Друзья, всем привет. Сегодня мы сделали небольшой обзор о ТОП-4 недооцененных акций российского рынка!
Металлургия
Сектор металлургов недооценен по причине того, что компания не выплачивали дивиденды за 2022 год. Аналитик FV считают, что сектор начнет выплаты дивидендов уже в 3К23 года.
На какие акции из металлургов стоит обратить внимание:
1. Мечел (обычные акции)
«Мечел» — крупная вертикально интегрированная российская промышленная группа с ключевыми активами в горной добыче, чёрной металлургии и электроэнергетике. В последние годы около 80% внешней выручки горнодобывающего сегмента и 30% выручки металлургического бизнеса компании направлялось на экспорт.
Финансовые показатели компании нормализуются благодаря слабому рублю и восстановлению цепочек поставок. Новое направление – Китай активно осваивается, что влечет за собой дополнительный рынок сбыта.
У компании раньше были проблемы с выплатой дивидендов по причине высокой долговой нагрузки (когда много долгов - дивидендов можно не ждать). Сейчас же динамика долговой нагрузки отрицательная (см. скрин ниже), что дает возможность выплатить хорошие дивиденды.
Команда FV прогнозирует целевую цену по акциям Мечел в размере 600 руб. за акцию с потенциал роста в 218%.
2. Норильский Никель
«Норникель» - единственная в мире компания, которая производит медь, никель, золото, серебро, платину, родий, палладий и прочие металлы платиновой группы.
За последние пять лет объем производства никеля, платины и палладия оставался стабильным, однако компания увеличила производство меди на 8%. Продажи металлов платиновой группы составляют основную часть общего объема продаж и составляют 43%. В 2020 году никель, медь и золото составили 21%, 22% и 4% соответственно от общего объема продаж.
За последние пять лет компания показала средний год к году рост выручки на 16% в рублевом эквиваленте и 13% в долларах США. Аналогичные темпы роста чистой прибыли составляют 28% в рублях и 22% в долларах США.
В 2022 году компания восстановила уровень добычи после аварийного 2021 года и достигла сопоставимых результатов. Выручка за 2022 год составила 16,876 млрд долларов, что снизилось на 4% по сравнению с предыдущим годом. Однако свободный денежный поток оказался отрицательным и составил -0,2 млрд долларов.
Чистый долг компании на конец 2022 года составил 10,3 млрд долларов, преимущественно представленный долгосрочными обязательствами. Уровень долговой нагрузки, измеряемый показателем «Чистый долг / EBITDA», составил 1,2x, что увеличилось вдвое по сравнению с предыдущим годом.
Компания исправно платила дивиденды, но за 2022г. акционеры остались без дивидендов. Ключевые факторы невыплаты были объяснены ЗДЕСЬ.
Команда FV прогнозирует целевую цену по акциям НорНикеля в размере 20 000 руб. за акцию с потенциал роста в 24%.
TMT сектор (технологии, медия, коммуникации)
1. Yandex
«Яндекс» - международный технологический гигант с российскими корнями, имеющий нидерландский холдинг в качестве головной компании.
Компания является лидером сектора TMT, но сейчас испытывает проблемы с делением бизнеса. Мы считаем, что на этом можно заработать!
Последние новости:
Последние новости о реорганизации компании Yandex указывают на сохранение высокой степени неопределенности и возникновение новых рисков.
Включение А. Кудрина в санкционный список SDN США может затруднить окончательное согласование условий соглашения и их утверждение со стороны директоров и акционеров компании. Возможное принятие закона о внешнеэкономических операциях (ЭЗО) открывает теоретическую возможность передачи российским бенефициарам прямого владения над российскими активами компании. В некоторых неподтвержденных СМИ сообщениях также упоминается, что некоторые основные претенденты на контрольный пакет акций "Яндекс Россия" отозвали свои предложения, а кандидатуры других были отклонены советом директоров.
Но, мы считаем, что реорганизация бизнеса на российские и международные активы будет идти поэтапно и такого IT гиганта не оставят без якорного акционера. Мы прогнозируем рост выручки в 2023 г. на 20%. Также Яндекс занял ключевую долю рынка на рынке рекламы за счет ухода иностранных игроков.
Команда FV прогнозирует целевую цену по акциям Яндекса в размере 3 600 руб. за акцию с потенциал роста в 42%.
Финансовый сектор
1. Тинькофф
Тинькофф - IT банк, который торгуется по мультипликаторам TMT сектора.
Финансовый сектор в россии один из немногих секторов, который мало зависит от экономических циклов и в кризис даже выигрывает (если посмотреть на отчетность ТКС, Сбера за прошлый год, то мы увидим, что большинство показателей эффективности бизнеса кратно выросли)
У тинькова супер эффективная бизнес модель, которая позволяет ему оперативно сокращать операционные расходы в период ожидаемого снижения выручки.
В мае Тинькофф отлично отчитался, кратко:
- Чистая прибыль: +58% (до 16.2 млрд. руб.) - показатель восстановился докризисных уровней
- Чистый процентный доход: +15% кв/кв, +28% г/г
- Чистый комиссионный доход: -8% кв/кв, -20% г/г (за счет снижения комиссий за валютные операции)
- Число клиентов: +35% г/г, +7% кв/кв
- Чистый кредитный портфель: +11% кв/кв (до 683 млрд. руб.) – качество также улучшилось благодаря выдаче новых кредитов
Данные результаты указывают на эффективное ведение бизнеса, модернизацию клиентской базы, что в свою очередь влечет увеличение чистой прибыли.
Команда FV прогнозирует целевую цену по акциям Тинькова в размере 4 500 руб. за акцию с потенциал роста в 33%.
Итого
Больше идей и разборов в нашем Телеграм 👍
*Не является ИИР*
