Кто бы мог подумать что рыночные американские горки 2020 году будут вспоминаться с некоторой теплотой. Ритейл инвесторы были полны кэшем благодаря бодрому печатанию денег ФРС и вашингтонскими стимулирующим чекам. Которые оперативно попадали на фондовый рынок, а мем акции обогащали отдельных везунчиков.
Тогда онлайн-брокеры, такие как Robinhood Markets Inc. ($HOOD), отчитывались о рекордных притоках клиентов денежных средств. Полубанкроты, как AMC Entertainment Inc. ($AMC) и GameStop Corp. ($GME) радовались росту в десятки процентов за торговую сессию.
Сейчас ситуация другая. Как и следовало ожидать, по данным SentimenTrader, все эти легкие деньги, свалившиеся на розничных инвесторов в эпоху пандемии, успешно испарились. Так, мелкие трейдеры опционами на акции заработали более $1 млрд. быстрой прибыли в 2020 году. На данный момент их потери оцениваются в более $500 млн.😬
И здесь можно увидеть свет в конце тоннеля. На графике (последний график статьи; другие также очень интересны) отображена разница между премиями колл и пут для розничных покупателей опционов за более чем 20 лет. И прямо сейчас ритейл трейдеры опционов настроены наиболее по-медвежьи, чем когда-либо прежде. Чем вам не бычий сигнал?
Два важных момента:
🔹 рекордно высокие спекуляции колл-опционами на вершине в 2021 году
🔹 рекордно высокие спекуляции пут-опционами сегодня, т.к. акции могут быть уже на дне или около него.
Если WSB-последователи и прочие робингудовцы ошибались в длинных позициях, на рыночных пиках, то что им мешает ошибаться с рекордными короткими позициями на сегодняшних минимумах? Это дополнительный фактор, показывающий серьезную перепроданность, которая как минимум должна привести к отскоку акций.
Кроме того. В таблице от Bespoke Investment Group, прикрепленной к посту👇, можно увидеть, насколько экстремальными были продажи в этом году. Индекс S&P упал более чем на 23% в первой половине 2022 года, и такие нещадные распродажи происходили всего восемь раз со времен Второй мировой войны.
В таблице, также видно что происходило дальше. После предыдущих экстремальных распродаж, акции выросли в среднем на 31,36% в течение следующего года.
Совмещаем факт вероятного заблуждения ритейла и исторически экстремальное падение фондового рынка за последние шесть месяцев. И получаем высокую вероятность того, что акции, скорее всего, вырастут в следующем году, а не упадут. К тому же это шансы также достаточно благоприятны и на то, что акции могут подрасти и к концу 2022 года, то есть всего через шесть месяцев.
Все это можно рассматривать как веский аргумент в пользу того, что дно уже достигнуто или, где то очень рядом. Даже если опереться на статистику и принять во внимание момент падения S&P на 29,43% в Q4 2008 года и повторное падение на 11,67% в Q1 2009 года, то текущий потенциальный risk-reward можно примерно оценить как 11% риска к потенциальному вознаграждению в 31%.
Шансы отличные😉
