Смотрим на график ИПЦ.... смотрим.... смотрим....
.... и видим пики в 2001, 2008, 2015 и 2022. Точно по 7 лет, насколько точно это вообще может быть в нашем изменчивом мире.
Между ними три раза по двойному дну: 2004+2007, 2010+2012 и 2017/18+2020.
Если цикл "двойное дно - пик" за 2004+2007=2008 выглядит как-то сомнительно, то комплексы 2010+2012=2015 и 2017/18+2020=2022 - хоть в учебник вставляй.
А вот график инфляции за 10 лет:
То же самое, можно было и не смотреть.
Теперь посмотрим, что делала с ключевой ставкой Эльвира свет Сахипзадовна:
В ответ на взрывной кризис финансов ЦБРФ реагировал моментально и не миндальничал, ключ летел на Луну, причём каждый раз - круче и резче. После этого следовала фаза быстрого снижения, потом - плато (примерно на 1 год), а затем - снижения плавного и медленного. Фаза быстрого снижения соответствует фазе взлёта: в 2022г снижение ставки происходило быстрее и сильнее, чем в 2015м.
А вот на лои инфляции реакция ЦБРФ происходила замедленно, примерно с лагом в полгода.
2020 - исключение, тогда была мода у всех мировых ЦБ держать предельно низкую ставку. А вот инфляция от моды не зависит, она тогда росла.
Кто читает газеты - уже понял, что фаза быстрого снижения давным-давно пройдена, сейчас мы в фазе плато, и несложно предположить, что фаза плато продлится примерно 1 год, до сентября года сего, 2023го.
Далее, по законам астрологии, должно формироваться двойное дно сначала в инфляции, а затем - соответствующее ей двойное дно в Ключе.
Предыдущие 2 цикла первое дно инфляции было сформировано через 3 и 2 года после подскока инфляции. То есть, теоретически, на этот раз оно должно было бы прийтись на 2024 или 2025г. Но на этот раз ЦБРФ заложил вираж очень круто, в отдельные месяцы даже проскакивала дефляция, вполне может оказаться, что мы уже на дне.
Годовая инфляция в РФ за март уже ниже целевых 4%ов. Но то, что с забарыванием инфляции перегнули палку - при отслеживании недельных и месячных инфляций - было ясно уже давно.
Впрочем, скорее всего (лично я - уверен), палку перегибали не ради инфляции, а ради параллельного импорта. Ну а то, что при этом периодически ловили галл... ой, дефляцию - так это был побочный эффект.
Достигли мы первого инфляционного дна, или не достигли, но звёзды указывают, что повышения Ключа в этом году быть не должно. Скорее всего - он будет снижен. Но ненамного. Уже сейчас мы почти достигли уровня КС ЦБРФ в 2018г. Ну снизят на 0,5%, вряд ли больше. Хотя, конечно, возможно всё, как говориться: НЯИИР.
"Инфляционное дно" - это, если политкорректно, будет "дефляционный пик". Это для любителей терминов типа "отрицательный рост" и "отрицательная прибыль".
С 17% до 7% Ключ в прошлый раз снижался 3 долгих года, нынче - всего за год.
Что делать? Как жить?
Я сейчас сбацал себе портфельчик из длинных ОФЗ-ПД и ОФЗ-линкеров. Ну и капельку ВДО и средних корпоратов, для вкуса.
Пойдёт инфляция с Ключом вниз - буду продавать ОФЗ-ПД и покупать ОФЗ-ИН. Если наоборот - то наоборот. Такая вот ассет-аллокация с портфельной теорией.
В этом деле главное - не спешить.
Всем удачи в нашем казино!
