сюда пропал с его проблемами в начале года. Но в то же время с начала года этот актив показал +21,7% - немного, но больше чем рассматриваемый НПФ;
- ОФЗ-флоатеры. Я как раз во вторник писала о том, что немного разочаровалась в выпуске 29006, лучше буду брать другие номера, а Газфонд держит 29006;
- ОФЗ-линкеры. Опять же некоторое время назад я писала о них, посчитала свою доходность от инвестиций в ОФЗ 52004, разочаровалась и продала данные актив, а Газфонд держит его.
- Но больше всего в фонде ОФЗ с постоянным доходом из серии 262**. Без калькулятора, грубо, я насчитала порядка 18.5% от общего портфеля.
- Огромное количество корпоративных облигаций, в том числе эмитированных Газпром-Капиталом.
Все познается в сравнении
Как я уже писала, одну из лучших доходностей из наших НПФ показал Газфонд ПН, но хочу подлить каплю дегтя. За то время когда он показал +7,6%, индекс Московской биржи вырос на +31%. Разница в росте активов получилась почти в 5 раз! Если из +7,6% еще вычесть все обязательные платежи, то думаю разница станет еще больше.
И когда я вижу такую доходность, я понимаю, что тут даже программа долгосрочного сбережения от государства не поможет. Даже если на каждый вложенный мною рубль государство будет добавлять 1 рубль, что увеличит рост моих пенсионных накопления в 2 раза, этим цифрам будет еще очень далеко до роста индекса... Но беда в том, что пока я работаю, государство не будет добавлять на каждый мой вложенный рубль по одному рубля, поскольку моя зарплата больше некоторого порогового значения.
Получается, что мне как инвестору не выгодно закидывать деньги в НПФ и замораживать их там. Я могу сама купить тот же фонд на индекс, а извините по состоянию на сентябрь в составе фонда 22,4% ПИФов.
А еще я могу сама купить фьючерс на индекс, это будет более агрессивная стратегия, но за 2023 год она могла принести очень много денег. Собственно я частично и сидела во фьючерсах на индекс потому, что было понимание, что рынок сильно недооценен и ему еще расти и расти.
Для себя я уже давно сделала вывод, что с пенсионными накоплениями можно пытаться что-то делать, переводить их из фонда в фонд. А вот программы формирования пенсионных резервов меня пока совсем не интересуют...
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
