Недавно аналитики компании ATON предоставили нам свои соображения и отчеты о своей стратегии на российском фондовом рынке, а мы прокомментировали, как они видят ситуацию с точки зрения пяти лет успешных инвестиций. 👇
Начнем с причин роста российского фондового рынка.
1. Первая и самая главная причина. Приток на рынок физических лиц и больших объемов ликвидности в виде дополнительных доходов от сбережений россиян и дивидендов.
- Рассмотрим динамику счетов депо. Растут как индивидуальные, так и активные счета ценных бумаг.
- По отчетам брокеров видим, что с мая 2022 года индивидуальные инвесторы стали вкладывать свои деньги в фондовый рынок.
2.Вторая причина - девальвация рубля.
Аналитики ATON считают, что приток ликвидности на рынок продолжится и будет способствовать дальнейшему росту.
Нужно понимать, что частные инвесторы вложили в акции 2,5 трлн. руб. и разместили на депозитах 36 трлн. руб. Что произойдет, если хотя бы 10% их вкладов будет инвестировано в фондовый рынок? Инфляция и девальвация рубля не прекратились, и вклады в такой ситуации бесполезны.
Кроме того, стоимость предприятий большинства компаний остается относительно низкой, что является еще одним драйвером роста рынка.
Медианный коэффициент цена/прибыль российского рынка составляет около 5,5 раз, что в 2-2,5 раза ниже мультипликаторов основных развивающихся рынков.
Учитывая текущую изолированность российского рынка от международных рынков и его ограниченную ликвидность, аналитики АТОН не исключают сценария, при котором российский рынок постепенно поднимется до уровня своих аналогов.
Отдельные акции
Аналитики АТОН продолжают отдавать предпочтение нефтегазовым компаниям с благоприятной фундаментальной оценкой и выплачивающим хорошие дивиденды:
ЛУКОЙЛ. Они считают, что акции, выплачивающие дивиденды, будут наиболее популярны в нефтегазовом секторе. В ближайшие 12 месяцев дивиденды могут составить 620 рублей, что соответствует доходности около 14%.
Татнефть. Приобретение активов, в том числе шинного завода Nokian в России, с целью диверсификации ассортимента продукции и снижения логистических рисков; дивиденды в 2023 году могут составить 56 руб. на акцию, что соответствует доходности около 12%.
НОВАТЭК. Вторая очередь "Арктик СПГ-2" построена более чем на 80%, ввод в эксплуатацию первой очереди запланирован на 2023 год, второй - на 2024 год, третьей - на 2026 год. Показатель EV/EBITDA НОВАТЭКа составляет 8,5, что на 30% ниже среднего пятилетнего значения.
Сбер. Еще одна популярная дивидендно-ростовая акция. Цена остается недооцененной, прогнозные дивиденды, скорее всего, продолжат расти в ближайшие годы. Так же банк высокими темпами наращивает кредитный портфель, при сохранении его качества.
В результате рекордная чистая прибыль банка в 2023 году оценивается примерно в 1,4 трлн. рублей.
Интересными с точки зрения дивидендного инвестирования, являются идеи с покупкой акций ФосАгро и МТС, дивидендная доходность которых превышает 12%.
МосБиржа также вошла в список фаворитов аналитиков благодаря хорошим результатам за I квартал 2023 года и перспективе дальнейшего роста объемов торгов. Единственным минусом является ухудшение дивидендной политики.
Среди технологических компаний фаворитами являются Яндекс, Озон и Тинькофф. Эти компании демонстрируют хорошие результаты, однако их планы по регистрации в других юрисдикциях остаются неопределенными.
Соглашусь с мнением аналитиков ATON относительно роста российского рынка акций. Пока неясно, удастся ли российскому центральному банку снизить инфляцию до 4%, учитывая растущие инфляционные ожидания.
Девальвация рубля, деревянный который в прошлом ослабел по отношению к твердым валютам, уже маячит на горизонте. Кроме того, в условиях изоляции страны от международных рынков существует не так много способов сохранить или приумножить деньги.
Одним из таких способов является фондовый рынок, особенно акции. Это связано с тем, что они могут проседать на фоне негативных новостей.
Лукойл, Татнефть, Новатэк, Сбер, ФосАгро - безусловно, лучшие компании. МосБиржа - я пока не готов ее рекомендовать. Мне нравится эта компания, но ее новая политика в плане дивидендов была произведена без веских причин.
Я жду объявления новой дивидендной политики МТС - еще одна отличная компания, но с очень высокой долговой нагрузкой. Пока усредняю АФК Система, организация владеющая тем же МТС и Озон. Набираю позицию по Globaltrans и металлургическим компаниям. Жду, когда будет объявлено о сокращении дивидендов по МТС, чтобы снизить долговую нагрузку и развивать бизнес. Когда это произойдет, цена акций снизится, и я смогу присмотреться к ним более внимательно.
Дела у технологических компаний идут хорошо, особенно в современном отсутствии серьезных иностранных конкурентов, но регистрация в недружественных странах портит всю картину, как не определенностью, так и отсутствием существенных дивидендов.
Понравилась статья-ставьте лайк, и подписывайтесь здесь, чтобы не пропустить новые новости! Буду рад услышать ваши мысли в комментариях.
