Индекс МосБиржи вырос до отметки 3000 пунктов на фоне отсутствия плохих новостей и неплохих корпоративных отчетностей российских компаний.
В последние недели мы наблюдаем впечатляющий рост российского фондового рынка. Так, индекс Московской биржи вплотную приблизился к отметке 3000 пунктов, обновив многомесячные максимумы.
Основным драйвером этого роста стало отсутствие сильно негативных новостей по геополитической и экономической ситуации в стране. На фоне снятия части санкционных ограничений инвесторы возвращаются на российский рынок, подталкивая котировки вверх.
Кроме того, весомую поддержку индексу оказывают и неплохие финансовые результаты российских компаний по итогам второго квартала. Многие корпорации продемонстрировали впечатляющий рост прибыли на фоне девальвации рубля и рекордно высоких цен на сырьевые товары.
Однако есть серьезные основания полагать, что текущий рост не имеет под собой прочного фундамента и носит спекулятивный характер. Как только на горизонте вновь замаячат геополитические риски или ухудшение внешней конъюнктуры, рынок развернется вниз.
К тому же, финансовые результаты компаний во втором квартале обусловлены в основном временными факторами, и уже в ближайшие кварталы их динамика существенно замедлится. А значит, и притока позитивных новостей от российского корпоративного сектора ждать не стоит.
Так что скорее всего мы наблюдаем очередной локальный пик на фоне общего медвежьего тренда, и отката индекса до уровня 2000-2500 пунктов в ближайшее время вполне можно ожидать. Поэтому быкам пора начинать фиксировать прибыль, а медведям - готовиться открывать шорты.
Впрочем, нельзя исключать и более оптимистичный сценарий. Возможно, текущий рост российского фондового рынка - это не просто очередной локальный пик, а начало нового долгосрочного бычьего тренда.
В пользу этого говорят фундаментальные факторы. Экономика России постепенно адаптируется к новым условиям, растет экспорт энергоносителей в Азию, а западные санкции в долгосрочной перспективе могут сыграть позитивную роль, стимулируя развитие внутреннего производства.
Кроме того, компании российского реального сектора по-прежнему выглядят недооцененными. Даже с учетом некоторого роста в этом году, их капитализация в 2-3 раза ниже докризисных уровней 2013-2014 годов. А это означает потенциал для дальнейшего удорожания акций.
При этом сценарии индекс Мосбиржи вполне может превысить отметку 4000 пунктов в течение ближайших 12-18 месяцев. Хотя, конечно, путь наверх будет непростым и сопровождаться локальными коррекциями.
Так что однозначных прогнозов пока делать не стоит - возможны самые разные сценарии динамики российского рынка акций. Бесспорно одно - волатильность в ближайшее время сохранится на повышенном уровне.