За последнюю неделю валютный рынок кардинально изменился. С 30 июня 2022 доллар непрерывно дорожал: ежедневно, в течение пяти торговых дней, показывая нам новые локальные вершины.
От минимальной цены 50,01 зафиксированной 29 июня 2022, до локального пика в 64,95 зафиксированного 6 июля, рост составил около 30%. В среднем, каждый день курс увеличивался почти на 3 рубля. Сегодня, 7 июля, рост начал понемногу откатываться вниз. На момент написания статьи он составляет менее 61,80 рублей за доллар:
Что послужило причинами такого стремительного роста?:
1. Заявление министра финансов Антона Силуанова о том, что прорабатывается возможность покупки валют дружественных стран, тут же разошедшееся в СМИ
2. Почти все СМИ и аналитики сходились в идее, что интервенции действительно есть, но Минфин в этом не признается
3. Окончание налогового периода 27 июня и временное отсутствие необходимости продавать валюту в больших объемах экспортерами
4. Очень сильный психологический барьер в 50 рублей за доллар после которого многие ожидали разворот
5. Снижение цены на нефть со 115 до менее 100 долларов за баррель:
6. Смягчение ограничений для физических лиц на переводы за рубеж. С 1 июля можно перевести 1000 000 долларов.
7. Введение комиссий на покупку долларов многими банками и брокерами - перекладка в юань. Это в существенной степени могло повлиять на увеличение объемов торгов. Из высоко ликвидного доллара стали перекладываться в менее ликвидный юань делая объемы торгов в обоих валютах. Юань в моменте был дороже своей цены на внешнем рынке примерно на 8%,но и это не останавливало разогретых эмоциями покупателей.
8. Газпром объявил о закрытии на ремонт с 11 до 21 июля обеих веток Северного потока.
Итого 8 поводов для роста, которые произошли последовательно в течение нескольких дней.
У любого роста на рынке есть особенность. В самый активный спекулятивный период игнорировать любую информацию свидетельствующую о том что этот рост не обоснован, при этом раскачивая информацию склоняющую к продолжению роста.
Что было проигнорировано рынком?:
1. Выступление Эльвиры Набиуллиной на съезде РСПП 29 июня, где она говорила о невозможности интервенций ни в какие валюты и не готовности регулирования курса в сегодняшних реалиях. Вот ссылка на ее выступление: https://cbr.ru/press/event/?id=13973. Но все зацепились за слова Силуанова сказанные на том же мероприятии в этот же день.
2. Это уже четвертый подобный рост. Самый сильный был в конце мая после окончания налоговых платежей - там доллар подорожал с 56 до 67 рублей примерно за это же время. Но про него все очень быстро забыли:
3. 5 июля Минфин подтвердил, что дополнительные поступления в ФНБ в размере 398 млрд рублей не будут направлены на покупку валюты. Это новость как будто потерялась на официальном сайте Минфина.
4. Очень медленное восстановление импорта. Нам не хотят продавать товары несмотря на наличие возможности и готовности их покупать. Чтобы это переломить требуется время, и как оказалось это не 2-3 месяца, а гораздо больше.
5. Экспорт по-прежнему на высоком уровне, хотя наметились предпосылки к его снижению в связи с коррекцией цен на энергоресурсы.
6. Избыток валюты не рынке остается. Часть этой суммы косвенно озвучил Минфин в размере пополнения ФНБ.
Я сейчас ни в коем случае не призываю продавать валюту. Очевидно, что на длительном интервале времени мы увидим курс и 70, и 80, а может быть и все 100 через пару лет. Я лишь пытаюсь сопоставить факты сегодняшние.
Все-таки есть ли интервенции?
По поводу интервенций можно много рассуждать. Но никто не даст вам точный ответ, разве что приближенные к этому процессу в приватной беседе. Угадыванием заниматься не хотелось бы. Но официальная позиция ЦБ и Минфина - их нет, и покупки валюты пока не планируются, но обсуждаются. А обсуждают их с марта месяца. И позиция Минфина и ЦБ по этому поводу пока не сходится. Про интервенции мы пока слышим только из многочисленных телеграм каналов и новостей от брокеров и блогеров.
Какие возможны сценарии на ближайший месяц - два?
1. Наметившееся снижение цен на нефть и начало снижения объемов экспорта энергоресурсов продолжится. По нефти мы за месяц упали со 125 до 100 долларов за баррель и немного сократили объемы. При нефти 60-80 экспорт начнет стремительно таять и нам даже не придется восстанавливать импорт в прежние объемы.
2. Все-таки интервенции начались, хоть и в небольших объемах, и они продолжатся. Тогда нам стоит забыть про курс дешевле 60 рублей уже сегодня. Но разогнать его до 70-80 рублей за доллар будет очень сложно при таком избытке валюты на рынке.
3. Панический рост остановился и в ближайшие дни начнется очередное сползание в диапазон 50-55, а возможно и ниже.
И сложность прогнозов в том, что все эти сценарии примерно равновероятны.
Я лично не хочу гадать, и продал всю валюту. Буду ждать приближения налогового периода в конце текущего месяца и там принимать решение о целесообразности покупки.
P.S. Пока писал статью, доллар сходил на 61,60, потом на 62,65, и сейчас находится на уровне 61.7 рублей. Мне кажется он в не меньшей растерянности, чем сегодняшние игроки на валютном рынке. И слово "игроки" в данном случае использовано не случайно: покупка или продажа валюты при такой волатильности больше похожа на ставку, чем на расчет.
Спасибо за внимание. Если понравилось - можете лайкнуть и подписаться на канал.
Ссылка на telegram: https://t.me/FinanBlogger. Анонсы и прочая информация.
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Вырезки из статей, временами информация внутри торгового дня.
Если хотите поддержать канал - можете сделать это через форму:
