Все инвестиции связаны с рисками, включая возможную потерю большей части денег. Важно понимать, что прошлые показатели инвестиций не гарантируют будущих результатов.
Какие бывают риски?
Риски брокера. Не работает или зависает приложение, а вам срочно нужно что-то продать или купить. Для трейдера, который торгует внутри дня (за день много раз покупает и продаёт), важна каждая минута. Иначе это грозит большими потерями.
Пример. Нередко были случаи, когда инвесторы не могли зайти в приложение брокера, чтобы выставить заявку. Из-за неполадок клиенты не могли выставить заявки по тем ценам, по которым они хотели. Котировки акций компании упали до приятной отметки, инвестор/трейдер хочет купить их, но приложение не работает.
Но этот момент не страшен для инвестора, который купил на долгий промежуток времени. Чтобы такого не произошло, выставляйте отложенные заявки как на покупку, так и на продажу: тейк-профит и стоп-лосс.
Тейк-профит — лимитная заявка, которая срабатывает при достижении установленной вами цены. Если акции компании Apple упали, либо выросли до 100$, то автоматически выставится заявка на покупку бумаги без вашего участия. Настройка действует неограниченно по времени — до тех пор, пока не достигнет нужной цены. А вот лимитная заявка будет действовать уже в течение торгового дня.
Стоп-лосс — лимитная заявка, которая выставляется, чтобы не потерять деньги. Иногда цена бумаги может резко и сильно упасть. Чтобы не оказаться в сильном убытке, выставляем стоп- заявку — ту цену, при достижении которой продаём ценную бумагу. Акции Apple стоили 150$. Но на негативном новостном фоне акции начали резко падать. Если стоп-лосс выставлен на 130$, то вы бы потеряли 20$. Если бы стоп-лосс не стоял, то потери могли бы быть и больше.
Примечание: у некоторых брокеров есть разделение понятия стоп-лосс: стоп-маркет и стоп-лимит. В первом случае выставляется рыночная цена, а во втором лимитная заявка.
На бирже есть феномен: проскальзывание. Это явление, когда сделка исполняется по другой цене — не той, что была выставлена вами. Проскальзывание случается, когда рынок очень волатилен.
Как избежать проскальзывания?
Нужно обязательно использовать лимитную заявку. Вы можете выставить стоп-маркет, либо стоп-лимит. Рекомендуется выбирать именно лимитную заявку, иначе её выбьет по стопу из-за волатильности.
Важно понимать, что эффекта проскальзывания не избежать на 100%, потому что рынок непредсказуем. Но лимитными стоп-заявками мы можем обезопасить себя.
Риски эмитента. Дефолт по облигациям или банкротство компании. Организация имеет большую долговую нагрузку, выпускает новые облигации, чтобы покрыть старые долги и так по кругу. Дальше компания не в состоянии выплатить долг по облигациям и объявляет технический дефолт. А далее просто дефолт.
Если компания не может выплатить долги, цена акций начинает резко падать.
Пример: компания Evergrande. Китайский застройщик не смог выполнить обязательства перед инвесторами и объявил дефолт, акции компании упали.
Политические риски. Санкционная риторика, информационные войны, неожиданные законопроекты.
Пример: санкции в отношении России, падение фондового рынка: индекс МосБиржи падал на 33,3%.
Рыночные риски. Неожиданные события, которые влияют на котировки ценных бумаг: акций, облигаций, фондов, недвижимости и т.п.
На бирже бывают случаи разгона (пампа) цены каких-то акций. В 2021 году было много случаев. Например, акции Белуга выросли почти в 6,5 раз за несколько дней, а акции GameStop взлетели на 1 207%. Кто-то в такой ситуации успел заработать. Но рынок устроен так, что раз кто-то заработал, значит кто-то потерял. После резкого скача цен, пошёл такой же резкий спад.
Те инвесторы, которые закупились на хаях (на пике стоимости) потеряли много денег. Множество акций резко падает из-за какой-то новости.
Процентный риск. Присутствует возможность роста или падения процентных ставок. Изменение ставки влияет на рыночную стоимость инвестируемых активов. На облигации и привилегированные акции, на недвижимость изменение ставки влияет напрямую.
Например, в периоды повышения процентных ставок цены облигаций снижаются, чтобы сохранить конкурентоспособность с вновь размещаемыми на рынке облигациями. Это снижение цен приводит к потерям капитала. И наоборот, в периоды снижения процентных ставок цены уже находящихся в обращении облигаций растут. Подобное влияние рост или снижение процентных ставок оказывают на рынок недвижимости.
Высокие процентные ставки, обычно, влияют на цены рынка акций. Низкие способствуют растущему рынку. Высокие процентные ставки многими инвесторами воспринимаются как сигнал к продаже акций и переходу на рынок облигаций. Потому что можно получится более высокие купоны. Когда процентные ставки снижаются, инвесторы переходят с рынка облигаций и денежного рынка на рынок акций.
Инфляционный риск (риск снижения покупательной способности). Риск того, что изменение потребительских цен приведёт к снижению реальных доходов от инвестиций. Этот риск оказывает наибольшее влияние на инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью (облигации, депозиты). Но и рынок акций тоже может показывать доходность ниже инфляции.
Активы, стоимость которых изменяется вместе с инфляцией (акции, недвижимость и сырье), лучше работают в периоды низкой и умеренной инфляции. Для защиты от инфляционного риска следует выбирать те инвестиционные инструменты, ожидаемая доходность которых выше, чем ожидаемый уровень инфляции.
На рисунках выше видно, что в первой половине 2022 года уровень инфляции выше, чем средняя дивидендная доходность компаний из индекса S&P500.
Инфляционные риски можно нивелировать диверсификацией по странам: в портфеле должны быть ценные бумаги тех стран, где доходность выше инфляции (по умолчанию в стране должна быть низкая инфляция).
Валютные риски. Изменение курса валюты может привести к потере инвестиционной стоимости активов. Увеличение стоимости доллара по отношению к иностранной валюте может свести к нулевой доходности. И приведёт к потере капитала при продаже иностранных ценных бумаг, номинированных в обесценившейся валюте.
Яркий и свежий пример — это ETF FXRB от компании FinEx+. Это фонд на российские еврооблигации с рублевым хеджем, который остался без базовых активов. Причиной стало резкое ослабление рубля и большой отток иностранных инвесторов, что снизило цены. Здесь сразу два риска: валютный и геополитический, которые тесно связаны друг с другом.
Ирония в том, что хеджирование в FXRB должно было защищать от валютного риска.
Хедж — это страховка от рисков: от валютных, рыночных, процентных, инфляционных и т.п. Застраховаться можно за счет различных инструментов или механизмов: валютное хеджирование, добавление в портфель разных классов активов. Хеджировать можно и опционами, фьючерсами, но инструменты более рисковые, чем классические инструменты фондового рынка: акции, облигации, фонды.
О том, как управлять своими рисками, стоит почитать в бесплатном файле из Библиотеки инвестора. Он доступен по ссылке:
Скачивайте и изучайте!
