Мнение профессионалов
Наступил сентябрь. Помимо сезонного похолодания, что является объективным процессом, сохраняет свою жесткость проводимая ЦБ денежно-кредитная политика (ДКП), что, по мнению подавляющей части экспертного сообщества, объективно обоснованным процессом не является.
Более того, крайне сложно или почти невозможно назвать кого-либо, кто поддержал или смог объяснить необходимость резкого ужесточения ДКП, проведенного в августе в условиях позитивной динамики экономических процессов, с одной, и значительной девальвации рубля, с другой стороны.
Приближается момент, когда на очередном заседании Центробанка снова будет приниматься решение об установления уровня ключевой ставки. И уже появились предсказания, что ее уровень вновь будет повышен. Строить такие прогнозы дело неблагодарное, если нет к тому предпосылок.
Однако они уже появились. Банк России опубликовал в начале сентября бюллетень «О чем говорят тренды», подготовленный департаментом исследований и прогнозирования. Такая работа проводится регулярно, за нее исследователям ЦБ платят зарплату и выдают премии.
Однако есть нюанс. Совершенно обоснованно наличие в структуре ЦБ такого структурного подразделения. Принятие решений, принимаемых в сфере компетенции центрального банка, должны базироваться на всестороннем, комплексном и объективном анализе процессов, происходящих в экономике. Это позволяет определять возможное возникновение рисков в ее развитии, а также определять меры по их преодолению.
Так должно быть с позиции профессиональной логики. Но возможны варианты. Проводимый анализ и его результаты могут быть нацелены преимущественно на обоснование (оправдание) принимаемых руководством решений. Иными словами, анализ ситуации может носить заданный характер. Возможность такого варианта, по мнению ряда экспертов, содержится, в частности, в опубликованном вышеуказанном материале.
Обращает на себя внимание тот факт, что ситуация в экономике меняется, а основные выводы и рекомендации, о которых «говорят тренды» в исполнении исследователей ЦБ, существенно не меняются и характеризуются схожестью логических построений. Сначала, как правило, отмечается позитив в характере экономических процессов, а затем обосновывается его негативный характер с позиции целей проводимой ДКП. В этом случае, правда, возникает вопрос, может быть нужно менять ее постулаты.
Теперь конкретно. Как говорится в указанном документе, оперативные данные показывают, что совокупный спрос в российской экономике в июле — августе продолжил расти, а предпринимательская уверенность оставалась высокой (излагается непосредственно в соответствии с текстом документа).
Отмечено, что несмотря на растущие ограничения со стороны факторов производства, рост российской экономики во второй половине лета продолжился. Признаки замедления, которые по опросным данным наблюдались в июне и июле, сменились новым раундом подъема в августе.
В этой ситуации, как считают авторы материала, экономика, по всей видимости, превысила свой потенциальный уровень. Это означает, что после периода восстановления рост экономики будет идти более умеренными темпами. Возможности для быстрого роста выпуска в большинстве отраслей, вероятно, исчерпаны.
И дальше уже ближе к ожидаемым выводам.
Подчеркивается, что «в такой ситуации важно, чтобы кредитный импульс был достаточным, но при этом неизбыточным для поддержания ценовой стабильности. Другими словами, рост кредита в экономике должен быть умеренным. Текущие высокие темпы роста в сферах корпоративного и розничного кредитования этому требованию не соответствуют».
Что и следовало ожидать. Начали за здравие, а закончили за упокой.
Следуя логике таких «исследователей» зафиксированное Росстатом увеличение инвестиций в основной капитал во втором квартале на 12,6% против 1,7% в первом квартале текущего года следует рассматривать почти как катастрофу.
И снова привычные заклинания о «перегреве» экономики и необходимости сдерживания внутреннего спроса. А по сути – сдерживания процесса ускорения развития экономики. В совокупности указанные выводы, как можно предполагать, служат теоретической предпосылкой для возможного решения в очередной раз за последние месяцы повысить уровень ключевой ставки. Со всеми тому последствиями для российской экономики.
Те «специалисты» ЦБ, которые любят рассуждать о «перегреве» экономики, по сути не могут отличить поддерживаемый целевым образом органами государственного управления процесс ее восстановления в условиях продолжающейся агрессии коллективного запада от закономерных особенностей развития экономических процессов в более не менее нормальных условиях. Или, что не исключено, выполняют соответствующие установки руководства.
Читая в очередной раз порядком надоевшие рассуждения, основанные на мантрах (требованиях) МВФ, отдельные эксперты уже не могут сдерживать свои эмоции.
Так, по мнению одного из них, «смешно и грустно читать наукообразный бред исследовательского департамента Банка России о якобы перегретости экономики в ситуации, когда незагруженными остаются треть производственных мощностей в промышленности». И далее - «суждения "аналитиков” ЦБ основаны на неверных моделях оценки потенциала выпуска продукции, привязанных к официальной безработице, внедренных в ЦБ ангажированными малограмотными экспертами из МВФ».
Трудно не согласиться с такой достаточно жесткой, но, как представляется, в целом объективной оценкой.
Справедливости ради необходимо отметить, что ЦБ не единственный, кого интересует то, о чем говорят тренды и кто пытается приобретенные познания интерпретировать нужным способом.
Недавно многих удивил г-н Решетников, который, возглавляя Минэкономразвитие, поставлен, наряду с другими партнерами по финансово-экономическому блоку. заведовать экономикой. Было авторитетно заявлено, что низкий уровень безработицы несет в себе угрозу экономики. Не больше и не меньше. Данный «экономист» слегка перепутал понятия дефицита кадровых ресурсов, особенно квалифицированных, и проблему безработицы.
И это при том, что руководство страны не так давно принципиально иным образом оценило позитивную динамику в сфере занятости и ее влияние на экономику.
Следуя логике этого высокопоставленного чиновника, наименее развитые страны со стабильно высоким уровнем безработицы на самом деле представляют из себя процветающие экономики. Интересное было бы само по себе заявление, если бы оно не исходило от официального должностного лица, обладающего правом и обязанностью принятия конкретных решений в сфере экономики.
Однако осенью, как говорят, подобные сезонные казусы случаются. Такое бывает.
В целом время покажет, о чем в реальности говорят тренды.
