На фоне санкций некоторые российские компании перестали платить дивиденды. Разобрались, стоит ли продавать эти акции.
В 2023 году сразу несколько крупных российских компаний отказались платить дивиденды. Самым ярким примером стала компания «Газпром»: в мае совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды. Основной причиной эксперты называют выплату налога в федеральный бюджет и падение доходов от экспорта природного газа, в первую очередь в страны Евросоюза.
Помимо Газпрома, от выплаты дивидендов отказались самые разные игроки, включая «Русагро», «Норильский никель», X5 Group Retail Group и «Магнит». Однако у каждой из этих компаний были разные причины для такого решения. О них расскажем ниже.
Почему компании отказались платить дивиденды
Компания Причина отказа от выплаты дивидендов Газпром Выплата дополнительных налогов в бюджет и падение выручки от продажи природного газа за границу Северсталь Влияние санкций, падение производства и сокращение поставок стали в Евросоюз Русагро Необходимость перенести головной офис с Кипра в Россию Норильский никель Инвестиционная программа X5 Group Retail Group Необходимость перенести головной офис из Нидерландов в Россию Магнит Сложная экономическая ситуация
Помимо трудностей в связи с санкциями, компания может отказаться от выплаты дивидендов из-за запуска крупных проектов, например именно так объяснил своё решение «Норильский никель». А компания «Русагро» решила не выплачивать дивиденды, пока не переведёт свою головную компанию с Кипра в Россию. Аналогичная ситуация сложилась у X5 Group Retail Group — головная структура зарегистрирована в Нидерландах.
Отказ от дивидендов каждый раз приводил к снижению стоимости акций. Однако позже стоимость некоторых акций восстанавливалась. По словам эксперта фондового рынка «БКС Мир инвестиций» Александра Шепелева, дивиденды — лишь один из множества факторов, влияющих на стоимость компании. На российском рынке инвестируют в большей степени в расчёте на рост стоимости бизнеса, нежели на платежи акционерам. Поэтому стоит в первую очередь смотреть на финансовые показатели, чтобы понять, будет ли стоимость акций расти.
Что делать инвестору
Если компания перестала платить дивиденды, то лучше отталкиваться от её размера. «Если это крупная корпорация с традиционно высоким уровнем корпоративного управления, с разумной, направленной на учёт интересов всех акционеров дивидендной политикой, то продавать такую акцию не стоит», — говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По её словам, можно продать акцию, чтобы потом её откупить обратно по более низкой цене, так как в долгосрочной перспективе компания наверняка вернётся к выплате дивидендов.
По мнению доцента кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова Ильяса Зарипова, отказ от выплат дивидендов на протяжении нескольких лет подряд уже должен заставить инвесторов задуматься о целесообразности держать акции подобных компаний в своём портфеле.
Как говорит старший трейдер ИК «Русс-Инвест» Роман Блинов, есть некоторый перечень рыночных гигантов и компаний, на которых в принципе держится вся страна, и избавляться от этих компаний в случае невыплаты дивидендов точно не стоит. Более того, эти компании могут выплатить промежуточные дивиденды по итогам первого полугодия 2023 года. Например, такое обещание уже дала компания «Русагро».
Некоторые компании в будущем также могут объявить программу обратного выкупа акций у миноритарных акционеров. Это означает, что основной владелец может купить бумаги по фиксированной цене. Обычно это очень выгодно, и такие программы являются эффективной альтернативой дивидендам, однако их запускают только крупные компании. Если это акция стартапа или небольшой компании с неопределёнными перспективами, по словам Натальи Мильчаковой, лучше из таких бумаг выйти как можно раньше.
Статья не является инвестиционной рекомендацией. Покупка и продажа ценных бумаг может привести к убыткам.
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной