«Арфа – это фортепиано после уплаты налогов» - метко сказал Том Хорган.
В наши дни инвесторы могут применять льготу долгосрочного владения (ЛДВ) и не платить налог с прибыли от продажи акций, которые они держали свыше 3-х лет. Но налог на прибыль 13%, а акции могут падать (и расти, конечно) и на 20, и на 30%. Где же здесь прибыль? Что делать, если есть явный сигнал к продаже, а 3-х летний срок налоговой амнистии еще не наступил? Правильный ответ – хеджировать! В этой статье мы расскажем, как сэкономить на налогах с помощью хеджирования имеющихся в вашем портфеле акций.
1/2. Хеджирование
- Хеджирование - это страхование риска по имеющейся акции методом открытия противоположной по направлению позиции в инструменте с высокой корреляцией к акции в период возрастающих рисков с целью их минимизации.
Если проще, то в какие-то моменты цена имеющихся в портфеле акций с высокой вероятностью может начать снижаться, что есть риск. Но если инвестор продаст бумагу и зафиксирует прибыль, не продержав бумагу 3 полных года, то ему придется заплатить налог на прибыль от продажи, ну и, естественно, комиссию.
Инвестор может поступить иначе. Продолжать держать акцию, но в момент повышенного риска продать фьючерс на эту акцию, который будет зарабатывать эквивалентные деньги по мере развития ценового снижения в акции. А в момент, когда инвестор решит, что акция вновь готова к росту – сможет закрыть позицию во фьючерсе, т.е. откупить фьючерс. Таким образом у инвестора будет незафиксированная просадка по акции, которую компенсирует прибыль по противоположно направленной позиции по фьючерсу на эту акцию. Причем прибыль и убытки по акциям и соответствующим фьючерсам сальдируются с точки зрения исчисления налогооблагаемой базы!
Если акция продолжит рост, а у вас открыта хеджирующая короткая продажа во фьючерсе, то прибыль с роста нивелируется убытком во фьючерсе. И в чем тогда смысл? А теперь вспомним, что в прошлом году многие акции после небезызвестных событий торговались по крайне дешевым ценам.
Сбербанк, например, с апреля по октябрь вполне можно было купить по 110-120 руб, что многие и сделали! А сейчас по бумаге выплачивают 25 руб дивидендов, т.е. 20,8% по бумаге топовой ликвидности, да еще и с потенциалом повышения дивидендных выплат.
Вспоминается мультфильм где было сказано: «Такая корова нужна самому!» Ведь если продать бумагу по 230, а потом ее купить, то бумаг получится уже в 2 раза меньше, и дивидендная доходность составит уже не 20%, а 10%. Зарезать такую курицу, несущую золотые яйца, многим не хочется.
Но ведь в определенные моменты могут быть и ситуации когда Сбер с высокой вероятностью может начать снижаться в цене. И именно в эти моменты стоит вспомнить статью и продать фьючерс SBRF (на акции Сбербанка), чтобы нивелировать риск просадки в акции. К слову сказать, если просадка реализуется, и по фьючерсу получится прибыль, то ее можно будет реинвестировать в акции Сбера, докупив их по подешевевшей цене на полученную от хеджа прибыль.
Кстати, здесь еще и экономия на комиссии. Возьмем эквивалент лота фьючерса - 10 лотов (100 акций) на 23 000 руб. При цене 230 руб за акцию комиссия составит 9,2 руб (средний тариф на рынке 0,04%). Для фьючерса комиссия составит 9,14 руб: 4,57 руб биржевая и эквивалентная брокерская; но если совершать сделку лимитной заявкой, то комиссии не будет вообще (уточняйте тарифы у вашего брокера).
Естественно, хеджировать следует не на 5-минутках, а на дневных графиках (минимум часовики). Т.е. это не спекулятивные, а все же более проинвесторские позиции, которые стоит открывать при хороших технических сигналах на продажу по графику акций. Например, при реализации разворотных фигур теханализа, либо дивергенциях в индикаторах (если используете).
Еще неплохим допфактором к включению хеджа может послужить индекс волатильности (RVI) на дневных-недельных графиках выше 70 в сочетании с разворотной фигурой в акции. А для закрытия позиции можно использовать либо классический стоп с дальнейшим перетягиванием по мере развития соответствующего движения, либо обратную разворотную фигуру в паре с падением RVI ниже 70-60 с таким закрытием недельной свечи.
Если текущий фьючерс уже подходит к дате своей экспирации, то вы можете открыть хеджирующую позицию в более далеком по сроку экспирации фьючерсе. При ближнем фьючерсе с исполнением в июне 2023г (SRM3) одновременно торгуется и сентябрьский (SRU3), и декабрьский (SRZ3), и даже мартовский 2024г (SRH4), т.е. есть из чего выбрать.
2/2. Льгота долгосрочного владения (ЛДВ)
Льгота действует для бумаг, приобретенных не ранее 01.01.2014г и вступила в силу п.1, 2 ст. 219.1 НК РФ. Льгота действует не только для российских, но и для иностранных акций, торгующихся на биржах РФ (включая не только прибыль от продажи, но и курсовую переоценку). Однако для дивидендов ЛДВ не действует.
ЛДВ не теряется при переводе бумаг от одного брокера к другому (нужно предоставить отчет о дате приобретения). Совокупно нужно продержать с учетом режима Т+ не менее 3-х полных календарных лет (максимальный срок держания не ограничен). В случае продажи нужно сообщить налоговому агенту (своему брокеру) о том, что вы держали бумагу свыше 3-х лет и имеете право на ЛДВ. Таким образом, сделать так, чтобы налог не удерживался, крайне просто!
Применив знания в сфере налогообложения, Вы сможете и на налогах сэкономить и приобретенные по «сладким ценам» бумаги продолжать держать в дивидендно-инвестиционном портфеле, и спокойно переживать периоды рыночной волатильности, используя их не для массового приема успокоительных средств, а для докупки бумаг на вырученные от хеджа средства. Причем таких фишек масса и о них Вам с радостью поведают профессионалы компании АЛОР Брокер!
