История банка
Credit Suisse — известный инвестиционный банк со штаб-квартирой в Швейцарии. Он существует с 1856 года и является одним из крупнейших банков в мире.
Часть аналитиков считает, что банк сейчас может испытывать серьезные финансовые затруднения, и предсказывают полный крах всей мировой банковской системы.
Давайте разбираться, почему появились разговоры о возможном дефолте банка и насколько он вероятен.
1. Падение акций
Во-первых, цена акций компании резко упала. Только на днях они упали примерно на 10% в начале торгов, а за последние 6 месяцев цена рухнула почти на 50%.
2. Проблема с дефолтными свопами
Далее, есть проблема с дефолтными свопами. Я не буду вдаваться в технические подробности, но такому банку, как Credit Suisse, приходится занимать деньги, чтобы продолжать вести бизнес. Но кредиторы не всегда уверены, что им заплатят в полном объеме. Они могут найти способы защитить себя от чрезвычайного дефолта, купив своп кредитного дефолта (CDS). Это похоже на страховку, только поставщик выплатит кредитору, если Credit Suisse не выполнит свои обязательства.
Если вы посмотрите на премии этих продуктов, вы можете сказать, существует ли реальный риск дефолта. Например, если третья сторона говорит вам, что застрахует вас от дефолта, только если вы заплатите очень высокую премию, то вы потенциально вы можете предполагать, что шанс не получить выплаты - высокий.
И прямо сейчас премии по CDS Credit Suisse зашкаливают. Даже выше тех цифр, которые приводились еще в 2008 году, когда все думали, что банковская система рухнет под собственной тяжестью.
Генеральный директор сделал заявление, чтобы развеять эти опасения:
«Я знаю, что нелегко оставаться сосредоточенным среди множества историй, которые вы читаете в СМИ, в частности, учитывая множество фактически неточных заявлений. Тем не менее, я надеюсь, что вы не путаете нашу повседневную динамику цен на акции с сильной капитальной базой и позицией ликвидности банка».
Но это заявление мало что дало. На самом деле, люди начали указывать, что это заявление звучит очень похоже на то, что финансовый директор Lehman сказал 14 лет назад об их капитале. Это было в сентябре 2008 года, прямо перед тем, как банк разорился.
3. Финансовое положение банка
Но помимо слухов, есть и реальная озабоченность по поводу финансового положения банка.
Начнем с неудач в управлении рисками. Когда у вас есть такое крупное инвестиционно-банковское подразделение, как Credit Suisse, крайне важно, чтобы вы использовали капитал (деньги) разумно. Это объясняет, почему у глобальных банков, таких как Credit Suisse, есть целые отделы, посвященные управлению рисками. Но за последние несколько лет банк, похоже, принимал все более опрометчивые решения.
Возьмем, к примеру, фиаско с британско-австралийском финтех-стартапом Greensill Capital. Они были крупнейшим небанковским поставщиком финансирования цепочки поставок. И, стремясь обслуживать клиентов по всему миру, занимали большие суммы денег у внешних инвесторов, включая
Credit Suisse. Credit Suisse, в свою очередь, убедил своих клиентов вложить большие суммы капитала — фактически 10 миллиардов долларов. И когда Greensill обанкротился, пострадали и банк, и его клиенты.
Есть также печально известное фиаско Archegos Capital. Здесь семейный офис решил рискнуть крупными суммами денег, выбирая рискованные акции, и в итоге все "проиграл". Однако поскольку они финансировали эти сделки за счет денег, взятых в долг у Credit Suisse, банку также пришлось сильно пострадать.
Также наблюдается общее замедление на инвестиционно-банковской арене. Недостаточно слияний, поглощений и финансовой деятельности. Это означает, что у Credit Suisse не так много возможностей для заключения этих сделок и увеличения доходов.
Все это увеличивает его стоимость капитала. Банк вынужден платить более высокую стоимость по своим займам, и это влияет на его чистую прибыль. Это объясняет, почему банк сообщал об убытках в течение последних 3 кварталов.
И общее ожидание состоит в том, что банк может оказаться в трудном положении достаточно скоро. Они теряют лучшие таланты. Их план реструктуризации (разделить инвестиционно-банковское подразделение на три части) не понравился инвесторам. И есть некоторая озабоченность по поводу того, достаточно ли капитализирован банк, т.е. есть ли у них деньги, чтобы погасить свои обязательства.
Если проблемы продолжатся - банк потенциально может объявить дефолт. И дефолт никому не понравится. Потому что Credit Suisse не работает в вакууме, он подключен к мировой банковской системе. Это системно важно, что означает, что его крах может спровоцировать крах всей банковской системы.
Насколько вероятен дефолт?
Надеюсь, что до этого не дойдет и будет предпринята внешняя поддержка банка. Потому что последнее, что нужно этому миру, — это еще один глобальный финансовый кризис.
Если статья была для вас полезной - подержите лайком и подпиской! :) До новых встреч!
Читайте также:
Торговать краткосрочно дорогими акциями с маленьким депозитом - это реально
Чему научил инвесторов 2022 год и какие уроки приподнес?
Ошибочно думать, что мы впервые наблюдаем сложившуюся ситуацию на фондовом рынке. Смотрим исторические данные при военных конфликтах
5 советов по инвестированию от Питера Линча