Мировые фондовые площадки растут вопреки жесткой политике регуляторов и опасениям по поводу экономической рецессии. В лидерах — биржи США и России, индексы которых показали двузначный прирост за первый квартал. О причинах оптимизма инвесторов и прочих событиях недели — в обзоре аналитиков УК «Альфа-Капитал».
ФРС, будь мягче!
Американские биржи третью неделю подряд показывают рост на фоне новостей о замедлении инфляции. Рост цен в США замедлился с 5,3% до 5% (это лучше ожиданий рынка), базовый индекс PCE, без учета динамики цен на продовольствие и энергоносители, снизился с 4,7% до 4,6%. Позитивная динамика цен позволяет ожидать более низкую инфляцию по итогам года, а значит, американский регулятор может продолжить более мягкую политику.
За неделю S&P500 поднялся на 3,5%, а NASDAQ — на 3,4%. Наибольший рост показали бумаги компаний нефтегазового сектора (из-за роста нефтяных цен), компаний потребительского сектора и IT-индустрии. Рост котировок компаний технологического сектора, отмечают в «Альфа-Капитале», объясняется хорошей квартальной отчетностью и тем, что инвесторы перекладывали в них средства из бумаг банков. В итоге в первом квартале NASDAQ показал прирост на 17%.
Превращение Alibaba
Китайский рынок не стал исключением из общемировых трендов: за первый квартал шанхайский CSI-300 вырос на 4,6%, а индекс Гонконгской биржи — на 3,1%. Причем большая часть роста Hang Seng пришлась на последнюю неделю, когда одна из крупнейших компаний Поднебесной Alibaba Group объявила о реорганизации корпоративной структуры. Как полагают аналитики «Альфа-Капитала», новости о реструктуризации таких крупных компаний позитивны для рынка с точки зрения оценки компаний, так как раньше к их акциям применялся дисконт из-за конгломерата.
Из огромной монополии с централизованным управлением Alibaba теперь должна стать холдингом с шестью независимыми компаниями, бумаги каждой из которых будут торговаться на бирже. Такая децентрализация поможет Alibaba избежать в будущем давления со стороны регуляторов и обвинений в монополизме, при этом сохранить позиции на рынке. Инвесторы уже оценили этот шаг компании: после объявления о реорганизации бумаги Alibaba на NYSE выросли более чем на 15%, в Гонконге — более чем на 12%.
У нефтяников сжался дисконт
В России главным драйвером для роста фондового рынка остаются ожидания инвесторов по поводу будущих дивидендных выплат. За квартал индекс МосБиржи подрос на 13,8%. По расчетам аналитиков, благодаря дивидендам на рынок может прийти в виде реинвестиции порядка 500 млрд рублей, что может способствовать дальнейшему росту биржевых индексов. При этом, судя по всему, хороших выплат в этом году стоит ждать не только от Сбера, но и — благодаря начавшемуся росту цен на нефть — от таких компаний, как ЛУКОЙЛ или «Роснефть».
Недавнее решение ОПЕК+ о сокращении квоты вкупе с решением РФ сократить добычу нефти позволило баррелю Brent снова вырасти до 85 долларов. Плюс к этому росту цен способствовали новости о приостановке экспорта нефти из Курдистана в Турцию. С учетом того, что ЕС пока не намерен менять потолок цен, все это может привести к дальнейшему сжатию дисконта на российскую нефть, а значит, прибыли нефтяников могут вырасти. В марте разница стоимости Urals к Brent уже была на уровне 26 долларов за баррель, хотя еще в феврале она составляла 34 доллара.
