Слабость экономики, частично вызванная ликвидацией раздутых запасов, только началась. Предварительная оценка Министерства торговли в четверг роста в первом квартале показала, что валовой внутренний продукт неожиданно сократился в годовом исчислении на 1,4 процента. Из них 0,84 процентного пункта пришлось на сокращение товарных запасов предприятий.
Ничто из этого не должно быть сюрпризом. Еще в декабре появились признаки того, что накопление избыточных запасов во второй половине 2021 года приведет к сокращению производства и заказов после того, как американские предприятия накопили товары в ожидании высоких праздничных продаж, которые в итоге оказались довольно умеренными. Из 2,3-процентного роста в третьем квартале 2021 года 2,2 процентных пункта пришлось на наращивание запасов и 5,3 процентных пункта из 6,9-процентного прироста в четвертом квартале.
