Любой актив, как финансовый, так и реальный, обладает определенной стоимостью. Для успешного инвестирования и управления активами требуется не только понимание того, как проводить оценку/анализ или знать «Что такое “стоимость”?», но и знать какие факторы могут повлиять на стоимость. Оценить же можно абсолютно любой актив, но в отношении одних это будет сделать проще, чем в отношении к другим. Параметры оценки могут изменяться в зависимости от вида активов и определенных условий. Оценка(анализ) предполагает некоторую неопределенность, которая может быть связана со спецификой оцениваемого актива.
Само понятие «анализа» подразумевает следующее. Анализ – это систематическая оценка отдельных механизмов, инструментов, операций и других объектов поддающихся анализу.
Анализ ценных бумаг (далее «ЦБ») попадает под понятие «анализа», но видоизменено и представляет следующее. Анализ ценных бумаг – это анализ проводящийся на определенный вид актива, для определения его инвестиционного интереса.
Цель анализа. Любой анализ проводится для правильной оценки деятельности предприятия; выявление ошибок/преимуществ по отношению к другим предприятиям и оценки эффективности в секторе. Оценка полезна для решения широкого круга задач. Однако роль оценки играет то, в какой области она применяется. Но в большей степени оценка зависит от инвестиционной философии инвестора.
Целью анализа «ЦБ» является:
1)Оценка эффективности использования ресурсов
2)Оценка перспективности роста «ЦБ»
3)Определения справедливой внутренней стоимости акции
4)Иметь понятие куда движется «ЦБ» и куда она придёт.
Анализ дает правильное представление инвестору о том, выгодна ли инвестиция в какую-то акцию или нет. Инвестор проводя анализ может сделать выводы, что акция не перспективна или не является лучшей среди других, что направит его на мысль выбрать другую «ЦБ» имеющую больше точек зацепок для роста и инвестирования.
Существует множество способов оценки «ЦБ» и (или) активов. Разберем не углубляясь парочку из них.
Первый способ оценки - это способ оценки на основе финансовых отчетностей. Это любимый вид оценки Бенджамина Грэма и Дэвида Додда. Его суть заключается в оценке структуры бухгалтерского баланса, то есть оценке активов (Оборотных и внеоборотных активов) и пассивов (Капитал, долгосрочные и краткосрочные пассивы) предприятия.
На основе бухгалтерского баланса выводятся множество коэффициентов, мультипликаторов и пониманий об экономической ситуации в предприятии.
Также Грэм вывел формулу допускающую оценку справедливой стоимости акции - Net Current Asset Value (далее – NCAV).
Второй способ оценки – это фундаментальный анализ. Как уже упоминалось ранее, фундаментальный анализ основывается на оценке глобально важных факторы, влияющих на экономику отдельных стран, компаний, котировок в долгосрочной перспективе. Очень важным оказывается умение определять значимость и важность отдельных новостей на влияние их в каком-то секторе экономики или же на государственную экономическую систему.
Оценка на основе фундаментального анализа является одним из способов определения внутренней стоимости акции. Понятие «фундаментальный анализ» также ввел Бен Грэм и Дэвид Додд. Разберем суть анализа на примере. Вы захотели купить машину. Есть вероятность, что вы купите первую понравившуюся. Или выберите машину какой-то марки под свой ценовой диапазон, повместительнее, быстрее или наоборот. Выбор по каким-то критериям и есть – фундаментальный анализ.
Данный вид анализа более предпочтителен у большинства инвесторов из-за своей надежности. Так-как вы лично оцениваете все «за» и «против», углубляетесь в фундаментальные факторы и детали, вы сможете дать более скорректированную оценку по какому-то активу. Но стоит и понимать то, что чем точнее вы хотите оценить какой-либо актив, тем сложнее это будет сделать.
Третий способ оценки – это технический анализ (далее – ТА). Используя данный способ анализа, вы будете определять дальнейшее движение цены и характер её движения. В данном способе анализа инвесторы, а зачастую трейдеры, используют историческое заключение сделок по отдельному виду активов, отраженную на графике или котировках.
Главный из плюсов данного способа является его простота по отношению к другим способам анализа. Тот же фундаментальный анализ требует базовых понятий в макро/микро-экономике. А в техническом анализе самое важно, это психология человека, а анализ графиков основывается лишь на информации полученной с графиков и легко усваивается новичками.
Почему я упомянул, что зачастую этим видом анализа пользуются трейдеры? Так-как одним из достоинств ТА является – применимость на коротких временных интервалах. Инвестиции в своем базовом понимании, подразумевают долгосрочное вложение денежных средств (далее – ДС), в то время как трейд – это кратковременное вложение ДС.
Научившись работать с каждым из способов оценки, вы сможете качественно определить какие активы принесут доходность, а какие нет. Оценивая активы вы должны помнить, что все мы люди и способны допустить ошибку. На фондовом рынке каждая ваша ошибка, это ваши убытки. Будьте бдительнее и аккуратнее.
