Индекс МосБиржи вырос на 30% с начала текущего года, но не все бумаги показали сопоставимую динамику. Рассмотрим лидеров и аутсайдеров I полугодия 2023 г.
Для этого используем торговые данные, опубликованные Московской Биржей на момент закрытия недели на 16 июня, и сравним их со значениями закрытия 2022 г. Из полученных результатов выберем топ-7 лучших и топ-7 худших по динамике акций.
• Акционеров МКБ разочаровывает неполная отчетность компании и отсутствие дивидендов. Минусом также выступает неопределенность с влиянием санкций и относительно низкая ликвидность акций.
• В 2021 г. на Европу приходилось 53% продаж Норникеля, а по результатам I квартала 2023 г. они составили уже 24%. Компания развивает азиатские маршруты и стремится к сокращению запасов. Размер дивидендов уменьшился.
• Цена на алюминий в марте 2022 г. была на максимуме, но уже к сентябрю упала на 40% и с того момента стоит в боковике. Совет директоров РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. в неблагоприятных рыночных условиях. При этом долговая нагрузка относительно высока, а компания сохраняет планы по масштабной инвестиционной программе.
• Выручка X5 продолжила замедляться в I квартале после просадки в IV, что связано преимущественно с высокой базой I квартала 2022 г. Также сказывается замедление инфляции в РФ в начале 2023 г. Из-за фокуса на рост бизнеса страдает рентабельность. X5 продолжает рассматривать вопрос редомициляции, пока же технические сложности привели к отказу от выплаты дивидендов.
• Экспорт Газпрома по геополитическим причинам остается под давлением. Цены на газ в Европе упали, а соглашение с Китаем о трубопроводе Сила Сибири – 2 пока остается незавершенным.
• Мосбиржа снизила уровень листинга Магнита с I до III. Также акции Магнита войдут в лист ожидания на исключение из индекса МосБиржи. Управляющие фондами могут быть вынуждены сокращать позиции, чтобы следовать инвестиционной стратегии.
• АЛРОСА попала в SDN List и не выплачивала финальные дивиденды за 2021 г., а также за 2022 г. Отсутствие потока дивидендов в пользу государства компенсировалось разовым НДПИ и налогом на прибыль в 2023 г. Только в июне появились надежды на выплаты дивидендов за I квартал 2023 г.
• Бумаги одного из крупнейших в СНГ грузовых железнодорожных перевозчиков Globaltrans пользуются спросом на фоне переключения торговых потоков на Азию. За 2022 г. выручка выросла на 30%, чистая прибыль — на 65%, а чистый долг сократился в 4 раза.
• Акции Аэрофлота взлетели под воздействием позитивной статистики по авиаперевозкам на фоне поддержки государственных субсидий по внутренним рейсам.
• Сбербанк зафиксировал прибыль в непростом 2022 г. и порадовал высокими дивидендами. Ежемесячные отчеты подтверждают хорошую динамику прибыли и перспективы солидных дивидендов за 2023 г.
• Только акции Татнефти и префы Сургутнефтегаза имеют оценку «Покупать» от аналитиков БКС, по другим бумагам нефтяников рекомендация «Держать», так как большую часть потенциального роста они уже отыграли. На 30 июня было перенесено собрание акционеров Татнефти, на котором может быть утверждена выплата рекомендованных высоких дивидендов.
• Спрос на бумаги Полиметалла вызван ростом цен на золото, которые находятся на высоких уровнях на фоне геополитической и экономической неопределенности в мире. Слабый рубль благоприятен для доходов экспортера.
Из лидеров бумаги Сбербанка и Полиметалла были в фаворитах БКС в начале года, как и не входящие в индекс Московской биржи обыкновенные акции Мечела. Угольщику удалось за полгода показать рост на 69%.
Из не входящих в индекс топ-5 лучших по динамике акций за полугодие оказался следующим:
• ТНС энерго Марий Эл ап (+491%)
• Красный Октябрь-ао (+451%)
• Красный Октябрь-ап (+404%)
• Россети Кубань (+322%)
• Костромская сбытовая компания-ао (+315%)
В топ-5 худших на российском рынке акций за I полугодие 2023 г. вошли:
• НИТЕЛ (-78%)
• Росбанк (-64%)
• ГИТ (-62%)
• Красногорский завод им. Зверева-ап (-56%)
• Уфаоргсинтез-ап (-50%)
В итоге
Самую сильную, как и самую слабую динамику на российском рынке в первой половине текущего года показали акции из третьего эшелона, обладающие низкой ликвидностью.
Среди ликвидных бумаг сильные результаты показали Сбербанк и Татнефть, которые сохраняют потенциал дальнейшего роста. За пределами индекса мы позитивно смотрим на акции Мечела, которые также существенно подорожали в первой половине года.
Взгляд БКС
• Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 610 руб. / +21%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб. / +45%)
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 650 руб. / +267%)
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.