Первое. Американский рынок во вторник откроется с хорошим плюсом. Поскольку в понедельник выходной, День поминовения. Нью-Йоркская фондовая биржа не работает. Общий позитив распространится и на остальные рынки. Уже сегодня биткоин прибавляет 1,21% (криптобиржи работают 24/7)
Второе. Я бы пока не ставил точку в вопросе. Поскольку, как писал в одном из постов ниже, внутри Республиканской и Демократической партии есть свои радикальные группы, которые могут быть недовольны условиями Соглашения о повышении потолка госдолга. То есть, возня может начаться уже внутри Конгресса. Поэтому Джо Байден и призывает "сразу же принять соглашение".
Третье. Об этом я тоже упоминал. Повысить потолок - это одно. Быстро занять большую сумму денег - это другое. При том, что уровень иностранных вложений в американский госдолг планомерно снижается с 2015 года и достиг минимума за 19 лет - 23,5%. Тогда как на максимумах достигал 34%. Крупнейшие держатели казначейских бондов по данным на январь 2023 года: Япония — $1104 мрдр; Китай — $859 млрд; Великобритания — $668 млрд; Бельгия — $331 млрд; Люксембург — $318 млрд. КНР начала сокращать вложения в американский госдолг ещё в 2019 году. Тогда на фоне торговой войны с США, инициированной Дональдом Трампом, Китай уступил Японии лавры крупнейшего держателя американских казначейских облигаций. Учитывая недавнее понижение кредитного рейтинга США крупнейшим китайским рейтинговым агентством China Chengxin International Credit Rating Co., крупные фонды Поднебесной должны будут пересмотреть состав портфелей и сбрасывать старые выпуски государственных бондов США. То есть, параллельно с распродажей, американский Минфин должен будет размещать новые выпуски. По какой цене? Ведь ставка ФРС уже и так 5,25%. Расходы на обслуживание госдолга приближаются к $1 трлн в год. А бюджетные траты в Соглашении о повышении потолка госдолга предложено сократить, кроме военных, которые вырастут на 3%. То есть, простым американцам придётся туже затягивать пояса - программы социальной поддержи пойдут под нож. А это касается пособий и медицинского обслуживания самых нуждающихся. Те, кто и так жил ниже среднего, станут жить ещё хуже. При этом рекордная инфляция никуда так и не ушла.
13 мая я описывал три возможных сценария дальнейшего развития событий. Вариант 3, который подразумевает дефолт США, кажется, исключён. Остаётся ещё 2.
1. Серия дефолтов в Европе, которой насильно впарят новый американский госдолг и которой уже самой не хватает денег, чтобы сводить концы с концами: там даже отменяют программу субсидирования счетов за тепло и свет для граждан и предприятий. По этому сценарию первыми на выход просятся Великобритания, у которой самая тяжёлая экономическая ситуация из всех стран G7, и Германия, которая официально вступила в рецессию. В Британии уже готовятся к директивному ограничению цен на продукты на фоне рекордного роста цен на них. В Германии обвалился индекс Manufacturing PMI, что стало следствием нехватки заказов в промышленности. Отмечается существенный рост отказов от заказов, сделанных ранее, и переносов на более поздний срок. Подавляющая часть сокращения новых заказов приходится на долю иностранных заказчиков. Manufacturing PMI в Германии в мае составил 42,9%, розничные продажи год к году упали на 8,6%. Пока ситуацию в немецкой экономике ласково называют рецессией. Но по сути это болезненный экономический спад и деиндустриализация, о которой я пишу уже больше года. А вы, кстати, как думаете, почему цены на газ пикируют вниз? Потому что заводы стоят.
2. Второй сценарий подразумевает включение печатного станка в США и уход инфляции выше 10%, о чём я тоже упоминал, показывая на графике превышение Core CPI над CPI, что на истории всегда говорило о том, что понижательный тренд сменится повышательным. Эмиссия потребуется в том случае, если вассалы откажутся покупать новый американский госдолг, ссылаясь на свои внутренние проблемы. Французский президент Эммануэль Макрон после поездки в Китай всё активнее высказывается о снижении зависимости ЕС от США. Макрон понимает, чем дело пахнет, он и Путину названивал в своё время. Двузначная инфляция в США, вызванная возобновлением QE, на фоне сокращения финансирования социальных программ приведёт к народному недовольству.
Возможны комбинации обоих сценариев. Экономический шок в Европе и двузначная инфляция в США.
В общем, я бы поостерёгся ставить точку в вопросе о повышении госдолга США. Новость сама по себе позитивна. Но стоит копнуть чуть глубже и становится понятно, что мёда всего лишь слегка намазали сверху, а сама бочка полна дёгтя.
Да, кстати, UnionPay впервые обогнала Visa на рынке дебетовых карт, сообщает международная компания Nilson Report. Китайская платёжная система стала лидером по объему транзакций, заняв 40,03% против 38,78% у Visa. Это связано в первую очередь с ростом экономики Азиатско-Тихоокеанского региона, пояснили эксперты. Следом за этим китайский CIPS вытеснит западную систему обмена банковскими сообщениями SWIFT. А там уже и гегемония доллара закончится. Как экспортировать инфляцию в остальной мир, если доллар перестанет быть главной резервной валютой? Над этим пусть думает уже следующее руководство страны. А пока что можно и потолок госдолга поднять до 2025 года.
#толгскийрастолкует #госдолг #дефолт #США