Всем доброго дня!
Фондовый рынок в России растет уже третью неделю подряд, хотя многие популярные блогеры предвещали падение рынка акций. В чем причина такого поведения акций? В этой статье я постараюсь кратко ответить на этот вопрос.
Итак:
Фондовый рынок в России упал раньше и сильнее других рынков в мире, так что потенциала для еще большего погружения на дно – просто нет. Вот простая статистика по изменениям индекса РТС за год:
И индекса ММВБ за год:
Динамика этих индексов, наглядно показывает, насколько сильным было снижение по российским активам за последний год. Говоря по-простому, мы свое отпадали…
Конвертация депозитарных расписок в акции на ММВБ. Не секрет, что многие крупные акционеры российских компаний владели пакетами акций и совершали операции с ними в Лондоне или Нью-Йорке, пока не началось СВО и западные страны не ввели санкции. Множество активов оказалось фактически заблокированными на Западе, а инвесторы потеря доступ к управлению ими и получению дивидендов и купонов. Смысла платить дивиденды на акции, когда собственники компаний не имеют оперативного доступа к этим активам или против них ввели санкции, просто не стало. Сейчас эта ситуация меняется. Когда активы окажутся в России, то и выплаты дивидендов по акциям возобновятся, благо есть прибыль, которую можно перераспределить. Первые «звоночки» по дивидендам уже появились – это ФосАгро и Татнефть. На очереди компании, которые и так платили дивиденды – Новатэк, МТС, ГМК, Роснефть. Вероятный кандидат на выплату дивидендов – Лукойл. В вопросе дивидендов есть позитивные подвижки.
Прибыль многих компаний, особенно нефтегазового сектора, может оказаться рекордной в 2022 году.
Посмотрите на статистику по торговому балансу России, где ясно заметно, резкое увеличение поступлений от нефтегазового сектора, даже с учетом некоторого снижения физических объемов экспортных поставок. Компании за полгода турбулентности в мире сумели найти новые рынки сбыта, перестроить свою логистику поставок, а также финансовые потоки. Краха нефтегазовой отрасли в России не произошло в этом году, чему можно только порадоваться. Да и перспективы на будущий год пока остаются позитивными. Так что можно долго «морщить лоб» и говорить, что «рост то – не настоящий», но против цифр, как говорится, не попрешь.
Курс рубля – это слабое место отечественного фондового рынка. Мало кто в марте мог предсказать укрепление рубля со 120 рублей за доллар до 50 к концу июня, а уж массовый переход компаний и обычных людей с долларов и евро на юани, и подавно.
Однако, это все последствия отрезания российской финансовой системы от долларовой системы, в чем есть масса своих плюсов. Кто первый откажется от доллара и евро, тот в будущем окажется, с более устойчивой финансовой системой, не подверженной риску «заражения», уже свое отжившей англо-саксонской модели.
Но, наша экономика, бюджет, психология поведения пока не настолько успели измениться, как внешние условия. Бюджету нужен слабый рубль, чтобы пополнить свои доходы, компаниям-экспортерам тоже. По мне пусть бюджет получит дополнительные доходы от курсовой переоценки, чем продолжит изъятие денег из компаний, с помощью налогов.
Отмена дивидендных выплат за 2021 год у Газпрома произошла, в том числе, из-за слишком крепкого рубля. Поэтому, всем инвесторам будет лучше, если курс рубля ослабнет – тогда снизится риск изъятия прибыли компаний в бюджет через дополнительные налоги.
Акции уже реагируют на будущее ослабление рубля своим ростом и игнорированием другого негатива.
Политика ЦБР по снижению ключевой ставки даст положительный эффект для рынка акций. Доходности по ОФЗ и другим облигациям продолжат снижаться, а это означает, что инвесторы будут искать более высокую доходность на фондовом рынке, в первую очередь на акциях.
Это основы рынка, которые нужно использовать себе на пользу. Те, кто первыми рискнет и вложится в акции, тот получит большую прибыль по сравнению с теми, кто это сделает с основной массой инвесторов, уже на сильно растущем рынке.
И в заключении – это настроение основной массы инвесторов на ММВБ, то есть частных лиц. Сколько было истерики, страхов, разочарований за последние полгода!
Люди успели на себе прочувствовать, что инвестиции в акции – это высокий риск, что дивиденды не то же самое, что проценты по депозиту, что рекомендации совета директоров по дивидендам не обязательно будут утверждены на собрании акционеров, что облигации надежнее и доходнее чем акции, когда наступает кризис и многое другое. За последнее время люди привыкли, что все плохо, что в мире инфляция, санкции, и множество других негативных моментов.
Но, рынок акций всегда живет ожиданиями, а это понимают не все. И еще важный момент! Я почти перестал следить за фондовыми рынками США или Европы, так как это не имеет большого смысла для меня, так как я инвестирую в российские активы. Еще в начале года, была четкая корреляция между мировым и внутренним рынком, пока наша финансовая система оставалась частью мировой.
Сейчас это не так, и теперь что «русскому хорошо, то немцу смерть» приобретает особый смысл. Нам нужно следить за экономикой своей страны, за развитием торговых и производственных связей с дружественными странами, а не за тем, как посмотрит Запад на нас и какой рейтинг присвоят. Уже сейчас пора думать не том, что как все плохо и непонятно, а о том, какие перспективы откроются через 3-6 месяцев и какие активы нужно приобретать.
Я написал эту статью для тех, кто инвестирует средства, а не спекулирует каждые 15 минут на рынке. Я глубоко уверен, что чем больше количество сделок инвестор совершает на рынке, тем выше риск ошибки и потерь. Лучше принять 2-5 решений о покупке или продаже акций за год, чем делать столько же сделок за день. Важно решить для себя, что делать на рынке сейчас или через три месяца, а выбрать момент для покупки или продажи активов – это не главное. Можно пропустить движение цены в 0.5% или 3% по акции, но потом заработать 10% или 50% на его дальнейшем движении.
Важно понимание и верная оценка ситуации!!!
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
