Структурная облигация – это ценная бумага, доход по которой зависит от наступления (или не наступления) одного или нескольких заранее определенных событий.
Среди таких событий - изменение цен на товары, ценные бумаги, курса валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, индексов и т.д.
Структурные облигации могут быть со 100% защитой капитала (если быть точным, то такие бумаги называются облигациями со структурным доходом), частичной защитой или вовсе без нее.
При полной защите капитала инвестор в любом случает получит номинал, а в других случаях, при реализации худшего сценария, возможно получится вернуть меньше, чем было инвестировано. Такие бумаги выпускают банки, брокеры, инвестиционные дома.
Доход по таким бумагам делится на постоянный (как правило, на минимальном уровне, например 0,01%) и дополнительный (который зависит от наступления или не наступления прописанных при эмиссии таких облигаций событий). Также, важное понятие – коэффициент участия. Это процент выплат от роста базового актива.
Рассмотрим пример облигации со структурным доходом. У такой бумаги базовым активом может быть акции нескольких эмитентов. Если все акции вырастут в цене за отчетный период (между выплатами купонов), инвестор получит дополнительный доход. Если хотя бы одна упадет – заработать получится только минимальную сумму в виде постоянного купона.
Структурные продукты гораздо рискованнее, чем обычные облигации надежных эмитентов. Но потенциальная доходность может быть выше. Часто они имеют невысокую ликвидность, и, в случае необходимости продать бумагу до наступления погашения, можно потерять часть средств.
С октября прошлого года для покупки таких продуктов нужно пройти обязательное тестирование, а во многих случаях они доступны только для квалифицированных инвесторов.