Госдума упростила переход в российскую юрисдикцию для зарегистрированных за рубежом компаний. О том, зачем это потребовалось и что это нововведение даст акционерам, а также о других важных событиях — в актуальном обзоре УК «Альфа-Капитал».
ЦБ сменил траекторию
Как и ожидалось, российский ЦБ на прошлой неделе повысил ключевую ставку, однако решение оказалось более жестким, чем ждал рынок. Ставка была повышена сразу на 1 п. п. — до 8,5%. Действия Банка России многим даже показались излишне резкими: ведь уровень текущей инфляции, с одной стороны, пока немногим выше 4%, тогда как, по прогнозам самого регулятора, до конца года рост цен должен был составить 5–6,5%. С другой стороны, повышение ставки могло стать для ЦБ превентивной мерой, поскольку риски роста инфляции растут.
В немалой степени этому могло поспособствовать наблюдавшееся в последнее время ослабление рубля. В перспективе это должно привести к удорожанию импортных товаров и снижению торгового профицита. Кроме того, в ЦБ обеспокоены и ростом потребительского спроса, который превышает возможности нашей экономики, а значит, неминуемо выльется в рост цен. В итоге ЦБ решил пока отказаться от курса на поддержку роста экономики и сменить траекторию движения ставки. Не исключено, что июльское повышение может оказаться далеко не последним в этом году.
«Упрощенка» для эмитентов
В Госдуме решили помочь отечественным компаниям, зарегистрированным в западных юрисдикциях, быстрее перевести свои активы обратно в Россию. Для этого парламентарии приняли сразу в двух чтениях закон, позволяющий безвременно приостанавливать права иностранных холдингов на российские активы. Сделать это можно будет по решению арбитражного суда, если с таким заявлением обратится мажоритарный акционер. В этом случае вместо бумаг иностранного холдинга акционеры получат акции локальной компании.
Закон будет действовать прежде всего в отношении «стратегических компаний» с активами свыше 150 млрд рублей и выручкой более 75 млрд рублей. Как указывают аналитики «Альфа-Капитала», с одной стороны, это позволит снизить риски операционного бизнеса и ускорить возвращение российских компаний на родину. С другой — поможет компаниям решить проблемы с выплатой дивидендов инвесторам из России.
Новое равновесие
Российская валюта продолжает оставаться слабой, хотя на этой неделе ее курс немного подрос: доллар опускался ниже 90, а евро — ниже 100 рублей. Особых причин для укрепления рубля (за исключением роста цен на нефть Brent выше 82 долларов за баррель) пока нет. Решение ЦБ повысить ставку практически никак не повлияло на рынок. Но, как считают в «Альфа-Капитале», в будущем это может оказать рублю поддержку за счет сокращения потребительского спроса и снижения объемов импорта.
Серьезными факторами поддержки рубля могут стать и дополнительные продажи валюты из ФНБ, связанные с инвестированием его средств в рублевые активы. Замедление инфляции — также важный фактор, способствующий снижению давления на национальную валюту. Пока, впрочем, для валютного рынка большее значение имеют такие факторы, как вывод капитала за рубеж и продолжающийся выкуп активов у иностранных собственников российских компаний.
