Фондовый рынок - это такое место, где стоимость активов растет очень не равномерно. Бывает, что акции одного эмитента вырываются вверх, а другого стремительно летят вниз. Но чаще бывает так, что акции какого-то отдельного сектора экономики дорожают или дешевеют. Подобные явления могут быть связаны с ростом цен на продукцию которую производит данный сектор, например на удобрение или металлы или наоборот, с введением новых пошлин и разочарованием инвесторов. Сегодня я хочу говорить про ритейлеров, данный сектор интересен сейчас мне. И я как водится не даю инвестиционных рекомендаций, а просто голосую своим рублем. Именно поэтому в моем следующем отчете о торговых операциях, который будет опубликован в понедельник вы увидите каких эмитентов-ритейлеров я купила на этой неделе.
Ну, а пока рассказываю 3 причины почему мне сейчас интересен ритейл.
Возможность переложить инфляцию на покупателя
У нас в стране сейчас достаточно высокая инфляция, а продуктовая инфляция еще выше. В еженедельных отчетах Росстата буквально каждую неделю можно увидеть фразу типа: "мясо курицы подорожало на 1.5%". Эти цифры не нравятся тем, кто читает отчеты, но покупатель все равно идет и покупает курицу. Он не может не идти и не покупать курицу, ведь ему надо что-то есть. Он может купить курицу подешевле, но если его норма 1 кг на семью в неделю, он выберет свою норму.
И весь ритейл пользуется тем, что человек не может отказаться от этой курицы, которая в моем случае является собирательным образом. Если ритейлу стало дороже производство/покупка чего-то, он не думает что может стоит уменьшить свою маржу, он просто перекладывает все новые траты на покупателя. Перевозка курицы стала дороже? Ок, покупатель заплатит. Тарифы на электроэнергию подняли? Ритейл может не экономить на освещении, а просто взять и переложит этот расход на покупателя.
Вот и получается, что пока производители товаров длительного использования думают где сэкономить, часть ритейла спокойно поднимает цены и держит свой уровень маржинальности на комфортном ему уровне. Но тут я конечно говорю не про весь ритейл. Более подробный разбор эмитентов я делала чуть раньше, поэтому просто оставляю ссылочку на статью.
Да, есть у нас в стране ритейл, у которого дела в принципе уже давно идут не самым лучшим образом. В этом плане не стоит покупать акции всех представителей ритейла не изучив их отчет. Тут надо конечно подойти избирательно.
Отсутствие валютных рисков
Наш продовольственный ритейл, а именно сети магазинов O'key, X5Retail group, Лента многие товары покупают за границей. По отдельным категориям товаров они сами являются импортерами и даже обгоняют крупные специализированные сети. По многим категориям товаров, они делают закупки через посредников. В этом плане чем дороже доллар, тем дороже они платят за товар, тем больше им надо оборотных средств.
В ритейла многие закупки завязаны на валюту, но у него нет обязательств продавать товар в рублях по фиксированной цене, поэтому любое подорожание можно легко переложить на клиента. И опять же, возвращаемся к тому, что за все заплатит голодный покупатель.
Ритейл может получить убыток только в одном случае, если увидев доллар по 150, он решит купить валюты впрок. Но это уже самый крайний случай, при таком раскладе пострадает кто угодно, но и тут ритейл сможет переложить часть своих не своевременных расходов на покупателя.
Отсутствие санкционных рисков
Мне кажется, что уже добрая половина страны когда слышит про новый пакет санкций начинает посмеиваться. Да, санкции серьезно попортили нам жизнь, цены в магазинах сейчас не те, некоторые товары отсутствуют на полках магазинов, есть определенные проблемы с отдельными лекарствами. Но в целом у нас нет кризиса, что теперь нельзя купить новый телефон или автомобиль, были бы деньги...
Вот и сейчас, когда вводят какие-либо санкции или ограничения, ритейл понимает, что он без товара не останется. Вот, например, "Эфиопия полностью запретила вывоз кофе из страны в любом виде в любом количестве. То есть даже вылетая на самолете, вы не имеете права прихватить с собой немного их зерен. А Эфиопия занимает 5 или 6 место сред крупнейших производителей кофе. Получается, что сейчас цены на эту продукцию вырастут.
Но! Не поверите, мы опять возвращаемся к тому, с чего начали. Покупатель заплатит за дорогое кофе или другие товары, доставленные к нам через третьи или четвертые страны. В этом плане ритейл сильно защищен от подобных запретов и санкций, он может спокойно искать как их обходить, ведь все лишние траты он переложит на плечи покупателей.
Я не говорю, что покупка ритейла сейчас - это панацея от всех болезней. Но на мой взгляд этот сектор экономики может обогнать сейчас некоторые другие по росту котировок.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.
