Сбербанк (SBER) – крупнейший и старейший банк в стране, который оказывает финансовые, страховые и брокерские услуги.
Текущее положение
Акции скорректировались примерно на 2/3 стоимости с октября 2021-го. Однако эти бумаги остаются ведущими на российском фондовом рынке, а объем торгов ими в штуках по-прежнему держится на докризисном уровне. Капитализация эмитента на сегодня составляет около 3 трлн руб. ($56 млрд), по этому показателю он уступает только Газпрому.
Компания пока отказалась от обнародования отчетов в прежнем формате. Но в целом стоит отметить, что фундаментальные факторы в значительной мере утратили свое влияние на динамику котировок Сбера. Это связано главным образом с тем, что с рынка ушла значительная часть инвесторов, которые ориентировались в первую очередь на финансовые отчеты и прогнозы.
Будущие перспективы
- Ожидается оживление в секторе ипотечного кредитования. Согласно статистике, с января по май было выдано более 300 тыс. жилищных кредитов на сумму свыше 1 трлн руб. Это больше, чем годом ранее. Оживление рынка будет зависеть от динамики цен на недвижимость и ставок. Цены на жилье в ряде регионов, в том числе в Москве, снижаются, а ставка по льготной ипотеке у Сбербанка опустилась до 6,7%.
- Ключевая ставка снижена до 9,5%. На этом фоне оживает рынок потребительского и промышленного кредитования. Новости об увеличении объемов кредитования будут способствовать росту котировок акций банков, в частности Сбера.
- Дополнительный позитивный драйвер — комиссионный доход и экосистема. Традиционный банковский бизнес по итогам первого полугодия может не сгенерировать больших доходов из-за вероятного сокращения процентной маржи и падения спроса на кредиты. При этом комиссионные доходы, напротив, увеличатся. Сбер установил комиссию на переводы на карты других банков. Ожидается, что по итогам года совокупные доходы банка составят 2,9 трлн руб., а прибыль окажется на уровне 1,26 трлн руб.
Технические индикаторы указывают на окончание боковика и формирование восходящего тренда с ближайшей целью 170–180 руб., что на 20–30% выше текущих уровней котировок. Фундаментальные оценки предполагают значительно больший потенциал роста на среднесрочном горизонте. Мультипликатор Р/В сейчас находится на отметке 0,55, а Р/Е равен 2,45, что как минимум вдвое ниже целевых уровней.
Больше инвестиционных идей в обзоре от аналитиков ИК «Фридом Финанс».
#инвестиции #акции #фондовый рынок #российский рынок #фридом финанс
