Традиционных финансовых инструментов недостаточно для создания долгосрочного портфеля, поэтому опытные инвесторы используют альтернативные методы инвестирования, такие как хедж-фонды, прямые инвестиции и венчурный капитал.
В этой статье рассмотрим, что такое альтернативные активы, чем они отличаются от традиционных, а также разберем, как устроена индустрия альтернативных инвестиций.
Что такое альтернативные активы?
Альтернативные активы отличаются от акций, облигаций и денежных вложений, о которых большинство людей обычно думают, когда слышат слово "актив". Они не всегда доступны для обычного человека. Существует множество различных типов фондов, которые могут обеспечить доход вне традиционных категорий, таких как эти. Чаще всего инвестиции осуществляются в 7 основных альтернативных классов активов:
- Частный капитал — инвестиции в существующие частные компании, которые не торгуются на фондовой бирже. Либо же выкупаются публичные компании инвестиционным фондом или инвестором в обмен на акции или право собственности.
- Венчурный капитал - это деньги, которые инвестируются в новые предприятия и инновационные проекты с большим потенциалом. Однако риск таких инвестиций также очень высок.
- Хедж-фонды - это, как правило, нерегулируемые инвестиционные инструменты, которые инвестируют в широкий спектр классов активов (включая землю, недвижимость и т.д.) и инструментов (включая акции, деривативы, валюты и т.д.). Целью их деятельности является снижение риска и максимизация прибыли.
- Частный долг — инвестиции в юрлица в форме долга, а не капитала. Компании, которые не финансируются банками, не торгуются и не выпускаются на открытом рынке, получают денежные средства за счет долговых инвестиций.
- Недвижимость — жилая, коммерческая и промышленная, на первичном и вторичном рынках. Инвестиции в этот вид заключаются в приобретении, финансировании и владении недвижимостью частными инвестиционными компаниями, фондами или фирмами.
- Инфраструктура — инвестиции в инфраструктуру важны для экономического развития общества. Они включают в себя услуги и объекты инфраструктуры (энергетика, логистика, телекоммуникации, транспорт, коммунальные услуги, переработка отходов и т.д.).
- Природные ресурсы — сельское хозяйство, возобновляемые источники энергии, лесные угодья, вода и металлы и пр. Инвестируют в их разработку, улучшение или производство.
Чтобы успешно инвестировать в альтернативные виды активов, люди часто обращаются к различным инвестиционным фондам. Их задача - эффективно управлять портфелем и обеспечивать высокую доходность.
Традиционные vs Альтернативные инвестиции
Традиционные инвестиции — включают в себя вложения в акции, облигации или денежные средства, котирующиеся на бирже. Взаимодействие между компаниями и общественностью происходит через фондовые биржи, такие как британская (FTSE), нью-йоркская (NYSE) и шанхайская (SSE). Эти виды инвестиций строго регулируются финансовыми органами, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) или Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA).
Альтернативные инвестиции — это финансовые активы, которые не относятся к традиционным инвестиционным категориям. Они сложны и слабо регулируются. Поэтому большинство альтернативных инвестиций принадлежит институциональным инвесторам или аккредитованным состоятельным лицам.
По данным Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), капитализация мирового рынка акций к середине 2022 года достигнет $95 трлн, а объем мирового рынка облигаций - $108,9 трлн. Согласно этим данным, объем рынка альтернативных инвестиций достиг $10,89 трлн. за тот же период времени, хотя по другим оценкам их стоимость составляет около $13 трлн.
Характеристики альтернативных инвестиций
В таблице ниже рассматриваются некоторые ключевые различия между традиционными и альтернативными инвестициями:
Ликвидность
Это еще один важный момент. Неликвидные активы трудно продать или обменять на наличные по сравнению с акциями, которые можно относительно легко обернуть в деньги. Примеры неликвидных активов:
- Недвижимость;
- Предметы искусства;
- Инфраструктура;
- Заемные средства.
Альтернативные инвестиции обычно имеют более высокие минимальные пороги вложений и ограничения на снятие. Например, для хедж-фондов период блокировки может составлять от 30 дней до 1 года, но в случае прямых инвестиций или инвестиций в недвижимость — 10 лет и более. Делятся они на два основных типа:
Жесткая блокировка — инвестор не может вывести свой капитал в течение указанного периода времени.
Мягкая блокировка — снятие капитала разрешено при условии уплаты комиссии за досрочный вывод средств.
Как устроена отрасль?
Здесь множество участников. Мы рассмотрим ключевых игроков индустрии:
- Владельцы активов/институциональные инвесторы/партнеры с ограниченной ответственностью. Они берут на себя капитальные обязательства перед фондами. Их задача — проявить должную осмотрительность и определить, с какими управляющими фондами инвестировать. Это ёмкий и многоэтапный процесс, включающий количественную и качественную комплексную проверку, оценку послужного списка управляющего фондом и юридическую проверку.
- Управляющие активами/фондами. Отвечают за инвестирование и управление капиталом владельцев активов, о которых упоминалось выше. За управление и за результат менеджеры получают комиссионные. Подробнее о комиссиях я расскажу в отдельном посте.
- Инвестиционные консультанты/советники. Помогают владельцам активов в управлении и планировании инвест-портфеля, дают рекомендации по инвестициям. Они — ключ к обеспечению капиталом для многих управляющих активами. Вознаграждение советникам рассчитывается разными способами: фиксированная сумма, почасовая оплата, процент от суммы инвестиций или комиссия за успешную сделку.
- Поставщики услуг. Это собирательный термин для описания компаний, предоставляющих различные услуги фонду. Основные:
— Агенты по размещению — привлекают капитал для фонда от имени управляющего фондом.
— Сторонние маркетологи — это фирмы, занимающиеся продвижением инвестиционных возможностей.
— Юридическая фирма — предоставляет юр. услуги, связанные с созданием фондов или транзакциями.
— Администратор фонда — отвечает за расчет стоимости чистых активов (СЧА), ведение учета активов фонда и предоставление отчетности акционерам.
— Аудитор — проводит аудит бухгалтерского отдела фонда, включая проверку методологии оценки фонда и финансовой отчетности.
— Прайм-брокер — предоставляет услуги по поддержке крупных активных торговых операций хедж-фондов (исполнение сделок, расчеты и финансирование).
Технически и инвестиционные консультанты также являются поставщиками услуг, но иногда они решают, куда инвестировать деньги владельца активов.
Таким образом, альтернативные инвестиции — это отличный способ диверсифицировать свой портфель и получить дополнительный доход. Конечно, здесь, как и везде, существуют риски, но эффективное управление ими в долгосрочной перспективе принесет хорошую прибыль.
На моем дзен-канале вы можете узнать еще больше об инвестировании. Подпишитесь, чтобы получать уведомления о новых обзорах и полезных советах, а также присоединяйтесь к обсуждению в моей группе в телеграм-канале.
#биржа #фондовыйрынок #инвестиции #альтернативныеинвестиции #финансы #экономика
