Этот совсем новый инструмент наделал много шума и, кажется, надолго закрепился на отечественном рынке.
С самого первого размещения такие облигации пользовались ажиотажным спросом и всё больше компаний выходят на рынок заимствований в юанях. Облигации в юанях уже выпустил РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест и Роснефть.
О возможном размещении думает также Сбербанк, Газпром нефть и Сегежа.
❓Какие облигации доступны на данный момент?
- Первопроходец облигаций в юанях - компания РУСАЛ предлагает облигации со ставкой купона 3,9% годовых;
- Полюс со ставкой 3,8% годовых;
- Металлоинвест со ставкой 3,1% / 3,7% годовых для двухлетних/пятилетних облигаций соответственно;
- Роснефть со ставкой 3,05% годовых.
❓Чем интересны такие облигации?
- Прежде всего хочется отметить, что юань - валюта дружественной страны, что значительно снижает риски.
Такие специфичные риски как заморозка, блокировка, принудительная конвертация, в последнее время свойственные инструментам в валютах недружественных стран, для юаня не актуальны. Конечно, это сильно повышает интерес инвесторов, предпочитающих валютные инвестиции.
👉🏻 Соответственно, облигации в юанях - довольно безопасный актив с учётом текущей российской инфраструктуры.
- Обороты торгов юанями на Московской бирже уверенно растут, а вместе с ними и ликвидность.
Юань продолжает ставить рекорды по торговым оборотам на Московской бирже: если в апреле доля китайской валюты в валютном обороте была 6%, то в августе уже 26%. На внебиржевом рынке оборот в апреле был 4%, а в августе уже 17%.
По данным Банка России в августе был поставлен рекорд по покупке юаней на Московской бирже – россияне купили юаней на общую сумму 39 млрд рублей.
Важным фактором привлекательности вложений в юань может стать переход на расчеты в юанях по торговым операциям между Россией и Китаем. Это будет способствовать появлению всё большего количества инструментов в китайской валюте.
Также планируется увеличение роли юаня в международных резервах России, так как происходит активное увеличение торговли с Китаем.
👉🏻 Всё это говорит о том что юань и облигации в юанях будут становиться всё более ликвидными.
- Инфляция в Китае значительно ниже, чем в большинстве других стран, валюты которых можно приобрести на Московской бирже.
Инфляция в юанях сейчас значительно ниже, чем в долларах, евро или рублях.
По данным за июнь годовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) в Китае составил 2,5%, 8,6% в Евросоюзе 9,1% в США и 15,9% в России.
👉🏻 Хоть инфляция в юанях довольно низкая, но всё же она есть. Поэтому появление инструментов, которые могут приносить доход и спасать сбережения от обесценивания в валюте номинала - позитив для инвесторов.
❓Какие минусы у таких облигаций?
- Ставки ниже справедливых рыночных значений.
Ставка на данный момент формируется без привязки к международным финансовым инструментам и, в основном, состоит из баланса спроса и предложения.
Фактически, облигации в юанях сейчас - это уникальный инструмент размещения китайской валюты, спрос на который значительно превышает предложение.
👉🏻 Облигации в юанях рассматриваются российскими инвесторами как возможность сохранить капитал в иностранной валюте с минимальными санкционными рисками. Это позволяет эмитентам облигаций занимать под довольно низкую ставку.
- Изменение курса юаня.
Чтобы понять перспективы валютной пары CNY/RUB, нужно рассматривать соотношение этих валют к глобальным валютам.
С июня юань ослаб к доллару на 3,2%, но укрепился по отношению к евро, фунту и иене. Поэтому говорить о глобальном ослаблении китайской валюты не приходится, скорее можно говорить про укрепление доллара на фоне проводимой ФРС монетарной политики.
Однако, на горизонте 2023-2024 годов многие аналитики ждут укрепления юаня по отношению к доллару до 6,5 USD/CNY.
При этом после весеннего обвала рубля, российская валюта начала резко укрепляться. В частности, наблюдается ослабление юаня по отношению к рублю.
👉🏻 Если российский рубль начнёт ослабевать, есть вероятность выйти к концу года к 9-10 рублям за юань.
✅ Подводя итог, хочется отдельно напомнить про налоги, которые будут рассчитываться от сделок купли-продажи с учётом валютной переоценки.
❗️Налоги по ценным бумагам начисляются исходя из рублевого дохода по ним, независимо от валюты, за которую они были приобретены. Брокер фиксирует в налоговом отчете сделки по валютным бумагам в рублях по курсу на дату покупки бумаги в том режиме, который определен для бумаги.
👉🏻 На наш взгляд, в связи с активным расширением экономических связей с Китаем и ростом операций, в ближайшее время будет появляться всё больше предложений по облигациям в юанях. И этот инструмент интереснее простой покупки юаня с целью валютной диверсификации портфеля.
Поэтому изучить этот интересный, хотя и непривычный для российского инвестора инструмент точно стоит.
#дарья калинина #инвестиции #инвестиции для начинающих #обучение инвестициям #биржа #московская биржа #юань #курс юаня к рублю #юанизация #облигации
