1. Банк России снизил ставку до 7,5%. Эффекты: повышение экономической активности (дешевле кредиты для бизнеса и населения), рост спроса на жильё (меньше переплата по ипотеке), снижение привлекательности депозитов (переток на биржу, биток, недвижимость, покупки). Даже после нескольких последовательных шагов по снижению ставки они остаётся довольно высокой по мировым меркам. Для бизнеса это более дорогой кредит, а значит и более высокая себестоимость и более низкая конкурентоспособность. Правительству приходится выделять бюджетные средства, чтобы компенсировать эту высокую ставку для бизнеса и население (ипотека с господдержкой).
2. СВО как главный макроэкономический фактор. Все меры макроэкономической политики являются вторичны по отношению к СВО. В этом плане мы наблюдаем, насколько не самостоятельны ни министерства, ни ЦБ, ни госкорпорации, ни экономика в целом. Мы сильно интегрированы в глобальную экономику и имеем там малую пока долю и переговорную силу, поэтому сильно подвержены отрицательной деловой конъюнктуре в отношении нас. Любая информация о ближайшем смягчении и ужесточении ситуации на фронте может кардинально перетряхнуть экономический ландшафт. В этом связи сейчас время повышенной неопределённости и рисков. Экономика находится по сути на ручном и ситуативном режиме.
3. Экономическая активность. С одной стороны, мы видим уход западных компаний, срывы цепочек поставок, запреты на экспорт и импорт, разрывы контрактов, а, с другой, высокие цены на российские экспортные товары и активные военные поставки (оборудование, техника, амуниция, продовольствие и ожидаемая стройка века по восстановлению инфраструктур на бывших украинских территориях). Также есть ещё большая теневая государственная экономика (отгрузки недружественным странам даже при публичном конфликте, отгрузки дружественным странам вне официальной статистики, опричная экономика Генштаба и др.). Цифра и макростатистика – это инструмент внутренней политики, поэтому подаётся она в том числе, чтобы не было паники или негатива в итак сложное время. А где-то это и неоглашаемый внутренний потенциал.
4. Военный бюджет. Профицит бюджета за 8 месяцев – 137,4 млрд. руб., дефицит за июль – 890 млрд. руб., за август – 340 млрд. руб. Истинную ситуацию с бюджетом и внебюджетными расходами мы вряд ли узнаем в военное время. Кто и сколько у кого заморозил, кто расплатился из бюджета, а кто из кармана кошелька-олигарха/госкорпорации.
#макроэкономика #ЭкономическаяПолитика