Есть в социологии и психологии такой термин «Самоисполняющееся пророчество». Смысл его сводится к тому, что если человек, а уж тем более толпа чего-то ждет, то он (они) при принятии решений, связанных с ситуацией, руководствуются «знаниями о предсказании» выбирают такие варианты действий, которые приводят к тому, что «пророчество» исполняется. Но если бы они действовали по другому, ничего «такого» бы не произошло.
Это, как нельзя точно, описывает ситуацию коррекции на фондовом рынке. Полгода нам из каждого утюга вещали, что рынок уже сильно вырос, вот-вот коррекция будет. Все ждали и готовились.
И вот, она, наконец-то, началась.
А чего бы ей не начаться, если ее все так ждут? Те кто в рынке, фиксируют прибыль об хомяков. Те, кто «на заборе» не спешат приобретать активы, ибо дорого. Спекули открывают короткие позиции... Рынок замирает и начинает движение против тренда. Финита ля комедия! Коррекция пришла...
На самом деле, нет ничего плохого в коррекции. На фондовом рынке постоянно встречаются коррекции. Тот, кто на рынке больше года, может их вспомнить целый десяток. Некоторые формировались под действием внешних факторов, некоторые «обрушивали рынок» почти на пустом месте. Топливом для любой коррекции являются эмоции. Возросшая психологическая напряженность заставляет участников рынка совершать действия. Кто-то действует хладнокровно и по своему торговому плану, кто-то истерично — «Фсё пропало, гипс снимают, клиент уезжает!». Кто-то от жадности ум потерял — «актив вырос в два раза, Щ-щ-щас еще в 4 вырастет». Ну, ага, вырастет, держи карман шире...
Первопричина всех коррекций
На самом деле, надо сказать, что достоверных методов определения сроков наступления коррекции нет. Спровоцировать резкое движение цены в любую сторону могут любые события в любое время. Даже те, которые не имеют никакого отношения к фондовому рынку. (Все мы помним, что в прошлом феврале произошло) Условно их можно поделить на две категории.
Черные лебеди
Это всё — фундаментальные причины, которые мы не можем предвидеть, к ним подготовится и не можем на них влиять. Техногенные катастрофы, неожиданно объявленные войнушки, стихийные бедствия и прочее. В ответ на них рынок летит вниз стремительно и глубоко. Такие глобальные потрясения могут стать даже причиной слома тренда. Такие события требуют от инвестора (у спекулянтов все по-другому) глубокого анализа происходящих событий. Нужно понять на сколько они задевают не только эмитентов в портфеле, но и нас самих.
Спад, просто спад
Спровоцировать спад котировок могут вообще любые события, особенно если они легли на благодатную подготовленную почву хомячьего мировосприятия. Такие коррекции бывают не сильно глубокими и продолжительными. Те же хомяки с удовольствием их и выкупят. Ведь каждому пришедшему на рынок говорят бай-зе-дип (buy the dip)! Вот они и выкупаю эти просадки, да еще и «ножи ловят» при этом.
Причины таких коррекций, как правило, мимолетны и малозначительны: упс, не дали дивидендов - цена вниз. Отчет центробанка Науру, Бурунди и ли Свазиленда вышел чуть хуже ожиданий — цена вниз. Член совета директоров разводится — вообще вселенская катастрофа.
В общем, коррекция на рынке — обычное явление и неизбежное, как приход зимы в Сибири.
Так же совершенно обычное явление — восстановление рынка. Какие-то рынки восстанавливаются быстрее, какие-то медленнее, японскому рынку понадобились десятилетия, после того, на нем порезвился дж сорос.
При этом инвестор, чей горизонт годы, может воспользоваться удобным случаем и нарастить долю хороших эмитентов в своем портфеле. И чем дольше будет длится коррекция, тем больше возможностей будет у инвестора.
Главное, эти возможности не профукать.
Опять же обращаю внимание, что на возможности эти спекулянты и долгосрочные инвесторы смотрят по разному. Цели и задачи у них разные, как и принципы работы.
Для меня, как долгосрочного инвестора, принципы эти сформулированы таким образом:
- Только качественные и стабильные эмитенты, выплачивающие дивиденды. Если коррекция рынка не затрагивает бизнес моих эмитентов — то по ним, не раздумывая, буду увеличивать позицию. Если развивающуюся ситуацию оцениваю как негативно-развивающуюся или могущую такой стать в будущем — избавляюсь от эмитента. Переложусь туда, где вижу больше перспектив, пока цены находятся на интересном для меня уровне. Зарежу лося без сожалений. Да еще и налоговую базу уменьшу.
- Не гадаю на кофейной гуще. Мне все-равно куда пойдет рынок, в принципе. Будет дальше капитализация падать — отлично! Закуплюсь по еще более низкой цене. Вырастет — буду покупать по той цене, какая-есть. Но, чем ниже цена, тем лучше). Я покупаю бизнес, приносящий мне доход. Спекуляции — суета. Оно мне не надо.
- Маржиналка — зло. Мне не нужны деньги брокера ни на минуту, ни на день, неделю, месяц... Это убережет меня от трат на комиссии брокеру. А в случае, если рынок пойдет против меня — убережет от знакомства с неприятным типом — дядей Колей Маржиным.
Маржин-колл (Margin Call) — принудительное закрытие части позиций инвестора для восстановления нормального значения долговой нагрузки
4. Чтобы легким движением руки шорты не превратились в элегантные стринги, никаких коротких позиций. Цена на коррекции как пошла вниз, так с легкостью может развернуться и пойти вверх. Оставив меня наедине с дядей Колей. А оно мне надо? Я лучше прикуплю интересующий меня актив по-дешёвке. А заодно и уменьшу среднюю цену по инструменту. Реальной пользы от этого никакой, так как я продавать актив не собираюсь, но психологически приятно смотреть на такую цену в приложении.
5. Никаких игр в Фантики. Фьючерсы, опционы, структурные ноты и прочие фантики на фантики — это очень специфические инструменты. Они реально нужны очень узкому кругу профессиональных трейдеров (не путать с мелочью со статусом квалифицированного инвестора). Мосбиржа уже наклепала целую кучу таких инструментов в угоду желающим пощекотать нервы. В большинстве своем — это спекулятивный инструмент. А спекуляции меня не интересуют. Все эти производные от актива, брокеры позиционируют как инструменты, позволяющие хеджировать риски. Ага, пусть это расскажут тем, кто понес многомиллионные убытки из-за того что в 20-м году цена на «бумажную» нефть ушла в глубокий минус. У людей с портфелем в сотню тысяч рублей образовались долги по паре миллионов.
С тех пор никто так и не дал гарантии того, что этого не может произойти с другими фантиками. Просто не может быть таких гарантий.
Возвращаясь к нашим баранам...
Текущая коррекция не первая и не последняя. Я не знаю её продолжительности и глубины.
Рассматриваю ее, как возможность увеличить позиции по интересующим меня бумагам. Наш ЦБ мне играет на руку, увеличив ставку до 13% годовых. Вместе с покупкой акций, появилась возможность закупить те же ОФЗ по 12%. А мусорные облигации вообще дают возможность зафиксировать фантастическую доходность на ближайшие несколько лет. Ну не верю я , что ставка на уровне 13% продержится больше года. Сахипзадовну тогда бизнес с потрохами сожрет. Вот и покупаю облигации с постоянным купоном, а не флоатеры, в основном.
Флоатеры беру только с ежемесячным купоном. Чтобы продать их при первом сигнале о снижении ставки. Они и так не ахти какую доходность показывают, а при снижении ставки совсем будут не интересны. Возможно, я поменяю в будущем это решение. И оставлю их в качестве стабилизирующей добавки в портфеле. Да и в целом, поздно уже пить боржоми, то есть покупать флоатеры. Цена на них отбивает всё желание их брать.
Средняя коррекция на бирже длится 3-4 месяца.
Это среднестатистические данные, как средняя температура по больнице. Но, поскольку будущее никому не известно, и сколько времени продлится эта коррекция не скажет никто. Исхожу из того, что впереди у меня есть пара месяцев. Поэтому не суечусь, не хватаю всё, что падает. В долгосрок плюс/минус пара процентов от цены акции не играет особой роли. По облигациям тоже ничего «не горит», есть время посчитать правильно доходность, дать стабилизироваться цене.
Почему для себя обозначаю срок 2 месяца? Ответ прост. Начинается дивидендный сезон. Через месяц начнутся выплаты дивидендов. А дивиденды у нас народ любит реинвестировать. И, если за это время, не прилетит новый черный лебедь, то полученные по разным подсчетам 1,2 триллиона рублей, будут реинвестированы обратно в рынок, что станет концом коррекции и возвернёт рынок на восходящий тренд.
Если коррекция продлится дольше, тоже будет не плохо. Воспользуюсь чьей-то щедростью и прикуплю бумаг со скидкой побольше.
Таков МОЙ план. Поэтому,
Все что тут написано ни в коем случае не является ИИР! Но, если Вам интересно, что будет с моим портфелем, подписывайтесь на канал, особая благодарность за лайки!!!
