В истории России это первые "золотые" облигации. 👌
Что стоит учитывать, если хочется рассмотреть их покупку в портфель.
1. Риск эмитента. Обязательно. Бизнес - это всегда риск. Покупая акции или облигации какой-либо компании, покупатель всегда берет на себя риск бизнеса. В данном случае это будет риск золотодобывающей компании Селигдар.
2. Риск изменения цен на золото и валютного курса. Номинальная стоимость облигаций составляет 1 грамм золота, выражается в рублях, на основе учетной цены на золото. Купонный период составляет 91 день, периодичность выплаты купона 4 раза в год. Ставка купона = 5,5 % годовых от номинальной стоимости. ❗ Т. е., ставка купона рассчитывается от номинальной стоимости облигации, которая в свою очередь привязана и меняется в зависимости от стоимости 1 грамма золота. Официальный курс золота в России (учетную цену) ежедневно определяет Банк России, который, рассчитывает его исходя из цены золота на Лондонской бирже и текущего курса рубля к доллару. (Подробно о порядке установления цен на драгоценные металлы, в частности, на золото в этой статье).
Что получается.
⏩ Во-1, мы получаем актив, который в отличие от физического золота или бумажного золота на бирже генерирует постоянный купонный доход. Это хорошо.
⏩ Во-2, в рублевом выражении этот доход на момент выплаты купона каждый раз будет меняться с учетом рыночной цены на золото и курса рубля к доллару. Это не то, чтобы нехорошо, просто нужно учитывать. Принимая решение о покупке облигаций, смотрим мировые цены на золото и на курс рубля к доллару (рубль какой сейчас - сильный или слабый).
На графике видно, как упала цена на облигации, потому что курс доллара относительно рубля последние несколько дней снижался.
Чем ниже доллар к рублю, тем выгоднее покупать облигации. Чем выше доллар к рублю к моменту расчета купона, тем больше будет купон.
Еще один момент хочется рассказать.
Погашение и что надо иметь в виду. Срок обращения данного выпуска облигаций составляет 5 лет, дата погашения 31.03.2028 г. Держать облигацию до погашения или нет - каждый решает сам. Каким будет курс доллара через 5 лет - неизвестно. Всегда есть вероятность, что валютный курс к дате погашения будет ниже курса на дату покупки облигации. В таком случае можно получить убыток.
Очевидно одно - нам выгодно покупать на коррекциях доллара вниз, чем они больше, тем лучше. Независимо от того, держать до победного конца или продать в моменте.
Описание параметров облигаций есть на сайте Московской биржи.
Презентация ПАО "Селигдар" с описанием выпуска облигаций здесь.