Всем привет!
Наверное уже многие прочитали, что Татнефть вчера рекомендовала выплату дивов в размере 32,71 руб. на каждый тип акций, что составляет 7,5-8% доходности к текущей цене "грязными". Это, правда, еще не гарантия выплаты, так как собрание акционеров еще не утвердило это решение, а на примере Газпрома мы уже знаем, что в нынешние времена возможны любые неожиданности.
Почему я считаю это событие позитивным для всего рынка
1. Это первая рекомендация о выплате дивов от крупной компании (КуйбышевАзот и ТМК я не считаю, это особые истории) за финансовый период после 24.02.2022 г. (конкретно в этом случае за 2 квартал). Все предыдущие выплаты летом этого года предусматривали только распределение прибыли за 2021 год.
2. Дивы довольно неплохие (хоть и не рекордные) и в отсутствие отчетностей компаний можно только косвенно оценивать, как там идут дела. Хорошие дивы - значит и прибыль хороша. Отсюда логичный вывод: Татнефть весьма типичная нефтянка (хотя и ориентированная на Россию больше, чем другие компании), если у нее идут дела хорошо, значит и у остальной нефтянки тоже ничего. Ну а так как весь наш рынок имеет сильный уклон в нефтегаз, то следует, что раз нефтянке хорошо, значит и рынку в среднем тоже неплохо. Хотя, безусловно, ситуация в каждой отдельной компании может очень сильно отличаться.
Если же оценивать непосредственно результаты Татнефти, то вот, что бросается в глаза:
Дивы сейчас 32,71 руб. Еще 16,14 руб. были заплачены летом. Всего 42,64 руб. за этот год (январские я не считаю, они за прошлый год) - довольно неплохой показатель. Конечно до рекордов 2018-2019 годов, когда было выплачено почти 85 руб. дивидендов на акцию еще далеко, ну так сейчас компания и стоит почти вдвое дешевле, да и год еще не закончился, может еще что-то заплатят (при хорошем раскладе в декабре-январе).
Глядя на этот график, видно, что хоть от лоев Татнефть и подорожала на четверть, но все равно торгуется дешевле, чем в относительно спокойные времена, на уровне самых низких кoвидных провалов 2020 года. Но тогда и дивы и прибыль были примерно вдвое ниже. Чистая прибыль вообще, хоть и не дотягивает до рекордов 2018-2019 года, но не намного ниже (в пределах 10%), то есть по сути сейчас такая цена обусловлена только дисконтом за общую ситуацию (хотя мне тут могут возразить, мол это сейчас цена адекватная, а тогда компания была переоценена).
Вообще подробнее про оценку Татнефти уже писал тут:
Но с тех пор, в общем-то, своего мнения не изменил - это по прежнему крепкая нефтянка, с адекватным отношением к обычным акционерам и я буду продолжать добирать ее в свой портфель из отдельных акций до плановой доли в 3,8%.
А вы как оцениваете такой размер дивов?