Вслед за короновидной историей мир захватила Экономическая Пандемия.
И её Признаком является сложившаяся феноменальная ситуация - большинство законов макроэкономики больше не работают.
Страны, бизнесы, люди пытаются выжить и максимально сохранить капитал, но с новой заразой мир ещё не встречался. Иммунитета знаний нет. А все до этого известные методы, как и законы не помогают.
Например, по всем Признакам Европа движется в глубочайший долговой кризис, который распространяется как вирус и может заразить ещё здоровые части мировой Экономической системы, захватывая Экономики соседних стран, в том числе влияя на Россию. Ну чем не Пандемия 😷
Россия упирается, защищается, пытается оторваться, изолироваться, идти в другом направлении.
Но эта зараза уже проникла, страны мира сейчас сильно зависимы друг от друга, поэтому даже временная изоляция весьма болезненна.
Какие же это Признаки ухудшения состояния Европы?
За последние несколько дней Россия и страны Запада приняли ряд исторических решений:
🇪🇺Историческое решение принял Европейский Центральный Банк: ЕЦБ повысил ставку впервые с 2011 года и сразу на 0,5%, что выше прогноза с шагом в в 0,25%
Причиной решения стал рост годовой инфляции в Европе, которая в июне достигла максимальных за всю историю 8,6% при таргете 2%.
Планируется и дальнейшее повышение ставки. Что «должно», как предполагается, увеличить стоимость денег, а значит снизить уровень инфляции (обесценивание денег) в Европе.
И этот инструмент работал в старой макроэкономической модели, НО не сейчас …
Одновременно с повышением ставки 21 июля 2022, по завещанию Марио Драги об активной «борьбе » с инфляцией, важным стал анонс ЕЦБ о «новом» механизме Покупки бондов (гособлигаций) Transmission Protection Instrument (TPI) – инструмент трансмиссионной защиты.
По официальной версии, он внедряется для борьбы с фрагментацией - ростом доходности бондов (Еврооблигаций) Италии и Греции, противодействия беспорядочным движениям рынка, которые были в середине июня 2022, когда долговой рынок Европы рухнул.
По сути, этот новый механизм совсем не новый, а уже использовался Драги в период предыдущего кризиса в Европе. Об этом мы говорили в предыдущей статье.
Сей механизм - это то самое потенциально неограниченное QE, но под другим «соусом».
Применяя этот инструмент Европейский ЦБ может на вторичном рынке ценных бумаг, выпущенных в юрисдикции Европейского союза, выкупать ценные бумаги государственного сектора (облигации- рыночные долговые ценные бумаги, выпущенные центральными и региональными правительствами, а также агентствами, по определению ЕЦБ со сроком погашения от 1 до 10 лет) у тех стран Евросоюза, где наблюдается ухудшение финансового состояния.
#моипятькопеек Проще говоря, ЕЦБ продолжит загонять Евространы с низкой Экономической ответственностью в ещё большие государственные долги, накачивая их долговыми Деньгами.
В то время как предыдущее QE, которое и привело Европу к текущему уровню инфляции, по своей сути, ещё не закончено, ЕЦБ уже начинает разгонять новый стимул для увеличения инфляции.
Это обстоятельство нивелируют все потуги того же ЕЦБ с повышением ставки рефинансирования.
Объем выкупа Еврооблигаций в рамках TPI ничем не ограничен ("Purchases are not restricted ex ante").
Выкупать будут гособлигации (загонять в долги и накачивать деньгами) падающих в Финансовую дыру страны Европейского союза (там, где будет «ахтунг»), вне зависимости от условий , которые озвучил ЕЦБ, до тех пор, пока ставки не войдут в норму с уровнем инфляции, и баланс между спросом и предложением не восстановится.
Иными словами, никогда.
В итоге применения этих методов лечения Экономики:
✔️И без того сумасшедшие государственные долги Стран Европы вырастут ещё.
✔️Вместе с ростом долга будет активно сокращаться ВВП из-за падения потребительской способности - спроса и роста промышленной инфляции.
✔️Спрос будет падать из-за роста инфляции и увеличения стоимости денег (ставки по кредитам зависят от ставки рефинансирования).
✔️При снижении спроса упадёт доходность у производства. Усугубится и без того сильное падение производства , то есть предложения.
✔️Что в результате приведет к дефолтам - банкротству - распаду зоны на сегменты.
✔️И вирус долгового кризиса добьёт Экономику Еврозоны.
А что там за Океаном?
🇺🇸Распространять этот вирус начала Америка, которая является прародительницей этого долгового сценария Экономической Пандемии.
Очередное Повышение ставки произошло 27 июля 2022г.
Федрезерв увеличил процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) до 2,25–2,5% годовых на на целый 75 базисных пунктов по итогам двухдневного заседания.
Как и в Европе данная мера направлена на остановку Инфляции.
Официально Уровень Инфляции в США уже более 9,1%- 40-летний максимум . По факту эта цифра занижена.
Ставка рефинансирования уже повышалась три раза в 2022 - что очень радикальная мера для Америки со времен Пола Волкера, «победившего» Инфляцию в начале 1980-х годов.
Но доходность гособлигаций 40 лет назад была в США двузначной, а не 3%.
Плюс сейчас идет еще и сокращение баланса Федрезерва.
Глава Центрального банка ФРС США Джером Пауэлл заявил о дальнейшем значительном повышении.
«Хотя на нашем следующем заседании может быть уместно еще одно необычно большое увеличение, это решение будет зависеть от данных, которые мы получим», — сказал он.
Повысить её до 10 % , чтобы выравнять с уровнем инфляции, ФРС не может, так как это может обвалить рынок «поставить крест» на :
✔️производстве,
✔️биржевой торговле - биржи могут рухнуть, как в 1929 году
✔️долговых ценных бумагах, кредитах, на которых и держаться вся система
Когда ставки повышаются, доходность облигаций падает, и инвесторы, которые продают их до срока погашения, теряют деньги. Теряется смысл брать облигации с доходностью 3% при инфляции 9%.
и , конечно, как финал
✔️на потребительской способности домохозяйств - фундаменте всей долларовой Экономической Системы.
Поэтому повышают ставку медленно и частями. Что наполняет оптимизмом рынок и подогревает интерес иностранцев к трежерис.
И поддерживать этот интерес - главная задача США.
Если интерес пропадёт , то обслуживать неимоверно раздувшийся госдолг станет невозможно.
Америка не сможет обслужить огромный дефицит бюджета, который сейчас покрывают за счет реализации гособлигаций.
Но пока США удаётся держаться на плаву, в том числе и за счёт того, что с рынка вытесняется её главный конкурент Европа.
НО…есть ещё Китай, который себя хорошо чувствует …Китай - один из главных держателей гособлигаций США.
Доля американской валюты в резерве национальных запасов Китая 56%.
А если Китай решит вдруг сильно сократить вложения в трежерис США?…
Кстати, речь уже об этом идёт последние 4 месяца на фоне обострения вокруг Тайванья 🇹🇼 и после истории с заморозкой долларовых Активов России.
А санкции против России лишь усугубляют ситуацию для США и Европы приводя ещё и ресурсному кризису.
В текущей ситуации то, что по законам макроэкономики должно было погубить Россию - ей помогает.
И пока Запад повышает ставки, в России Совет директоров Банка России 22 июля решил снизить ключевую ставку на 150 базисных пунктов, до 8% годовых.
Важно отметить, что у России нет сильного поражения Долговой Экономической Пандемией.
Одним из Признаков этого является то, что февральское повышение ставки аж до 20% не убило Экономику России, а помогло выжить. Потому что причина Экономической болезни у России другая…
©️Ольга Максимова
В следующей статье:
Спасут ли Изоляция и ограничения Россию от Экономической Пандемии. Когда отменять санкции?
