Многие находятся в ожидании какой-то коррекции на глобальных площадках и на российском рынке ценных бумаг. Кто-то не готов рассматривать для себя инвестиции в акции и возникает закономерный вопрос: если я жду, что цены на активы могут снизиться, то где хранить наличные деньги. У нас есть инфляция, которая обесценивает денежные средства. Куда вложить денежные средства, чтобы их не обесценила инфляции или влияние инфляции было незначительным (по максимуму нивелировать негативный эффект от инфляции) – это на сегодняшний день достаточно актуальный вопрос.
Есть достаточно интересный инструмент для защиты средств в последнее время. Его можно использовать, когда цены на активы могут быть немного пониже – это фонд от «ВИМ инвестиции».
«ВИМ инвестиции» – это компания, преобразованная от «ВТБ Капитал», фонд денежного рынка. Этот фонд инвестирует денежные средства на операции РЕПО. Что такое операции РЕПО? Операция РЕПО представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене. Брокеры-контрагенты предоставляют денежные средства трейдерам, например, взаймы или банки берут на краткосрочные счета денежную ликвидность.
В чем преимущества данного фонда? В том, что это не совсем облигации. То есть это инструмент денежного рынка, по сути деньги, которые имеют стоимость (деньги тоже покупают и за это платят определенные проценты). Преимущество данного фонда заключается в том, что когда у нас происходит рост инфляции, а ЦБ реагирует на рост инфляции путем повышения процентных ставок, то в этом случае происходит рост доходности облигации. То есть если мы храним деньги в облигациях и происходит ситуация связанная с ростом процентной ставки со стороны ЦБ, то облигации у нас начинают падать в цене. Это снижает норму доходности, которую мы получаем. Доходность погашения у нас остается неизменной от момента входа в позицию, но при этом из-за того что сама облигация в цене начинает терять, а вам нужно выйти из облигации, соответственно, купить на них акции. В этот период времени может получиться так, что облигации сами по себе упадут в цене (меньше, чем падают акции), но тем не менее потери могут быть (особенно в краткосрочном промежутке времени).
Чем интересен данный фонд «ликвидность»? Фонд «ликвидность» – инструмент денежного рынка, открывающий для частных лиц возможность принять участие в межбанковском рынке краткосрочных займов и РЕПО. По сути это живые деньги, которые даются в долг на достаточно короткий промежуток времени промежуток времени от 1 дня до 3 месяцев. Преимущество опять же заключается в том, что вы получаете доходность по сути на уровне ставки рефинансирования.
Какие мы можем рассматривать для себя инструменты для «парковки» денег?
· Краткосрочный банковский депозит
· Краткосрочные облигации
· Наличные деньги (кэш)
Вот три инструмента, которые мы можем использовать для того, чтобы дождаться хорошего момента для покупки.
Недостатки каждого из этих инструментов. Просто кэш – в этом случае вы подвергаетесь инфляции. Если мы будем больше полугода ждать, а инфляция будет на уровне 12 %, то за полгода ваш капитал обесценится на 6 %. Когда мы говорим про краткосрочные облигации и надежных эмитентов (ОФЗ, надежные корпорации), то на краткосрочном промежутке времени вы не имеете рыночного риска. То есть облигации не очень сильно падают и растут в цене, но и доходность будет ниже ставки рефинансирования. Недостатком краткосрочного банковского депозита является то, что ставка, как правило, ниже ставки рефинансирования. Да, это по-прежнему выгодно (гораздо лучше, чем находиться в кэше или краткосрочных облигациях) – ставка будет получше, но вы привязаны к сроку. То есть если произошло событие, когда нужно провести нужно докупить, например, упавшие в цене акции и вы закрываете краткосрочный депозит, то в этом случае за досрочное изъятие вы теряете весь накопленный процент и получается тоже не очень интересно. Когда мы используем инструмент денежного рынка от «ВИМ инвестиции», то мы получаем ряд преимуществ (это не реклама):
· Ставка находится на уровне 8,5 % годовых
· В любой момент времени можно выйти из данного фонда без потери процентов и соответственно переложиться
· В случае если вдруг курс доллара будет высокий (вероятность этого достаточно высока), инфляция в России будет достаточно высокой, ЦБ еще больше будет ужесточать денежно-кредитную политику и повышать процентную ставку, то в этом случае доходность средств, которые размещены в фонде ликвидности, тоже будет расти, потому что ставки тоже вырастут.
Поэтому получается, что в текущих условиях при рисках высокой инфляции и еще больше ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЦБ нахождение в данном инструменте наиболее интересно (вы получаете доходность 8,5–9 %). Но недостатком является то, что все-таки доход, который вы получаете, изменяется в стоимости пая (из полученного дохода у вас будет удержан 13 % подоходный налог).