Краткосрочные депозиты, открытые весной под высокие процентные ставки, подходят к концу. И освободившиеся деньги пойдут на фондовый рынок — несмотря на сложную конъюнктуру, на нем сохраняются интересные дивидендные истории. Какие эмитенты не отказались от выплаты дивидендов и на какую доходность можно рассчитывать, рассказывает инвестиционный консультант «Финама» и автор стратегии автоследования Comon.ru Иван Пуховой.
Если ситуация на международной арене кардинально не изменится, до конца года можно будет наблюдать боковое движение по котировкам большинства эмитентов. Сейчас Индекс МосБиржи находится чуть ниже уровня возобновления торгов в конце марта, и в перспективе рынок может спуститься еще ниже. Хотя сейчас нет сигналов к пробитию уровня поддержки, определившегося в конце февраля, обновление локальных минимумов все-таки возможно, поскольку непонятно, на каких именно новостях цены могут начать свое восхождение.
Динамика торгов на российском фондовом рынке сейчас определяется новыми санкциями и геополитическими событиями. Поэтому, как только появится намек на окончание конфликта на Украине, санкции будут смягчены, и ситуация заметно улучшится. Положительная динамика будет обусловлена выпуском инвесторов из «загонов» и возвращением к прежним цепочкам международного движения капитала. Конечно, даже несмотря не снятие ограничительных мер, структура спроса неминуемо изменится. Здесь, однако, стоит отметить, что переустройство мировой экономики не происходит в течение пары месяцев – как правило, такая реформация занимает более 10 лет, так что у нашего рынка есть время, чтобы приспособиться.
Несмотря на в целом неблагоприятную рыночную конъюнктуру, в отдельных секторах экономики все же есть интересные истории: например, компании, продолжающие выплачивать дивиденды. Именно в них будет переток денег из краткосрочных депозитов, открытых в начале весны под высокие ставки. Дивидендная доходность по большинству российских бумаг доходит до 15%, и это значение привлекательнее, чем доходность по ОФЗ, которая держится на уровне 9%.
Сейчас перспективно выглядят бумаги «Интер РАО», «Ростелекома» и «ОГК-2». На экспортеров ставку лучше не делать — к примеру, многие металлурги, ранее показывавшие двузначную дивдоходность, сейчас испытывают серьезные проблемы. Они вынуждены переориентироваться на Восток, но сделать это быстро не получается, а западные страны продолжают оказывать на компании сектора давление. В результате у российских производителей металла возникают трудности, связанные с отказом от фактической поставки определенной части продукции и срочным поиском альтернативных источников сырья покупателями в других странах.
Привлекательно выглядит и фондовый рынок Китая, который становится основным бенефициаром происходящих изменений. Пока ведущие центробанки мира ужесточают меры денежно-кредитного регулирования, власти КНР, наоборот, снижают процентные ставки, чтобы реанимировать свою экономику. Банк Китая уже предоставил иностранным инвесторам доступ к своему рынку облигаций. Это был первый сигнал к тому, что розничный капитал может пойти в азиатском направлении. Следующий шаг — доступ к торгам акциями с Гонконгской биржи через СПБ Биржу. Более удачного момента для такой интеграции нельзя и вообразить.
Листайте дальше, чтобы перейти на блог автора ↓
Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.
