Мне стало интересно: какова дивидендная доходность индекса за прошлые годы?
Исчерпывающей информации я не нашёл, поэтому высчитал её самостоятельно, исходя из данных с сайта МосБиржи - ссылка.
Начать стоит с того, что я взял индекса МосБиржи полной доходности "Брутто" (MCFTR) и доходность индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций) (MCFTRR) - узнав разницу доходности, на основе формулы "Чистый Внутренний доход", можно высчитать налоговые издержки. А зная ставку налога дивидендов можно вычислить дивидендную доходность индекса.
Ставка налога на дивиденды.
Вкратце: С 2005 года налог на дивиденды составляет 9% (до 2005 года был 6%), а с 2015 года налог на дивиденды составляет 13%.
Сейчас, если за год сумма дивидендов превысит 5 млн. руб., то будет 15% - но мы это не будем учитывать в расчётах.
Если кому-то интересно ниже ссылка на Консультант.
КонсультантПлюс - сравнение редакций НК РФ 224 статьи.
Для тех, кому лень смотреть самому - скрин ниже:
Итак. По данным МосБиржи расхождение в показателях MCFTR и MCFTRR начинается с 30.06.2005 года.
А объёмы только с 2017 года - ну так для информации.
Расчёт доходности по годам.
В 2005 году индекс "вырос" примерно в 2 раза и основной рост пришёлся на вторую половину года, поэтому там такая сумасшедшая доходность.
Так как расчёты 2005 года берутся не с начала года, то я в дальнейшем не буду их учитывать.
Среднегодовая общая доходность за длительный период:
Дивидендная доходность не посчитана в данном периоде, так как действовала разная ставка налога на протяжении этих периодов.
А до 2005 года нельзя высчитать налоговые издержки, так как MCFTR и MCFTRR были одинаковые (об этом было сказано выше).
Далее. Для большей наглядности предлагаю обратить внимание на таблицу ниже:
Ещё более наглядно показано то же самое в виде диаграммы:
Красные столбцы - дивидендная доходность после налога.
Синие столбцы - дивидендная доходность до налога.
А так же Общая доходность индекса по годам.
Кстати, в 2013 году просто не видно доходность в размере "+" 0,49%
Выводы.
При текущей ставке налога, дивиденды в размере 7,7% "забирают" 1% доходности в виде налогов. Повышая свою дивидендную доходность, вы так же повышаете и налоговые издержки, но при этом считаете недопустимым отдать 1% комиссии БПИФам, которые инвестируют в российские бумаги и избегают уплаты налогов с дивидендов и купонов при реинвестировании. Браво!
Дивидендная доходность индекса не всегда была высокой, как в последние несколько лет. С учётом налогов, она едва превышает 6% в последние годы. К тому же, это совсем не означает, что можно "безболезненно" тратить эти деньги.
Например, в 2022 году убыток составил 38,69% с учётом реинвестированных дивидендов, которые составили 6,02%. Но потратив дивиденды портфель упал бы на 44,71%.
Или в 2014 году общая доходность составила 3%, а потратив дивиденды портфель бы сократился на 2%.
А ещё интересней было в 2008 году: дивиденды составили всего 0,95%, да ещё и портфель сократился на 65%.
То есть, ни какой стабильности на фондовом рынке нет.
Да, средняя доходность составляет более 11%, но в каждом конкретном году она "сильно" разная. Такая доходность обусловлена тем, что в один год рынок падает на 14%, а в другом растёт на 20% - условно. В целом рынок чаще растёт, чем падает. Но разброс - колоссальный.
Дивиденды никак не решают данную проблему, ведь это лишь способ вывода средств из портфеля. И уж тем более покупка отдельных бумаг не поможет, а скорее усугубит ситуацию, поскольку снижение количества бумаг в портфеле, по определению, снижает диверсификацию и увеличивает волатильность.
На сегодня всё.
Подписывайтесь на мой канал в Яндекс.Дзен
А так же на мой телеграм-канал.
