В последнее время во всевозможных аналитических сводках и прогнозах по курсам валют часто можно заметить словосочетание "налоговый период". Под ним подразумевается последняя декада каждого месяца, в которую, как пишут аналитики, экспортеры активно продают свою валютную выручку, чтобы получить рубли для оплаты налогов, и такие продажи благоприятно сказываются на курсе рубля.
Такое влияние теоретически должен оказывать каждый месяц, но в большей степени месяцы, следующие за окончанием квартала и окончанием полугодия, потому что в эти месяцы платятся квартальные и годовые/полугодовые налоги, то есть, большие суммы.
Я вот решил посмотреть, как такие выводы сочетаются с реальностью, и пришел к выводу, что в конкретно в последний год - никак.
Вот график доллар/рубль за последние 12 месяцев. На нем я выделил каждый налоговый период, и сверху поставил метки. Красная линия вниз означает, что доллар к рублю падал, рубль укреплялся. Синия линия вверх означает, что доллар к рублю рос, рубль падал. Черная ровная линия означает, что курс примерно не менялся, но во многих случаях в это время рубль тоже падал, только слабо, не так заметно.
И вот что у нас получается. Налоговый период как фактор укрепления рубля сработал за 12 месяцев только 2 раза. Конкретно - в сентябре и в мае. Эти месяцы не являются следующими за кварталом или полугодием, то есть, на них не приходились повышенные суммы уплаты налогов. Более того, в сентябре 2022 года мы все помним другое значимое событие, которое придало повышенной волатильности курсу рубля. Так совпало, что в последнюю неделю сентября рубль резко укрепился на фоне этих событий, а в первую неделю октября уже так же резко упал.
При этом 4 месяца из 12 на протяжении налогового периода рубль явно падал: в декабре, в феврале, в июне, и вот сейчас - в августе.
Другие 6 месяцев курс вел себя более-менее нейтрально. И среди этих месяцев как раз те, на которые приходятся наибольшие налоговые выплаты.
Отсюда делаю вывод: конкретно в текущей ситуации налоговые периоды не оказывают какого-то значимого влияния на курс рубля. Так же, как, например, и нефтяные цены. Вот когда-то раньше... но то уже были совсем другие времена. Сейчас все поменялось.
Так что, если вы увидите в каких-то нынешних прогнозах, что рубль вот сейчас как укрепится, потому что налоговый период... - проходите мимо: в текущих условиях это не работает.
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!
