Популярность коллективных инвестиций в России растет последние 3 года. В 2023 роста по рынку не было, потому как неопределенность удерживает инвесторов от вложений. А вот за 2020 год популярность биржевых паевых инвестиционных фондов выросла.
Частным инвесторам удобно использовать ПИФы по нескольким причинам:
1. Низкий порог входа. Есть фонды со стоимостью пая в 6 рублей, 100 рублей и 1000 рублей. Для начинающего инвестора это очень удобно, если капитал только начал формироваться;
2. Небольшие комиссии за управление. У биржевых ПИФов комиссии часто ниже, чем у закрытых или интервальных;
3. Активами управляют профессионалы. Нет нужды разбираться в рыночной ситуации и геополитике. Управляющая компания самостоятельно принимает все решения;
4. Ликвидность. Продать паи такого фонда можно в ходе торгов и онлайн. Простота процедуры привлекательна;
5. Диверсификация. Даже на 1000 рублей получается купить портфель с распределенными рисками. Грубо говоря, покупается часть акций или других бумаг из разных областей.
Разновидностей ПИФов множество. В основе могут лежать какие угодно активы от недвижимости до облигаций. В период высокой инфляции, которая хоть и замедлилась, но продолжает расти инвесторы задумываются о вложениях в инфляционные фонды.
Решение выглядит логичным и удобным, ведь такой фонд должен или идти вровень с инфляцией по доходности или немного опережать ее, чтобы покупательская способность капитала сохранялась. Но, нужно смотреть глубже, чтобы понять, насколько на самом деле выгоден инвестору такой инструмент.
Инфляционный фонд – это такой паевой инвестиционный фонд, который следует за инфляцией и приносит инвестору реальную доходность. Под реальной доходность понимается доход за вычетом инфляции.
Принцип работы прост: в состав фонда собираются активы, которые индексируются на значение инфляции и превышают его на фиксированную величину.
В России таким активом может быть только ОФЗ-ИН (облигации федерального займа). Тело облигации меняется в прямой зависимости от инфляции ежемесячно, а купон составляет фиксированный процент. Обычно купонная ставка не больше 2,5% годовых.
На фоне корпоративных облигаций с купоном в 12%, например выпуск ГТЛК, 001P-20 купон в 2,5% выглядит не привлекательно.
Однако, годовая инфляция по итогам 2022 составила 11,94%.По данным Росстата в 2023 году она должна составить не более 6,89%, но это прогноз, который вполне может быть превышен.
Если взять за основу 2022, то ОФЗ-ИН будут выгоднее, чем корпоративные облигации потому как инфляция уже включена, а чистая доходность составит 2,5%. У корпоративных облигаций реальная доходность будет минусовой так, как от 12% купона еще вычитается налог в 13% и выйдет 10,4% . Реальная доходность будет минус 1,54%
Если прогноз Росстата сбудется, то по ОФЗ-ИН реальный доход останется на уровне 2,5%, а по ГТЛК, 001P-20 4,4%
При выборе актива нужно ориентироваться на цели. Если цель заработать, то про индексные фонды и ОФЗ можно не говорить, если цель сохранить, то надежность этих инструментов сильно выше, чем у корпоративных бумаг.
На российском рынке есть только один фонд, который можно назвать индексным – это "Ингосстрах инфляционный" (INFL).
Он биржевой и к нему относятся все преимущества работы с БПИФ, перечисленные выше. Комиссия за управление небольшая, все издержки инвестора укладываются в 0,4% от оценочной стоимости паев, но при реальной доходности в 2,5% — это 16%, что не мало. Даже если учесть, что купоны в рамках ПИФа не облагаются налогом и реинвестируются, то 16% — это больше, чем стандартный налог.
В его состав входят 4 выпуска ОФЗ с датами погашения бумаг от 2023 года до 2032.
Смысл инвестирования через ПИФы состоит из нескольких аспектов:
1. Сложность управления активами;
2. Возможность изменения тенденций движения активов;
3. Пороговый вход.
Если мы говорим о ПИФе УК которого управляет реальными объектами недвижимости, то плюсы очевидны. Проще заплатить комиссию, чем покупать объекты и управлять ими. Если мы говорим про 4 облигации одного и того же эмитента, то смысла покупать паи нет. Пороговый вход в облигации – 1000 рублей. Такой номинал у всех рыночных бумаг, поэтому использовать такой ПИФ и платить 16% от прибыли нет никакого смысла.
В целом инвестировать в инструменты, привязанные к инфляции нужно только при экономических кризисах, но стоит понимать, что это не про заработок. Инфляционные инструменты – это про сохранение покупательской способности денег.
Подведя итог можно сказать следующее: покупать паи инфляционного фонда бессмысленно. Если размещение запланировано только с точки зрения сохранности, то проще и выгоднее купить ОФЗ-ИН самостоятельно в свой портфель, распределив сумму равными долями.
С заботой о Вас СОЛИД Брокер
Автор: эксперт СОЛИД Брокер Савина Юлия
