Федеральная пауза

Будет ли федеральная пауза или пивот?

Федеральная резервная система США (Федеральный резерв, ФРС или Фед) - это центральный банк США, который отвечает за регулирование денежной политики страны. Фед имеет несколько инструментов, чтобы управлять экономикой, одним из которых является изменение процентных ставок.

Федера́льная резе́рвная систе́ма — специально созданное 23 декабря 1913 года независимое федеральное агентство для выполнения функций центрального банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой Соединённых Штатов Америки. В ФРС входят 12 федеральных резервных банков, расположенных в крупнейших городах, около трёх тысяч коммерческих так называемых банков-членов, назначаемый президентом Совет управляющих, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке и консультационные советы. Основанием для создания является Закон о Федеральном резерве. В управлении ФРС определяющую роль играет государство, хотя форма собственности капитала является частной — акционерная с особым статусом акций.

ФРC США часто привлекает внимание мировых финансовых рынков своими решениями о процентных ставках и монетарной политике. Одним из таких решений является Федеральная пауза (Fed pause).

Что такое Федеральная пауза?

Федеральная пауза - это временный перерыв в повышении или снижении процентных ставок Федерального резерва США. Это решение принимается в ответ на экономические условия, которые могут привести к неопределенности на рынке или к снижению доверия к экономике в целом.

Федеральная пауза может означать, что Федеральный резерв не изменит свою текущую политику процентных ставок или что он отложит свое решение на неопределенный срок, чтобы получить больше информации о состоянии экономики. Это может быть вызвано изменениями в мировой экономике, нестабильностью на рынке или другими экономическими факторами, которые могут повлиять на решение Федерального резерва.

Почему Федеральная пауза важна?

Федеральная пауза может иметь значительное влияние на мировые финансовые рынки. Когда Федеральный резерв изменяет процентные ставки, это может повлиять на спрос и предложение на рынке и на стоимость акций, облигаций и других финансовых инструментов.

Если Федеральный резерв устанавливает более высокие процентные ставки, это может привести к сокращению потребительских расходов и инвестиций, что может снизить инфляцию, но также может замедлить экономический рост. С другой стороны, снижение процентных ставок может привести к увеличению расходов потребителей и инвестиций, что может стимулировать экономический рост, но также может привести к росту инфляции.

Федеральная пауза может сигнализировать инвесторам и другим участникам рынка о том, что Федеральный резерв ожидает, что экономические условия могут измениться в ближайшее время.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США, который управляет денежной политикой Фед, регулярно проводит заседания, на которых обсуждаются текущие экономические условия и решаются вопросы относительно процентных ставок. Однако, на последнем заседании FOMC в феврале 2023 года Фед принял решение не изменять процентные ставки и не вносить изменения в свою программу количественного смягчения, что может свидетельствать о том, что Фед находится на паузе. Основным фактором, который повлиял на это решение, является устойчивое снижение уровня инфляции и торможение экономики.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке - комитет Федеральной резервной системы США, организованный в соответствии с Банковским законом 1935 года для замены Ассоциации политики открытого рынка (OMPC).

В свете недавнего экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, Фед принял ряд мер, чтобы поддержать экономику. В частности, Фед снизил процентные ставки почти до нуля и запустил программу количественного смягчения (Quantitative Easing), в рамках которой она покупает государственные облигации и другие активы, чтобы увеличить денежный объем и снизить процентные ставки на рынке.

Quantitative easing (QE) или количественное смягчение. Это форма монетарной политики, когда Центральные банки стран приобретают себе в портфель ценные бумаги, чаще внутренние государственные облигации, и другие виды активов. Этапы работы QE: • Центральный банк покупает активы, тем самым увеличивая денежную массу. • Затем, в экономику поступили новые деньги и финансовые учреждения страны получают больше средств. • Происходит искусственная стимуляция экономики. • Процентные ставки начинают снижаться. • Кредиты для населения и предприятий становятся более доступными. • Доходность по облигациям падает и инвесторы начинают вкладывать деньги в акции, что стимулирует рост на рынке в целом.

Последний раз мы наблюдали подобную картину, когда ФРС объявила Фед паузу в 2019 году после серии повышений процентных ставок во втором полугодии 2018 года. На тот момент Федеральный резерв опасался, что повышение процентных ставок может замедлить экономический рост. Вместо этого ФРС сосредоточился на снижении процентных ставок, чтобы стимулировать экономический рост и обеспечить стабильность на рынке. Эта стратегия принесла плоды, поскольку экономика США продолжала расти в 2019 году.

В 2020 году Федеральный резерв вновь объявил Фед паузу в ответ на экономические последствия пандемии COVID-19. ФРС снизил процентные ставки почти до нуля и ввел программы количественного смягчения, чтобы уменьшить затруднения на рынке. В результате экономика США осталась устойчивой. Однако, в феврале 2022 года Федеральный резерв решил вернуться к повышению процентных ставок, начав серию повышений.

К сожалению, иногда политика ФРС приводит к печальным результатам. Так ,на прошлой неделе, мы увидели череду банкротств в банковской системе США. Одна из причин, это стоимость трежерей, как самого надежного инструмента для банка. Покупка их в период низких или нулевых ставок отражалось в высокой цене облигаций. С повышением ставки, мы наблюдаем значительный рост доходностей этих государственных бумаг и, соответственно, значительное падение их стоимости. Результатом являются убытки банков, держателей таких облигаций. Будет ли минфин США спасать свои банки мы узнаем сегодня. Скорее всего, нет, так как на кону уровень инфляции, которая опять начинает расти.

С другой стороны, уже сегодня можем услышать со стороны регулятора слова о при остановке в цикле повышения ставки, что означает ФЕД паузу. Это позитив на рынке: и фьючерсы на американские индексы сегодня растут. Но надолго ли? Впереди ( не сейчас, а скорее ближе к лету или осени) ралли на медвежьем рынке. Будьте осторожны!

Далее, Фед пауза может иметь важные последствия для международного рынка, поскольку американский доллар является ключевой валютой мировой экономики. В тех случаях, когда Федеральный резерв удерживает процентные ставки на низком уровне, американский доллар становится менее привлекательным для инвесторов, что может привести к укреплению других валют. Однако, при повышении процентных ставок, американский доллар может стать более привлекательным для инвесторов, что может привести к его укреплению на международном рынке.

Также стоит отметить, что Фед пауза может иметь различные последствия для разных отраслей экономики США. Например, для недвижимости, которая зависит от кредитных условий, Фед пауза может стимулировать спрос на жилье и увеличить цены на недвижимость. Однако, для финансовых компаний, которые зависят от высоких процентных ставок, Фед пауза может означать уменьшение прибыльности.

В целом, Фед пауза является важным инструментом для поддержки экономики США в периоды неопределенности и нестабильности. Однако, для достижения долгосрочной стабильности и роста, Федеральный резерв должен быть готов адаптироваться к изменяющимся экономическим условиям и использовать различные инструменты для достижения своих целей.

Кроме того, Фед пауза может стать сигналом для других стран и экономических регионов, которые также могут столкнуться с неопределенностью и нестабильностью на своих рынках. Например, в ноябре 2022 года Европейский центральный банк объявил об увеличении программы количественного смягчения, чтобы поддержать экономику Еврозоны, отвечая на неопределенность на мировом рынке и угрозу инфляции.

Надеюсь сегодня мы ответили на множество вопросов по ставке ФРС, Фед паузе.