Друзья, сезон отчётности корпоративной Америки подходит к концу. По данным FactSet, известны результаты 84% компаний из индекса S&P 500 за II квартал 2023 г. Что мы имеем?
79% из отчитавшихся на данный момент компаний показали прибыль на акцию выше консенсус-прогнозов аналитиков. Значение выше среднего показателя за 5 лет — 77% — и выше значения за 10 лет — 73%. Прибыль отчитавшихся компаний в среднем выше оценки аналитиков на 7,2%, ниже среднего пятилетнего показателя в 8,4% и выше показателя за десять лет — 6,4%.
Однако темпы роста прибыли отрицательные ➖5️⃣,2️⃣% (сюда включены результаты уже отчитавшихся компаний и оценки по оставшимся).
8 из 11 секторов сообщают о росте прибыли в годовом исчислении📈,во главе с секторами потребительских товаров вторичной необходимости и телекоммуникационных услуг. С другой стороны, три сектора сообщают о снижении доходов в годовом исчислении📉: энергетика, материалы и здравоохранение.
Что касается выручки, то 65% компаний из списка S&P 500 сообщили о фактической выручке выше прогнозов — что ниже среднего показателя за 5 лет (69%), но выше среднего показателя за 10 лет (63%).
Темпы роста выручки составили 0,6%, лучше результата прошлой недели. Если 0,6% — фактический результат, то это будет самый низкий темп роста доходов с III квартала 2020 г. (-1,1%).
7 секторов сообщают о годовом росте выручки 📈, во главе с секторами потребительских товаров и финансов. С другой стороны, 4 сектора сообщают о годовом снижении выручки 📉, во главе с секторами энергетики и материалов.
По итогу, друзья, хоть компании и превзошли ожидания примерно на обычном уровне, инвесторы не особо впечатлены: S&P 500, который вырос на 17% в этом году, подрос всего на 0,7% с тех пор, как 14 июля начался сезон отчетности.
Какие прогнозы ?
Что касается дальнейших перспектив, по-прежнему, прогнозируется рост прибыли по второй половине 2023 г.🔮: в III и IV кварталах 2023 г. прибыль вырастет на 0,2% и 7,6% соответственно. На весь 2023 г. Уолл-стрит прогнозирует рост прибыли на 0,8%.
Аналитики повышают прогнозы прибыли на следующий год быстрее, чем снижают их. На уровне секторов две ключевые группы, известные своей связью с здоровьем экономики — промышленность и потребительский сектор — лидируют по положительному пересмотру, в то время как энергетика, сырьевые товары и основные отрасли остаются отрицательными.
А что в контексте buyback💰 ?
Компании сокращают выкуп акций и используют полученные средства для развития своего бизнеса, а не для возврата денег акционерам. По данным Bank of America Corp., средняя компания в прошлом квартале увеличила капитальные расходы на 15%, причем три четверти компаний объявили о программах, превысивших прогнозы аналитиков в июле.
Отмечу, что упоминания об инфляции, цепочках поставок и рабочей силе быстро сокращаются, в то время как комментарии о рецессии и увольнениях, похоже, достигли пика. Сейчас основными темами стали искусственный интеллект🤖 и сокращение запасов, причем обе эти темы достигли новых максимумов, а оптимизм в отношении цен начал угасать.
Что по итогу? Из негативного: компании, входящие в индекс S&P 500, уже третий квартал подряд снижают прибыль, причём прибыль на акцию сократилась на 7% после того, как более 80% участников индекса отчитались. Позитивный момент: перспективы прибыли улучшаются, в текущем квартале ожидается возобновление роста прибыли, за исключением энергетического сектора.
Ну, а в течение предстоящей недели компании продолжат отчитываться о результатах за II квартал. Выделю: Walt Disney, Alibaba, Palantir, UPS, Rivian, Sony.