История с ремонтом «Северного потока — 1» привела к взлету цен на голубое топливо в Европе. А это, в свою очередь, вызвало новый всплеск инфляции. Теперь у европейского ЦБ только один выход — повышать ставку, что увеличивает риски рецессии в экономике. Подробнее об этих и о других новостях — в обзоре УК «Альфа-Капитал».
Шок — это по-нашему!
В июле инфляция в Европе составила 8,9%, притом что в отдельных странах она даже достигла двузначных чисел. Одна из главных причин — рост цен на продукты питания и топливо. В августе тысяча кубометров газа обходилась европейцам более чем в 3000 долларов. Это напрямую связано с заявлением «Газпрома» о приостановке поставок по «Северному потоку — 1».
Судя по реакции европейских фондовых площадок (Euro STOXX 600 за неделю потерял 0,8%) и падению курса евро, инвесторы не исключают, что ремонт затянется, если вообще не станет вечным. А значит, цены на газ продолжат расти и дальше, тем более что с наступлением холодов потребление может значительно вырасти. Например, по мнению аналитиков УК «Альфа-Капитал», если поставки по «Северному потоку — 1» действительно остановятся плюс начнутся проблемы с прокачкой через Украину, стоимость голубого топлива легко может обновить исторический рекорд. Максимальная цена на газ была зарегистрирована в ЕС в марте 2022 года и составила 3892 доллара за тысячу кубометров.
Надежды инвесторов питают
У российских инвесторов появилась слабая надежда, что им в конце концов удастся разблокировать зависшие в НРД активы. Речь прежде всего идет об акциях и облигациях иностранных компаний, продавать или покупать которые инвесторы в РФ не могут с весны 2022 года, в том числе и из-за санкций против НРД. Недавно Еврокомиссия опубликовала пояснения, согласно которым западные депозитарии могут взаимодействовать с российским при условии, что последний не будет получать от этого выгоды. В НРД моментально отреагировали, отменив все комиссии. Правда, пока только на перевод российских бумаг внутри самого депозитария.
Очевидно, многие инвесторы попробуют вывести свои бумаги из НРД в другие юрисдикции. Однако получится ли это у них — большой вопрос. Во-первых, разрешение на подобные сделки отдельно придется получать у европейского регулятора, во-вторых, это явно не поможет обойти санкционные ограничения попавшим под них инвестиционным компаниям, и в-третьих, это, увы, пока никак не решает проблему с операциями с паями ПИФов, инвестировавших в иностранные ценные бумаги.
Юань вместо доллара
На этой неделе началось размещение выпуска облигаций «Полюс Золото», номинированных в китайских юанях. Это уже второе размещение в китайской валюты в России, причем в этот раз бумаги могут оказаться интересными для рядовых частных инвесторов. Бумаги можно купить, даже если у вас в портфеле всего 1000 юаней. По оценкам аналитиков УК «Альфа-Капитал», доходность выпуска может составить 3,5–3,9%.
Китайская валюта в последнее время становится все популярнее на российском рынке. В середине августа торги парой «юань — рубль» на МосБирже сравнялись с объемом торгов с парой «доллар — рубль». Причина не только в росте товарооборота с КНР. Помимо импортеров, юань все чаще покупают частные инвесторы, которые видят в этом способ хеджировать портфель на случай волатильности рубля и избежать рисков санкций. Однако простая покупка валюты на фоне высокой инфляции ничего не дает в плане доходов, и на этом фоне облигации в юанях — довольно неплохой вариант для защиты своих сбережений.
